涨幅居前的三个品种分别是LPG、沪银和苯乙烯；跌幅居前的是棕榈油、豆油和IM。

　　从板块整体表现看，国债期货上涨，黑色、股指下跌。

　　资金流入前三名为豆油、菜油和沪金；流出前三名分别为IM、IC和铁矿石。

　　从板块资金流动情况来看，多数板块资金流出。

　　从板块整体波动率情况来看，股指、能化波动较高。

　　1.IMF将2024年全球经济增速预期上调0.2%至3.1%。

　　2.欧元区1月经济景气指数为96.2，符合预期，前值为96.4。

　　据国家金融监管总局2024年工作会议精神，要求加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，督促金融机构大力支持“三大工程”建设等。

　　1.中国：9:30 我国1月官方制造业PMI值；

　　2.美国：次日3:00 美联储利率决议。

　　股指期货：利多因素依旧明确，耐心持有沪深300期指多单

　　近日A股再度转弱，但前期关键低位应有强支撑，追空盈亏比预期不佳。而国内宏观和产业层面相关积极政策持续加码、基本面修复大势亦未转向，从相对长时限看，利多因素依旧明确。再考虑当前其仍处绝对低估水平，潜在上行空间更大。从具体行业映射看，当前价值板块占优、且盘面走势亦有印证，仍可耐心持有关联度最高、盈亏比最佳的沪深300期指多单。

　　沪铜：新增驱动有限，关注议息会议

　　美元中期向下趋势未变，对铜价拖累有限。供需端存潜在利多，价格重心整体向上。但短期内铜价进一步向上驱动有限，关注议息会议及会后讲话。

　　沪铝：下方支撑仍较明确，铝价易涨难跌

　　在前期的连续上涨后，短期内新增驱动减弱，进一步上行动能放缓。但低库存将为铝价提供向上弹性，下方支撑明确，易涨难跌。

　　碳酸锂：锂盐生产出现分化格局，市场延续交易补库预期

　　未来供给增量释放存在不确定性，海外生产企业修正长期资本开支；需求维持增长趋势，增速预期变化成交易重点。现货价已触底回暖，消息面炒作空间有限，情绪面无方向指引。昨日期货窄幅震荡，交易活跃度继续下滑。日内振幅区间有限，短期内减产及补库较为重要，维持逢低做多策略。

　　工业硅：主产区装置稳定运行，节前延续弱势运行态势

　　供应端工业硅停产产能复产较少、整体缩减，需求端多晶硅维持，但下游整体利润水平一般。预计节前工业硅延续弱势运行态势。

　　钢矿：宏观“滞涨”中观矛盾有限，节前黑色区间运行

　　螺纹

　　从钢联等样本口径观察螺纹累库速度，截至目前基本可控，整体库存压力不大，未来关键在于供给回升速度。此外，未来随着高炉复产，炉料需求预期向好，成本端仍有支撑。春节前可能的潜在变量，是节前提保对盘面资金的影响。综上，春节前螺纹大概率继续在电炉成本（3870/3720）与高炉成本（4050）间窄幅波动，关注交易所提保的影响。

　　热卷

　　从截至目前的库存数据看，热卷供需矛盾不显，库存压力可控，未来关注高炉复产节奏对热卷累库的影响。此外，未来随着高炉复产，炉料需求预期向好，现阶段高炉成本端仍有支撑。节前重要的潜在变量，或在于交易所提保对于盘面资金的影响。综上，春节前热卷大概率跟随螺纹区间运行，需求验证的压力有待春节之后。

　　铁矿

　　从驱动角度看，宏观滞涨，中观偏多；从估值角度看，铁矿潜在高估值风险也正待发酵。即铁矿期现绝对价格偏高，或将刺激全球矿山产量释放（1月份国内进口矿到港量创历史季度，对应1月铁矿石进口数量可能创新高），以及产业链内部铁矿相对价格偏高，即螺矿比、焦矿比皆处于各自的低位，使得铁矿更容易对终端需求不及预期、钢价“滞涨”等利空风险反应敏感。总体看，宏观“滞涨”、中观偏多，微观估值偏高，铁矿逐步见顶回落的风险相对提高。

