价格方面：上周锌价持续下行，伦锌收跌1.58%至2519.5美元/吨，总持仓20.22万手。沪锌主力收跌2.18%至20620元/吨，总持仓16.96万手，内外盘持仓均有下滑。LME现货贴水缩窄，价差小幅扩大；SHFE价差延续下行，基差止跌企稳。锌锭现货进口亏损缩窄，进口窗口维持关闭。 　　库存方面：LME库存增加1.3万吨至22.43万吨，海外库存压力仍然较大。SHFE库存小计减少0.35万吨至3.45万吨，其中期货库存0.75万吨。根据SMM数据，下游工厂原料库存增加999吨至2.75万吨。社会库存减少0.58万吨至8.79万吨，市场到货正常，下游逢低补库增加。 　　供应端：国产锌精矿加工费4450元/金属吨，进口锌精矿加工费90美元/干吨，加工费延续下行，炼厂利润持续下滑。然而此前海外持续交仓带来的过剩预期仍存。 　　需求端：本周镀锌开工率上升4.06点至62.58%，环保扰动结束，叠加钢材库存表现数据较好，镀锌厂开工率回暖。压铸锌合金开工率上升1.19点至48.53%，氧化锌开工率下降0.5点至60.30%，下游表现有所回暖。 　　总体来看：海外库存延续高位，然下游消费预期转暖，基差止跌企稳。加工费持续下行，炼厂利润下滑至年内相对低点，下方存在一定支撑，短期波动为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。