权益及期权策略周报(金融期权):期权流动性能否指引行情反弹
发布时间:2023-12-25 15:10阅读:80
本文回溯历史期权流动性变化是否对应行情反弹。回测标的沪深300股指期权,回测周期2019年12月23日-2023年12月15日。计算IO成交额滚动60日分位数水平,并计算每个交易日后5日指数涨跌幅,并根据分位数分组计算均值。结论如下:
1、期权成交额放量时,往往对应未来标的反弹上涨,长期看跌期权成交额贡献更高:当标的行情呈现大幅下跌,投资者出于对冲保护需求,看跌期权成交额提升至较高分位,此后由于反转效应,行情具备触底反弹可能。
2、除成交额外,如果站在成交量的角度来看,看涨期权对应行情变化的效果明显提升。当看涨期权成交量上行(尤其是虚值看涨成交量上行)认为对应着市场抄底资金进场,行情未来平均涨幅较强。
3、期权市场的流动性变化具备较强的行情敏感度,期权放量后对行情反弹的胜率与赔率表现均较好。
4、分年度后发现2020年期权流动性和行情同步上行。但剔除2020年后,近三年期权成交额的高分位水平依旧具备正向的行情指引效果。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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