早评

　　农产品

　　白糖、集运指数(欧线)

　　刘倩楠

　　 CBOT大豆下跌0.3%至1336.5美分/蒲,CBOT豆粕指数下跌0.54%至406美金/短吨

　　1.USDA:美国10月大豆压榨量为604.17万吨,市场预期为603.3万吨,9月为524.29万吨;

　　2.Patria AgroNegocios:巴西2023/24年度大豆播种率为83.33%,去年同期为93.43%。巴西2023/24年度大豆种植的田间工作在获得部分降雨后取得进展;

　　3.外媒:今年7-9月全球菜粕用量继续大幅超过一年前达到1090万吨,比一年前增加130万吨,这有可能带动22/23年度菜粕总用量达到4240万吨,最大增量在欧盟270万其次为中美110万吨,因低价吸引所致;

　　4.我的农产品:截止11月24日当周,111家油厂大豆实际压榨量为186.77万吨,开机率为63%;较预估低2.92万吨。当周大豆库存为458.73万吨,较上周增加12.33万吨,增幅2.76%,同比去年增加115.59万吨,增幅33.69%;豆粕库存为62.2万吨,较上周增加0.24万吨,增幅0.39%,同比去年增加42.03万吨,增幅208.38%。。

　　1.单边:周末期间,巴西天气呈现明显好转,短期豆菜粕市场可能会因此面临一定压力;

　　2.套利:MRM05价差阶段性缩小;

　　3.期权:以看跌熊市价差或者看跌比例布局为主(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　白糖

　　周五ICE原糖价格继续下跌,主力合约下跌0.96美分/磅(-3.69%)至25.08美分/磅。

　　1.据航运机构Williams发布的数据显示,截至11月29日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量为112艘,此前一周为113艘。港口等待装运的食糖数量为537.07万吨,此前一周为516.42万吨。在当周等待出口的食糖总量中,高等级原糖(VHP)数量为517.88万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为401.23万吨,帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为101.34万吨。

　　2.2022/23年榨季海南省机制糖厂入榨蔗量共计71.33万吨,同比增加1.01万吨;产糖8.65万吨,同比增加0.21万吨,混合产糖率12.13%,同比0.13%。至2023年11月30日止,累计销糖8.49万吨(其中本月销售1.96万吨),比上榨季同期的7.97万吨增加0.52万吨;产销率为98.15%,比上榨季同期的94.43%增加3.72个百分点;本月销售含税出厂价5740-7412元/吨(去年同期为5159-6262元/吨);尚库存食糖0.16万吨,比上榨季同期的0.87万吨减少0.71万吨。

　　3.商务部:2023年11月上半月关税配额外原糖实际到港3.42万吨,下月预报到港0吨

　　4.上周五产区制糖集团新糖报价区间为6840~6950元/吨,下调30~50元/吨;加工糖厂主流报价区间为7060~7330元/吨,下调10~40元/吨。新糖供给增量提速,但下游终端以刚需采购为主,观望氛围较浓,成交一般。广西制糖集团新糖报价为6840~6950元/吨,下调40~50元/吨。云南制糖集团陈糖报价区间为6810~6850元/吨,下调50元/吨;云南新糖报价6890元/吨,下调30元/吨。加工糖厂报价区间为7060~7220元/吨,其中福建糖业下调10元/吨,广糖(防城港)下跌30元/吨,广东金岭下调40元/吨。

　　1.单边:目前国际利空消息接踵而至、外盘情绪偏悲观,需等待情绪释放。而国内盘面支撑主要在配额内进口成本,预计或受外盘影响有继续回落的可能,不过考虑到现阶段国内食糖供应主要依靠国产糖,预计短期下方空间有限。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.14%至51.38美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.62%至3871林吉特/吨。

