逻辑观点： 　　原料端：持续偏紧。四季度港口库存仍以冶炼厂长单到货为主，市场表示现货铅矿供应偏紧，港口的进口矿成交极少；上周铅价接连下跌，废电瓶坚挺之势被打破，价格有所松动，但市场可流通货源依旧偏紧，炼厂收货情况并不乐观。 　　供给端：11月检修的原生铅企业将于本周或者下周陆续复产，原生铅供给或将有所增量；再生铅受原料偏紧及行情亏损影响，内蒙古、江西等地区存在减产，持货商畏跌惜售，再生铅市场流通货源或将趋紧，出现地域性供给紧张。 　　需求端：蓄电池终端市场消费一般，企业多以销定产；汽车及通信蓄电池板块订单相对平稳，电动自行车蓄电池需求欠佳，成品库存累积，开工有所下滑。 　　库存端：LME持续高位累库，拖累铅价走势；国内社库有所去化，但并非由下游需求好转所致，更多的是出口移仓带来的库存去化，随着原生铅企业复产，累库压力尚存。 　　行情展望：原生铅冶炼厂生产相对稳定，再生铅减产预期较大，下游消费暂无好转，出口移仓带动库存短暂去化，铅市供需双弱；考虑原料偏紧及再生铅成本端支撑，预计铅价持续下行空间有限，运行区间15,800-16,600元/吨，可逢低布多单，关注铅价下行带来的下游补库情况。 　　风险因素：宏观风险，炼厂非预期减产。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。