2024-02-07弘业期货

【螺纹&热卷】

弱势震荡

受股票市场反弹影响，市场情绪略有好转，黑色金属集体反弹。当前钢价自身供需格局延续季节性走弱，短流程钢厂停产。供应持续收缩并显著低于往年农历同期水平，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。与此同时，春节临近现货贸易趋于停滞，整体需求同样大幅走弱，周度表需环比降53.46万吨，高频每日成交持续低迷，两者均显著低于往年农历同期水平，需求端表现十分疲弱，继而抑制钢价。目前供需两端持续走弱，且低供应下累库显著， 弱势基本面承压钢价。目前国内宏观强预期未退，多空因素博弈下预计节前延续偏弱运行，重点关注情绪变化情况。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，外矿发运有所减少，到港量止跌回升，短期供应维持稳定运行。需求方面，日均铁水产量223.48万吨，环比增加0.19万吨。节前钢厂高炉开工平稳，补库基本结束，需求不断降低，处于半休市状态，矿价整体承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12946.22万吨，环比增加183.82万吨，日均疏港量304.6万吨，环比减少3.15万吨，港口库存延续累库。盘面上看，主力05合约昨日探底回升，夜盘小幅反弹，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

地位震荡

焦煤供应方面，年关将近，本周停产放假民营煤矿增多，整体炼焦煤资源紧缺，市场成交较为平淡。需求方面，贸易商也逐步离场，中间环节备货情绪较弱。下游焦企和钢厂多数库存都已达到合理区间，需求明显减弱，整体市场维持供需双弱的格局。盘面焦煤当前已经跌至蒙煤长协成本附近，贴水幅度明显，下方有一定支撑，短期盘面JM2405合约关注1680-1700附近支撑。

焦炭供应方面，由于上游煤矿停产放假逐渐增多，焦煤供应紧缺，焦企成本持续位于高位，多数焦企仍然处于亏损状态，开工未有明显变化，多维持前期生产水平，雨雪天气影响下，以汽运为主的焦企库存有所上升。需求方面，近期成材价格走势，钢厂亏损情况未有明显改善，钢厂对焦炭刚需较弱，但随着春节假期即将到来，节假日前最后阶段，市场运力将会明显下降，钢厂补库意愿有所增强。支撑节前之后阶段偏稳定，目前盘面J2405合约关注下方2250-2280附近支撑。

【铁合金】

锰硅方面，上游成本端锰矿价格微降，锰硅成本支撑持稳。现货市场偏弱，成交清淡。北方硅锰合格块现金含税自提报价6090-6150元/吨，南方主流报价6260-6300元/吨。库存方面，全国63家 锰硅企业库存18.45万吨(-4700吨)、交割库存13.64万吨，库存高企。供需方面，内蒙古、宁夏产量回升，贵州产量不变，周度产量微增，开工维持高位，但下游需求端钢厂季节性减产明显。综合来看，锰硅供需宽松，终端需求疲弱，现货市场冷清，预计后市震荡偏弱。

硅铁方面，硅铁成本端环比下降，神府兰炭小料市场主流价1060元/吨。现货利润方面，内蒙青海留有利润，利润区间92-233元/吨左右，宁夏陕西维持亏损。供需方面，硅铁产量降至同期历史低位，下游需求端钢厂季节性减产明显。库存水平中性，全国60家硅铁企业库存约7.14万吨（-0.28%）、交割库存8.1万吨，库存压力较大。钢厂库存方面，钢厂仍然保持低库存备货，钢厂库存可用天数回升至19天以上，冬季补库基本结束。综合来看，临近春节下游完成备库需求，询盘及成交量减少，市场成交清淡，盘面冬储预期结束回归基本面逻辑，反弹结束。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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