螺纹及碳酸锂仍有向上空间-20231226
发布时间:2023-12-26 09:56阅读:115
1.继六大国有行之后,全国12家主要股份行均已下调人民币存款挂牌利率。
《粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动计划》发布,包括制定相关放宽市场准入特别措施等。
股指期货:整体将筑底上行,沪深300期指配置价值最高
从近期A股整体走势看,其关键位支撑持续确认、且情绪面亦有修复,技术面企稳回涨概率进一步提高。而国内各项积极政策加速推进落地、宏观流动性环境改善,均利于盈利、估值两端推涨动能的强化。而海外主要国家经济走势边际转弱,整体亦利于提升A股全球配置价值。故从相对长期限看,积极因素依旧明朗,叠加当前低位价格水平,A股多头策略性价比依旧显著。再考虑具体分类指数,从基本面利多具体映射板块看,顺周期、大消费和TMT等行业受益最大,继续持有其对应行业权重占比总和最高的沪深300期指多单。
沪铜:流动性预期存支撑,铜价重心抬升
铜基本面持续维持紧平衡,美元中期趋势向下,流动性预期将对铜价形成支撑。
沪铝:事件扰动影响放缓,低库存铝价下方存支撑
铝土矿对价格的向上驱动有所减弱,但美元向下趋势较为明确,供给端产能约束持续,低库存下铝价仍存支撑。
碳酸锂:现货报价跌幅收窄,短期维持区间震荡
全年供应增量低于年初预期,23年全年供应小幅过剩;全年需求呈现季节性波动,下游环节补库动作成潜在变量。锂盐报价下行空间不大,资金面投机属性降低,情绪面无明显方向性。昨日期货小幅拉涨,资金博弈行为仍存续。盘面日内波动趋缓,但成交活跃度维稳,当前价位警惕做空风险。
螺纹
昨日市场传日照启动重污染天气预警,当地钢厂限产,预计持续1周。废钢价格连续上涨,电炉平电利润环比走弱,进入薄利状态,上周独立电弧炉周度产能利用率环比由升转降。粗钢供给环比继续回落,但电炉提产对冲高炉减产影响,近期螺纹周产有低位回升迹象。除此以外,长短流程原料供给端扰动较多,煤矿安检、进口矿发运节奏、原料低库存等等,价格支撑偏强,唯虑今年钢厂对高价原料冬储的意愿有限,将制约后续成本上涨的空间。综上所述,仍维持螺纹期价区间运行的判断,上方压力位置在高炉成本4100,下方电炉平电成本3870支撑依然有效(关注废钢价格上涨影响)。
热卷
在下游对原料进行冬储补库的阶段,高炉原料供给端扰动因素较多,如国内煤矿安监、进口矿发运等,且高炉铁水减产节奏放缓,未来有复产预期,炉料价格普遍易涨难跌,炼钢成本对热卷等板材价格依然形成支撑。综上所述,暂维持热卷期价窄区间运行的判断,运行区间3900-4200。
铁矿
从胜率和赔率角度考虑,铁矿期价具备上行驱动和空间。现阶段主要扰动因素在于,明年大规模刺激概率较低,宏观再超预期可能性较小;高炉持续亏损,铁水减产幅度超预期;铁矿期价持续上行,监管风险尚存。综上,仍维持铁矿多头思路。
煤焦:焦炭现货贸易情绪不佳,煤矿新增停产情况增多
焦炭
终端积极因素影响减弱,刚需兑现表现一般,下游补库仍在进行当中,而利润修复提升焦企生产意愿,焦炭短期供需矛盾暂不突出,现货市场陷入震荡格局,期价走势缺乏指引。
焦煤
需求兑现预期企稳,冬储补库持续推进,而产地安监维持高压局面,焦煤生产环节不断受制,供应端收紧推升价格中枢,临近年关,需关注坑口竞拍市场活跃程度。
纯碱:供需存边际转弱,纯碱05暂持偏空思路
纯碱
当前纯碱产业链库存仍处于相对偏低状态,但供需紧张程度已明显得到缓解,上周下游玻璃厂补库接近尾声,碱厂库存也由降转增,1月供给增长预期有所增强。若如网传,1月份青海地产供给恢复,且远兴3线出产品,届时纯碱周产或将达到70-72万吨,纯碱库存可能在上游碱厂环节加速累积。在供给增长预期证伪前,05合约大概率将承压,行情类似2023年9月-10月。谨慎者仍可新单观望,激进者持偏空思路。
玻璃宏观与产业逻辑存在一定分化,宏观偏强,而产业进入淡季。现在时间尚早,仅东北黑龙江和辽宁有冬储消息,成本价1720,后续关注沙河等主流产区冬储政策及冬储心理成本。建议玻璃05合约多单谨慎持有。
原油:地缘因素影响减弱,油价短线震荡调整
原油地缘因素与需求调整因素交织影响,供需层面暂时没有支撑油价强劲上行的迹象。油价短线进入震荡调整节奏。
聚酯:地缘因素对油价驱动减弱,聚酯区间回落
成本端原油支撑不足,下游聚酯及终端需求支撑逐步弱化,产业累库压力依旧较大,预计PTA继续向上反弹空间不足。
甲醇:12月进口量维持高位,1月预期显著减少
受华东MTO装置1月停车利空消息影响,周一甲醇期货价格小幅下跌,各地现货价格虽然跟跌,但幅度有限,基差走强。西北低库存叠加出货顺畅,报价坚挺。当前供需无突出矛盾,成本和库存利好支撑下,甲醇价格延续震荡。
聚烯烃:11月汽车和白色家电产量同比显著增长
家电除了彩电产量同比下降外,空冰洗同比增长均超过10%,由此可见PP注塑需求表现良好。1月下游存在刚需,叠加当前聚烯烃供应压力有限,期货价格仍有200元/吨左右的上涨空间。
苯乙烯:纯苯港口库存显著积累
周末齐鲁石化事故停车导致山东苯乙烯出厂价上调100元/吨左右,消息称峻辰装置不会停车太久,因此本次事件对市场影响有限。华南因港口库存显著增加,现货价格下跌100元/吨。下游ABS报价上调,EPS和PS报价稳定,需求保持平稳。上旬停车的两套苯乙烯装置的将于近期重启,关注具体进度。
橡胶:终端需求预期乐观,港口库存继续下降
消费刺激推动国内乘用车零售增长,出口驱动依然强劲,汽车工业延续复苏态势,而国内产区停割前置、海外原料价格高企,生产成本不断抬升,库存结构继续优化,基本面乐观因素占优。
棕榈:需求实质性利多有限,价格上方空间有限
棕榈油供给端虽然存在减产预期,但需求端利多驱动不强,向上动能不足。
(以上内容仅供参考,投资需谨慎,如需进一步建议,请与对口客户经理联系。)
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