　　1.SPPOMA:2023年11月1-30日马来西亚棕榈油单产减少7.66%,出油率减少0.18%,产量减少8.61%。

　　2.美国10月大豆压榨量为604万短吨(2.014亿蒲式耳),此前市场预期为603.3万短吨,9月为524万短吨(1.75亿蒲式耳)。豆油产量为23.76亿磅,预期为15.4亿磅,9月为20.77亿磅。

　　3.据Mysteel,12月1日,豆油成交3500吨,棕榈油成交2300吨,总成交比上一交易日减少20430吨,减幅77.89%。

　　1.单边:当前市场缺乏驱动,日内波动较大,且移仓换月正在进行中。从基本面上看油脂基本面仍然变化不大,国内油脂库存仍偏高,下游消费需求清淡,上涨动力不足,盘面上涨和下跌空间可能均有限,油脂预计仍将震荡运行,建议仍保持观望或轻仓高抛低吸。

　　1、本周开始进口玉米拍卖底价下跌50-100元/吨,两大产区上量压力大以及市场悲观情绪共振杀跌,现货行情整体处于下跌的态势当中。

　　2、山东寿光巨能金玉米开发有限公司自2023年12月2日21:20起玉米收购价格调整如下:水分17%及以下价格下调5厘,执行1.295元/斤;水分17%以上价格下调5厘,执行1.29元/斤。

　　3、诸城兴贸自2023年12月3日13:15起玉米收购价格调整为水份16以下1.31元/斤;16.1至25价格1.305元/斤;25.1以上1.28元/斤,水份超28拒收,干湿新陈混装粮拒收,其他收购标准不变。水份16以下优先进厂,卸车过程中水份超标的车辆,按原登记号卸车。

　　4、美国10月用于乙醇燃料的玉米消费量(亿蒲式耳)为4.615亿蒲式耳。

　　5、CBOT小麦日内涨幅达2.00%,现报610.00美分/蒲式耳。

　　1.单边:美玉米窄幅走高,进口利润维持高位。东北地区上量开始减少,价格持续下跌,预计黑龙江潮粮会跌破2300元/吨,华北周末玉米继续下跌,市场情绪比较悲观,玉米华北玉米现货继续探底。01玉米底部震荡,已经跌破2500元/吨,目前观望,等待企稳后做多05玉米。

　　生猪

　　1.生猪价格:周末期间全国生猪价格呈现回落,其中东北地区13.48-13.5元/公斤,下跌0.2-0.3元/公斤;华北地区13.8元/公斤,下跌0.3-0.35元/公斤,华东地区14-14.18元/公斤,下跌0.28-0.32元/公斤,西南地区14.1-14.5元/公斤,持稳或下跌0.05元/公斤,华南地区15.2-15.8元/公斤,下跌0.2元/公斤;

　　2.仔猪母猪价格:截止12月1日当周,15kg仔猪价格310元/头,持平,50kg二元母猪价格1550元/头,较上周上涨15元/头;

　　3.农业农村部:12月1日"农产品批发价格200指数"为119.91,上升0.09个点,“菜篮子”产品批发价格指数为119.91,上升0.22个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.19元/公斤,持平;牛肉71.45元/公斤,上升0.4%;羊肉63.58元/公斤,上升0.1%;鸡蛋10.38元/公斤,下降0.4%;白条鸡17.30元/公斤,下降0.2%。。

　　1.单边:生猪现货价格阶段性反弹,但是冬季仍然为疫病高发期,短高供应压力或仍将延续,抛空为主;

