导语：周内PTA期现市场价格持续偏强，加工费三连修复。成本支撑与需求弱化持续博弈，得益于地缘争端及海航危机支持油价，化工板块偏强稀释基本面弱化局面。PX计划外检修较多，然TA供应较为宽松，聚酯需求渐步弱化，TA期现持续上行高点受限。

　　备注：上图数据为上周五至本周四均值；

　　本周产业链呈现涨势，聚酯原料端与聚酯端表现尚有分化。其中，瓶片涨势最强，至+0.64%，其次分别为切片、长丝，+0.40%、+0.20%。产业链利润依旧分化，产业利润集中在原料上端，原油偏强叠加供应收窄且需求高位，PXN进一步回升，至391美元/吨，环比+13.73%；PTA加工费至420.51元/吨，环比+4.33%；聚酯板块亏压各异，除短纤外，长丝、切片、瓶片亏压缓和。

　　成本变化：PX-N持续修复

　　周内PX价格整理，均价1021美元/吨，环比-0.32%。近来计划外的装置减停较多，周产量进一步下滑，至67.41万吨，周均开工率降4个点至80.38%。海航及地缘限制仍存，叠加TA高负荷而自身供应收窄，走势互为支撑。

　　需求变化：微幅收窄

　　本周期，中国聚酯行业周产量：135.08万吨，较上周跌0.88万吨，环比跌0.65%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：87.56%，较上周持平。产量与产能利用率走势不一的主要原因是：虽有三房检修，但恒力、桐昆新装置投产，且新年后部分长停产能剔除，导致聚酯行业在产量小幅下滑的局面下，产能利用率走势持稳。

　　下周，中国聚酯行业周产量预计：135万吨偏上，中国聚酯行业周度平均产能利用率：88%偏下，较本期窄幅下滑。目前来看，部分聚酯工厂有装置计划检修，但新装置投产后提升负荷。

　　综合来看，随着需求逐步衰退，产业季节性弱势凸显，基本面持续施压，宜关注原油变化、资金牵引，PX计划外降负较多，预期短线期现市场价格震荡整理。