工业硅筑底反弹，碳酸锂震幅收窄

　　——新能源周报

　　工业硅周度总结：

　　行情回顾：

　　上周工业硅期价承压下跌，盘面整体维持弱势，但周五硅价迎来底部反弹，主力合约周五收于13475元/吨，周度跌幅0.99%。现货市场硅价基本维稳，周五华东不通氧553#硅均价14950元/吨，通氧553#硅均价15150元/吨，421#硅（有机硅用）均价15500元/吨，周度有小幅下跌。

　　市场展望：

　　上周工业硅期价下跌幅度较大，盘面跌破13500元/吨支撑位，但万三支撑较强，周五盘面迎来小幅反弹。现货市场受期货盘面影响，主流硅价重心下移，市场成交热度减弱。目前西南、西北产区前期停产检修企业尚未复工，内蒙地区受电力缺乏影响部分企业暂停生产，供应端扰动仍存。需求端基本维稳，多晶硅产能爬坡维持对硅需求积极，有机硅及铝合金行情平稳，主要以刚需采购为主。

　　整体来看，工业硅基本面供需双弱态势未改。内蒙新增电力扰动，而新疆大厂受环保政策影响尚未复产，供应端支撑较强。但需求端未见较大起色，对硅需求仅维稳运行。受需求拖累，预计硅价短期内偏弱运行，但枯水期成本支撑较强，硅价下方空间有限，预计运行区间为13000-14500元/吨。

　　操作建议：区间操作为主。

　　风险因素：1、北方大厂超预期复产；2、大批量仓单集中注销。

　　碳酸锂周度总结：

　　行情回顾：

　　上周碳酸锂期价震荡收窄，周五主力收于10.14万元/吨，周度下跌1.41%。现货市场维稳运行，截至上周五电池级碳酸锂均价报9.6万元/吨，周度环比上涨1.05%，工业级碳酸锂均价报8.8万元/吨，周度持平。

　　市场展望：

　　上周锂价震荡区间运行，未见明显上涨或下跌信号出现，但现货市场情绪转好，目前现货基差贴水扩大，锂厂存在挺价心态，然而下游接货意愿不高。从基本面分析，临近春节上游部分锂厂停产放假，但对供应扰动不大；而需求端磷酸铁锂及三元材料产量周度小幅增加，对锂需求维弱运作。

　　整体来看，现阶段下游锂电行业进入淡季，电池厂维持去库，短期内需求难见起色，叠加长期供应增量预期及海外锂矿价格下跌，锂价维持震荡偏弱。但目前锂价已至历史较低位置，下方9万元/吨支撑较强，短期内预计锂价仍将在9-11万元/吨区间内偏弱震荡，长期维持偏空观点。

　　操作建议：短期内区间操作为主，长期建议谨慎逢高沽空。

　　风险因素：1、澳矿超预期减产；2、下游补库需求释放。

　　一、周内行业要闻及资讯

　　1.广期所发布：2024年1月18日，广期所碳酸锂期货首个合约LC2401顺利完成交割，交割量共计11351手（11351吨），交割金额11.12亿元。其中，滚动交割10776手，占比94.93%；一次性交割575手，占比5.07%。首次交割的顺利开展，意味着碳酸锂期货经历了完整的运行周期，运行平稳，功能得到初步发挥。从质检情况来看，质检合格率约为95.96%。首次交割业务的顺利开展说明碳酸锂期货交割质量标准设计符合现货主流标准，符合目前大多数企业生产和采购的实际情况，可以充分保障碳酸锂期货市场发挥套期保值功能。

　　2.SMM资讯：周内石油焦炼厂出货放稳，下游企业备货补库支撑减弱，石油焦价格延续上涨趋势涨势放稳。主流炼厂方面，中海油旗下炼厂本周出货平稳，旗下炼厂石油焦价格维持稳定。

　　3.山西忻州经济开发区发布：太忻经济区（忻州区）14GW光伏电池生产基地项目评价文件公示。文件显示，一道新能项目主要建设26条高效Topcon电池生产线并配备辅助生产设备；项目建成后年产14GW Topcon高效单晶电池片。

　　4.国家统计局发布：2023年12月份火电发电增长9.3%，环比加快3.0个百分点；水电增长2.5%，环比回落2.9个百分点；核电下降4.2%，环比扩大1.8个百分点；风电增长7.4%，环比回落19.2个百分点；太阳能发电增长17.2%，环比回落18.2个百分点。

　　5.上海金属网资讯：1月17日，在玻利维亚总统阿尔塞的见证下，宁德时代与玻利维亚国家锂业公司于玻总统府举行了签字仪式，正式签订了《乌尤尼盐湖锂提取中试工厂协议》。

　　6.财联社资讯：我国在四川雅江探获锂资源近百万吨，是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。

　　7.内蒙古呼和浩特市生态环境局发布：关于阿特斯光伏新能源全产业链配套年产40GW单晶硅棒、80GW单晶坩埚项目环境影响评价文件受理，建设地点内蒙古呼和浩特市呼和浩特经济技术开发区。

　　8.SMM资讯：《甘肃河西硅业新材料有限公司年产20万吨硅系新材料综合利用项目二期建设年产11万吨工业硅项目环境影响报告书》征求意见稿已形成，项目位于张掖经济技术开发区循环经济示范园。

　　9.赣锋锂业公告：江西赣锋锂业集团股份有限公司（赣锋锂业，002460.SZ）公告，全资子公司赣锋国际有限公司（简称“赣锋国际”）拟以自有资金不超过6500万美元向Leo Lithium收购旗下Mali Lithium公司不超过5%股权。Leo Lithium旗下的主要资产为位于马里的锂辉石Goulamina项目，上述增资事项和本次交易完成后，公司将持有Mali Lithium不超过60%股权，间接持有Goulamina项目不超过60%权益。

　　10.SQM发布：全球第二大锂供应商SQM周一表示，在当地社区解除路障后，该公司正在恢复在智利北部的运营。上周日，限制工人和物资流动近一周的最后封锁已被清除，当局希望缓解社区对提高电池金属产量计划的担忧。

　　二、核心逻辑及观点

　　三、市场价格与行情回顾

　　1、周度期货行情

　　2、工业硅产业相关指标

　　3、碳酸锂产业相关指标

　　四、工业硅基本面分析

　　1. 供给

　　2. 需求

　　有机硅:

　　多晶硅：

　　铝合金：

　　3. 进出口

　　4. 库存

　　五、碳酸锂基本面分析

　　1.价格与价差

　　2.供给

　　3. 需求

　　3.1 正极材料需求

　　3.2 终端需求

　　3.2.1 新能源汽车需求

　　3.2.2 储能需求

　　4.库存