　　鸡肉

　　1、白羽肉鸡:截至今日7:10,今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.6元/斤,较昨日价格稳定。养殖环节出栏量不多,屠宰企业收购积极性稳定,鸡价走稳。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:基于今日7:00-9:30,山东白羽肉鸡苗市场价格稳定。基于买卖双方成交实际情况,评估得到山东市场白羽肉鸡苗主流成交价格在1.70-2.30元/羽,其中一类厂2.10-2.30元/羽,二类厂1.70-2.00元/羽。近期养殖户仍有补栏年前最后一批毛鸡操作,毛鸡价格走稳,苗市需求平平,孵化场排苗平稳,苗价稳定。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日东北、华北地区多数分割品价格走低0.10-0.50元/公斤。经销商补货心态平淡,厂家出货节奏放缓。终端需求不佳,一二批经销商自身库存消化节奏平缓。明日毛鸡价格走稳,经销商补货积极性不佳,卓创资讯预计产品价格偏弱运行。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4996.37万羽,环比跌幅0.20%,同比涨幅4.36%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率72.12%,环比上涨1.29个百分点;冻品平均库容率80.00%,环比上涨2.76个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗:毛鸡价格开始稳定,鸡苗价格走低。孵化企业处于盈亏线附近,淘汰种鸡量增加,鸡苗供应量减少,养殖户年前仍有一批补栏计划,预计短期鸡苗价格下跌空间有限。

　　2、白羽肉鸡:鸡产品走货偏慢,毛鸡价格周末稳定。养殖利润仍亏损较多,屠宰企业开机率降低,毛鸡供应减少,预计白羽肉鸡短期仍会企稳反弹。

　　3、分割品:生猪价格稳定,毛鸡价格偏弱,库容率相对偏高,分割品价格走弱。生猪和毛鸡价格下跌空间有限,分割品相对稳定,板冻大胸基本在9.0元/公斤左右支撑较强。12月存在年前备货行情,预计短期分割品会震荡上行。

　　鸡蛋

　　1、上周五全国全国主流价格多数下落。昨日东莞剩余21台车。今日全国主流价格多数维持稳定,北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价202元/44斤,石门,新发地、回龙观等主流批发价202元/44斤;大洋路鸡蛋主流批发价格197-202按质高低价均有,到货7车左右,货源正常,成交灵活,走货一般。今日东北辽宁价格稳定、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳、河北价格稳;山东主流价格多数维持稳定,河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。

　　2、卓创数据:11月份全国在产蛋鸡存栏量为12.07亿只,较上月持平,同比增加1.9%,低于预期12.13亿只。11月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4446万羽,环比增加2.9%,同比增加16.6%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下,根据之前的补栏数据可推测出2023年12月、2024年1月、2月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.21亿只、12.35亿只、12.47亿只。

　　3、根据卓创数据,11月24日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1786万只,较前一周减少1.9%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,11月30日当周淘汰鸡平均淘汰日龄524天,较前一周持平。

　　4、根据卓创数据截至11月30日当周全国代表销区鸡蛋销量为8081吨,较上周减少0.6%。

　　5、根据卓创数据,截至11月30日当周生产环节周度平均库存有1.09天,与上周库存增加0.05天,流通环节周度平均库存有0.94天,较前一周库存增加0.08天。

　　6、截至11月30日,鸡蛋每斤周度平均盈利为0.93元/斤,较前一周增加0.18元/斤。11月24日,蛋鸡养殖预期利润为40.32元/羽,较上一周增加11.98元/羽。结合历史数据来看,当前利润位置仍处于历年同期的低位。

　　1、单边:基本面方面近期鸡蛋现货价格开始稳定,考虑到后市利多刺激有限,鸡蛋主力合约可能继续回归震荡趋势,短期向上空间有限,建议先以4200-4400区间震荡趋势对待。

　　上周五ICE美棉价格下跌,主力合约下跌0.55美分/磅(0.69%)至79.56美分/磅。

　　1、截至12月2日,新疆皮棉累计加工量较上一日增加6.55万吨至370.25万吨。

　　2、中国棉花信息网专讯12月2日,新疆地区籽棉收购均价稳中略有下跌。其中,机采棉收购均价集中在6.8-7.2元/公斤左右,手摘棉收购均价集中在6.9-7.2元/公斤左右。

