【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市收盘涨跌不一，美国三大股指全线收跌，道指跌0.12%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.45%。宏观方面，当地时间28日，美国参议院银行委员会将就硅谷银行和签名银行的倒闭事件举行第一场听证会。硅谷银行（SVB）的破产主要源于管理不善，以及储户爆发性的意外挤兑。

国内方面，昨天市场震荡下行，消费医药领涨，AI产业链领跌。两市约1300家个股上涨，赚钱效应进一步收窄。市场成交量缩小到1万亿左右，北向全天净买入3.54亿。截止收盘，上证指数跌0.19%，深成指跌0.72%，创业板指跌1.20%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为油气开采、白酒、中药等。油气开采板块大涨，源于荣盛石化公告，沙特阿美溢价90%收购其10%的股份。白酒板块大涨，源于春糖会将于4月初开幕，有望进一步催化市场活力。同时，市场主线AI大幅回调，低位消费板块迎来资金回流。中药板块大涨，主要也源于全国中成药联合采购办公室日前发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》。本次集采，价格竞争的激烈程度比过去几轮集采低，总体降幅或较为温和。同时，药品市场占有率高、评价高的药品将更容易中标，对市场格局的影响较小。

市场领跌方向为互联网电商、智能音箱概念、ChatGPT概念等。互联网电商和ChatGPT概念均属于AI产业链应用端。昨天大幅回调，源于前期持续大涨后，市场因素带来的正常回调。智能音箱概念回落，源于此前板块蹭着AI+逻辑涨幅较大，但其存粹属于补涨。在AI大跌背景下，板块跟随回落且幅度较大。

整体来看，昨天AI迎来第一根大阴线。但从经验来看，后续短期可能会有反复。不过当前AI性价比确实不高，其分歧随着一季报披露会不断增加。指数可能也会再次考验区间下沿。机会上，后期主要要结合一季报预期，寻找边际改善较好的板块或者主题。医药/光伏储能/白酒旅游等都是潜在方向，需要紧密跟踪。

【热点速递】
 

中国信通院布局大模型技术 大模型应用扬帆起航

相关的算法、算力基础设施、下游B端通用应用软件、垂直行业领域和工业软件领域都有望迎来加速增长。

三部委鼓励在沙漠戈壁等区域建设大型光伏基地

考虑到2023年一体化龙头企业的新技术产品在成本端有望做到与PERC持平甚至更低，同时出货占比达到25%一55%，整体一体化单瓦净利或提升2-3分/W。若考虑到部分已签单，单位盈利可能会更高。

微软举办AI赋能安全峰会 网络安全问题备受关注　

GPT时代，大量基于AI的自动化供给会创造出大量的安全防护需求，AI能力会成为信息安全最大的胜负手。未来安全公司会开启一轮基于AI的竞争，市场空间和集中度进一步提升。

【近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告】

第1份：春糖会及业绩期临近，关注白酒板块

1、2月下旬以来白酒板块持续走弱，主要有以下原因：（1）行业进入传统淡季，短期缺乏催化。（2）政府经济目标低于市场预期，2月失业率反弹等，导致市场对经济修复力度存疑。（3）资金方面，chatGPT对其他板块存在抽水效应；海外银行破产等事件，引发市场对流动性的担忧。

对此，我们认为未来以上不利因素有望逐步改善。催化剂方面：4月春糖会、一季报业绩期临近，板块关注度有望回升。经济修复方面：经济目标5%左右与海外衰退、出口不确定性相关；但参考历史经验，最终经济增速仍有超预期可能。重要会议后，关注各行业作为之心落实，经济好转仍值得期待。另外，1-2月社零数据超预期、31个大城市失业率持续降低，亦证明消费和经济仍处于修复之中。

2、白酒行业基本面究竟如何？我们认为，有三大信号证明白酒需求处于复苏趋势中。（1）此前市场担心白酒库存问题，但经过春节及2月宴席回补，白酒企业库存环比下降明显。（2）产业信心修复，部分企业适时推出激励，区域龙头再次强调全国化。（3）越来越多酒企选择主动控货挺价或提价，说明经销商库存去化、现金流好转后，对酒企配合度提高。我们认为，白酒批价向上，或许是行业下一轮行情的重要观测指标。

3、估值分析：经历22年11月以来的修复后，目前估值（PE-TTM）整体修复至 35倍左右，位于近三年18%分位点，近五年估值中位数左右，白酒估值相对合理。年内看，糖酒会后行业将迎来低基数、五一端午、中秋国庆等更多催化。

4、如何选？建议关注(1)业绩增速确定性较强的高端酒和地产酒龙头；(2)市场预期较低、季报存在超预期可能的次高端白酒；(3)股权激励充足，存在渠道改革、产品升级逻辑的区域酒。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）