黑色建材组日报:恐慌情绪渐退,黑色估值继续修复
发布时间:2024-1-24 09:55阅读:86
昨日权益市场企稳,黑色在脱离前期与宏观共振下跌的局面后,有望伴随着市场风险偏好回升价格进一步上行。铁矿基差处于高位,钢厂补库继续,港库有下降预期,炉料还是受铁水回升预期支撑。另一方面材看不到需求大幅回落迹象,同时低利润下供给端已经呈出清状态,库存结构较为健康,有上行空间。
具体来看,由于春节的临近,钢企补库力度进一步增强,叠加前期的高到港压力呈现一定的缓解,共同主导矿石供需端边际改善。政策层面,部分省份严控新建政府投资项目,这一表述虽然暂未对市场构成扰动,但仍存利空的影响,关注相关政策的推进。
煤矿节前有供应收紧预期。需求端铁水止降回升,但补库节奏仍偏缓慢,煤矿出货不畅,竞拍情绪较弱。钢厂焦炭库存达到去年水平,补库意愿仍偏弱,钢焦博弈持续。
随着二轮提降落地,焦化利润再度压缩,供应环比下降。焦炭总库存增加,库存向下游钢厂转移,采购仍偏谨慎,市场仍有提降预期。废钢方面,钢厂原料冬储补库过半,低利润背景下钢厂复产积极性不高,基本面延续弱势,供需双弱,废钢承压。铁合金方面,硅锰供需企稳,锰矿基本反应减产压力,预计后续下行空间不大。硅铁供需偏中性,能源成本预计有所回落,短期震荡运行。动力煤因冷空气来袭贸易商挺价意愿较强,港口库存和电厂库存依旧偏高,下游需求释放有限,市场僵持博弈,煤价承压震荡。玻璃方面,多头主动减仓释放风险后,盘面升水不再,预计后续震荡运行。纯碱基本面过剩明显,若供应无扰动的情况下,现货预计持续下跌,带动期货下跌,盘面月差已经反应了未来累库预期,下跌更多靠现货带动。
整体而言,淡季黑色基本面乏陈可善,但矛盾不显著。向上看不到需求新增量,往下也缺乏产业链全面累库后负反馈基础。近期主要跟随宏观情绪波动,后续关注成材累库进度和宏观政策。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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