观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.00%，纳指涨1.79%，标普涨1.42%。根据报道，美联储主席鲍威尔周三与共和党研究委员会进行了一次闭门会议。据该委员会主席向记者们透露，鲍威尔在会上被问及今年还要加息多少时，继续表态预期还会再加一次，这也与本月公布的点阵图一致。短期市场反映的是加息正式进入尾声，以及硅谷银行风险告一段落。往后看，市场讲关注美国经济数据。

国内方面，昨天市场震荡为主，芯片概念领涨，AI产业链波动巨大。两市约1500家个股上涨，赚钱效应一般。市场成交量维持在9800亿左右，北向全天净买入43.23亿。截止收盘，上证指数跌0.16%，深成指涨0.13%，创业板指涨0.09%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为共封装光学、中芯国际概念、半导体元件等。共封装光学是AI产业链的核心方向之一，主要包括光模块和光芯片等。共封装光学领涨，体现出市场短期对该细分领域的认同度较高。中芯国际概念和半导体元件均属于芯片概念，大涨源于新闻报道商务部长王文涛会见了ASML全球总裁温宁克。此次ASML总裁时隔六年后公开来访，表明其对国内市场的重视，提振市场情绪。

市场领跌方向为转基因、油气开采、CRO概念等。转基因概念属于当前的冷门板块，大跌主要源于市场因素，无明显新闻等催化。油气开采板块在前日大涨后回调压力较大。CRO概念前几日受到AI+医药的逻辑炒作大涨之后的正常回调。

乘联会数据显示，3月1-26日，乘用车市场零售102.1万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期下降17%。今年以来累计零售370万辆，同比下降15%。3月1-26日，新能源车市场零售38.7万辆，同比去年同期增长10%，较上月同期增长1%。今年以来累计零售115.7万辆，同比增长18%。虽然都交1-12日数据有所改善，但仍是不太理想。

整体来看，昨天市场震荡小幅整理。由于外围风险事件告一段落，同时区间下沿支撑力度较强，市场或将跟随反弹。需要关注的是中国移动溢价40%参与邮储银行定增，可能给银行股带来提振。此外一季报预期较好的方向可能也会陆续有所表现，比如消费医药、光伏储能等都会有轮动机会。

【热点速递】

6G工作组推动关键技术研究机构看好通信设备业
长期看好算力基础设施和卫星互联网产业链相关设备的投资机会。

海南全面启动全岛封关运作准备 免税消费前景佳
海南长期来看支持免税业务的持续发展政策是重要催化剂，明年政策的变化值得重点期待。

三部门组织召开会议 推进政府采购支持绿色建材　
实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策是促进建材产业高质量发展的有效途径，是创新财政宏观调控工具的重要内容，也是实现“碳达峰、碳中和”目标的必然要求。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：春糖会及业绩期临近，关注白酒板块

1、2月下旬以来白酒板块持续走弱，主要有以下原因：（1）行业进入传统淡季，短期缺乏催化。（2）政府经济目标低于市场预期，2月失业率反弹等，导致市场对经济修复力度存疑。（3）资金方面，chatGPT对其他板块存在抽水效应；海外银行破产等事件，引发市场对流动性的担忧。

对此，我们认为未来以上不利因素有望逐步改善。催化剂方面：4月春糖会、一季报业绩期临近，板块关注度有望回升。经济修复方面：经济目标5%左右与海外衰退、出口不确定性相关；但参考历史经验，最终经济增速仍有超预期可能。重要会议后，关注各行业作为之心落实，经济好转仍值得期待。另外，1-2月社零数据超预期、31个大城市失业率持续降低，亦证明消费和经济仍处于修复之中。

2、白酒行业基本面究竟如何？我们认为，有三大信号证明白酒需求处于复苏趋势中。（1）此前市场担心白酒库存问题，但经过春节及2月宴席回补，白酒企业库存环比下降明显。（2）产业信心修复，部分企业适时推出激励，区域龙头再次强调全国化。（3）越来越多酒企选择主动控货挺价或提价，说明经销商库存去化、现金流好转后，对酒企配合度提高。我们认为，白酒批价向上，或许是行业下一轮行情的重要观测指标。

3、估值分析：经历22年11月以来的修复后，目前估值（PE-TTM）整体修复至 35倍左右，位于近三年18%分位点，近五年估值中位数左右，白酒估值相对合理。年内看，糖酒会后行业将迎来低基数、五一端午、中秋国庆等更多催化。

4、如何选？建议关注(1)业绩增速确定性较强的高端酒和地产酒龙头；(2)市场预期较低、季报存在超预期可能的次高端白酒；(3)股权激励充足，存在渠道改革、产品升级逻辑的区域酒。