　　煤焦：煤矿放假兑现供应收紧预期，原料现货表现暂稳

　　焦炭

　　铁水日产回暖带动刚需兑现小幅回升，但下游采购需求增量有限，节前补库依然偏向谨慎，而焦炉开工受制于利润及天气因素，焦炭供需维持双弱格局，短期矛盾并不突出，关注成本支撑的变动及原料补库的边际驱动。

　　焦煤

　　产地大矿陆续公布假期安排，蒙煤通关亦有回落，供应收紧预期持续兑现，而刚需支撑表现不佳，节前补库虽有推进但力度存在不确定性，焦煤走势陷入弱势震荡格局，关注春节煤矿停工时长及采购补库增量。

　　纯碱：纯碱前空持有，玻璃节前震荡

　　纯碱

　　远兴4线投产时间仍不确定，短期纯碱周产上限70万吨，较刚需中枢小幅过剩，但程度尚可控，预计纯碱库存积累速度不快。纯碱产业链，尤其是上游，库存仍处于偏低状态，现货报价连续数个交易日企稳。纯碱过剩矛盾处于积累过程中，包括低库存问题的缓解和进口纯碱到港，都还要时间发酵。距离春节剩余交易日不足，节前交易所提保可能会成为春节前最后一个影响盘面的重要变量。激进者纯碱05、09合约仍维持空头思路，下方空间看到氨碱法成本线1840附近，谨慎者节前可观望。

　　在刚需淡季以及浮法玻璃厂库存普遍有限的阶段，浮法玻璃价格驱动可能主要源于两个方面，一是宏观政策预期，二是中游贸易商补库，三是原料成本波动。临近春节，近期广州、上海先后优化限购政策，但国内地产周期下行趋势仍无结束迹象，政策小修小补于事无补，即使有关键政策大概率也留待节后。春节前工作日已所剩无几，中游贸易商补库持续性待验证。主要原材料方面，采暖季煤炭缺乏明确方向，纯碱过剩矛盾仍在积累过程中，向下也面临被边际成本的支撑。春节前，玻璃走势或震荡偏强，关注前高压力位置，以及后续交易所提保节奏、盘面期现基差水平。

　　原油：现有因素已得计价，原油价格或出现反复

　　近期对原油市场的影响因素或已经基本得到计价，继续推涨油价需要更强驱动，短期可能出现行情反复。

　　甲醇：进口量预计减少，一季度甲醇延续上涨

　　下周期权03合约即将到期，目前成交主要集中在2450和2400看跌期权行权价上，另外期货净空持仓量达到去年9月以来最少，衍生品市场情绪无明显倾向。春节后即将迎来常规春季检修，由于三四季度开工率保持高位，今年春季检修出现类似去年推迟的可能性较小。供应端存在利好，需求并未显著下降，预计甲醇突破或接近2550震荡区间上沿。

　　聚烯烃：期货小幅回调，现货报价稳定

　　周二尽管期货价格下跌，但是现货价格保持平稳。一季度原油和煤炭大幅下跌可能性较低，聚烯烃生产企业无库存压力，部分企业已经超前预售至3月，在成本和供应端无利空的情况下，春节后只要需求保持正常，涨势大概率延续。

　　橡胶：海外原料价格不断攀升，进口胶成本高企

　　国内车市景气乐观，轮胎产线尚未进入春节假期，而东南亚原料产出季节性回落，气候影响加剧背景下泰国胶水价格高位上涨，进口胶成本不断抬升，港口库存维持去库之势，基本面积极因素占优，但考虑到节前边际增量驱动相对有限，沪胶走势震荡概率更高。

　　棕榈：油脂板块整体走弱，棕油跟随下跌

　　棕榈油基本面明确利多有限，而豆油较为疲弱，且豆棕价格出现倒挂，对棕榈油价格形成拖累。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

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