　　3、根据中国棉花网购销周报,截至2023年11月30日,全国新棉采摘进度99.8%,同比增长0.7个百分点,较过去四年均值增长0.4个百分点;全国交售率为95.6%,同比下降1.3个百分点,较四年均值下降0.1个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查,截至11月30日,全国加工率为67.8%,同比增长19.3个百分点,较去年均值增长2.9个百分点;全国交售率为6.7%,同比下降1.4个百分点,较过去四年均值下降9个百分点。

　　1、单边:近期需求端表现仍然较弱,考虑到短期并无其他新消息刺激市场,大概率在14500元/吨附近维持震荡。

　　贾瑞林

　　1、现货运价:12/1发布的SCFI欧线报851美元/TEU,环比上周+9.2%,11/27日发布的最新一期SCFIS欧线报754.34点,环比-4.4%。

　　2、中美两国会同阿拉伯联合酋长国举行“甲烷和非二氧化碳温室气体峰会”,中国气候变化事务特使解振华、美国总统气候问题特使克里就落实中美阳光之乡声明、甲烷减排、国际合作等重要议题进行探讨。

　　3、巴拿马运河水位自11月中下旬开始明显改善。

　　4、以色列官员:以色列打算在未来几周内在加沙地带开展高强度行动,之后战斗可能会转入低强度阶段。(金十数据APP)

　　5、地中海航运、马士基、达飞、赫伯罗特等公司首席执行官发表联合声明,呼吁确定禁止建造纯化石燃料新船的日期,并敦促国际海事组织(IMO)创造监管条件,加快向绿色燃料的过渡。

　　中长期看,供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加,且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多,需求端欧洲经济压力凸显,中国10月出口至欧盟的金额同比-12.6%。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中,需求端难言乐观,关注中美贸易的缓和。预计后续集装箱海运市场格局继续走弱,明年运价仍有下跌空间。短期看,关注12月提价落地情况。

　　1、随着船司12月中下旬宣涨消息逐渐消化,盘面短期预计进入震荡。后续关注现货运价表现,若现货走势超预期仍可能提振盘面。但中长期看,12月提价周期结束后,考虑明年集装箱运输供需格局继续维持弱势,EC盘面仍以逢高做空思路对待。

　　2、套利:建议8-10正套分批止盈(120-150点区间内分批止盈),10-12反套可继续持有。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

　　1、干散货运价:12/1日波罗的海干散货指数BDI报3192点,环比+8.68%。

　　2、油运运价:12/1波罗的海原油运输指数BDTI报1172,环比-1.01%,同比-46.63%;成品油运价:12/1日波罗的海成品油运输指数BCTI报833,环比-0.12%,同比-3.29%。

　　3、12月5日待定,国内成品油将开启新一轮调价窗口。据机构预测92号、95号汽油上涨超60元吨,完全处于上涨区间内,其背后原因与国际油价反弹密切相关,因此新一轮成品油调价或将迎来上涨。

　　4、消息人士:美国、欧盟和英国致信利比里亚、马绍尔群岛和巴拿马,希望它们对那些装载超过对俄油价上限的原油的船只提高警惕;美国、欧盟和英国的目标是加强合规性,并让买家继续获得折扣石油。

　　干散货运输方面,Vale年末冲量拿船积极FFA大涨,BDI走强,近期国内北方开始供暖,南方水电风电减少,电厂日耗增加,煤炭运输好转,短期干散运价有望继续走强。但巴拿马运河水位近期明显好转,后续关注巴拿马运河水位变化以及中国经济刺激落地情况。

　　油轮运输方面,BDTI指数继续下行。上周OPEC+产油国同意在2024年第一季度继续削减石油产量,其中沙特将把从今年7月开始的100万桶/日自愿减产措施延长至明年3月底,或将继续对TD3C航线的需求造成一定负面影响,不过考虑到OPEC+产油国减产力度不及预期且“自愿”减产缺乏官方约束性,市场对实施效果存疑。后续还需关注旺季需求对市场情绪及运价的影响,以及TD3C航线货量对运价的影响。

　　银河

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