早评

　　农产品

　　粕类、鸡蛋

　　刘倩楠

　　隔夜CBOT大豆指数上涨1.6%至1394.75美分/蒲,CBOT豆粕指数上涨1.59%至448美金/短吨

　　1.USDA:截至2023年11月9日当周,美国大豆出口检验量为1666467吨,前一周修正后为2182835吨,初值为2085419吨。去年同期,美国大豆出口检验量为2029673吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为14032775吨,上一年度同期14864711吨;

　　2.CONAB:截至11月11日,巴西大豆播种率为57.6%,上周为48.4%,去年同期为66.0%;

　　3.USDA:截止2023年11月12日当周,美国大豆收割率95%,低于市场预期的96%,前一周为91%,去年同期96%,五年均值91%;

　　4.我的农产品:截止11月17日当周,111家油厂大豆实际压榨量为163.56万吨,开机率为55%;大豆库存为414.96万吨,较上周增加5.25万吨,增幅1.28%,同比去年增加146.24万吨,增幅54.42%;豆粕库存为65.96万吨,较上周增加3.67万吨,增幅5.89%,同比去年增加48.9万吨,增幅286.64%。

　　1.单边:短期美国和巴西市场现货持续紧张引发美豆及豆粕价格快速上涨,但是近期南美天气预期改善,同时阿根廷政策公布在即,并且前期种植情况及天气前景良好,建议美豆关注1400美分附近的压力位,国内豆菜粕在4150附近开始逐步轻仓试空,止损设4200-4220;

　　3.期权:卖M2401-C-4100(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　白糖

　　昨日ICE原糖价格略有上涨,主力合约上涨0.42美分/磅(+1.54%)至27.71美分/磅。

　　1.联合国粮食及农业组织(FAO)最新出版的《粮食展望》显示,预计2023/24榨季全球食糖产量将在连续两个榨季增长后下降,并低于全球消费量。由于主要出口国的供应量预计减少,预计世界食糖贸易将略有收缩。

　　2.印尼国家粮食局(Bapanas)局长Arief Prasetyo Adi表示,近期该国糖价攀升至每公斤16000印尼盾上方的原因应归咎于食糖进口商的进口数量不足,没有达到政府发放的进口配额数量。Arief表示,政府此前曾向相关企业发放食糖进口许可证。然而,这些实体并没有按照规定的时间表进行进口。此外,Arief进一步表示,如果进口没有改善,政府将进行评估后停止向相关公司发放进口许可证。

　　3.据欧亚糖业协会提供数据,欧亚经济联盟截至11月8日,甜菜收割面积为105.63万公顷,比去年增加20%。甜菜收割量5100万吨,比2022年增加1030万吨;已压榨甜菜2987.2万吨;已产糖412.9万吨。

　　1.单边:外强内弱格局仍将延续,短期来看郑糖缺乏向上驱动、上行空间有限,下方受配额内成本支撑,预计将维持震荡走势。当前国内食糖陈糖库存偏低,需求备货还未形成新一轮补库和采购,虽然新榨季糖厂开榨时间的延期或导致阶段性供应紧张,不过考虑到广西糖丰产预期以及10月、11月进口糖大量到港的预期,主力合约一度越过7000后有所下跌,预计短期内郑糖仍将维持窄幅震荡走势,支撑位6700,压力位7000,。前期多单可继续持有,不宜高位追多。

　　2.套利:1-5正套。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度3.57%至51.67美分/磅;11/13日马来屠妖节休市一天。

　　1.SGS:预计马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为404074吨,较上月同期出口的412351吨减少2%。

　　2.SEA:印度10月植物油进口为103万吨,低于9月的155万吨。其中,10月棕榈油进口量降至695076吨;豆油进口量降至135325吨;葵花籽油进口量降至153780吨。2022/23年度迄今为止,印度植物油进口升至1670万吨,上年同期为1441万吨。棕榈油进口从上年同期的790万吨升至980万吨;豆油进口从417万吨降至367万吨;葵花籽油进口从194万吨增至300万吨。

　　3.据Mysteel调研显示,截至2023年11月10日(第45周),全国重点地区棕榈油商业库存约104.16万吨,较上周增加6.89万吨,增幅7.08%;全国重点地区豆油商业库存约92.95万吨,较上次统计减少1.05万吨,降幅1.12%。

　　4.据Mysteel,11月13日,豆油成交6600吨,棕榈油成交2000吨,总成交比上一交易日减少5750吨,减幅40.07%。

　　1.单边:当前油脂基本面变化不大,国际软油价格有企稳迹象,而原油受地缘等因素影响预计宽幅震荡,整体上油脂上有压力下有支撑,短期油脂维持区间震荡,后期有望震荡向上,但上涨可能并不顺畅,操作难度较大,建议观望或以短线波段为主高抛低吸。

　　2.套利:P15可考虑适当做反套(卖1买5)。另外,11月开始由于棕榈油进入减产期,如果南美天气不出现大的问题,可考虑豆棕做缩。

　　3.期权:卖出宽跨:卖Y2401-C-8300&卖Y2401-P-7700;卖P2401-C-7500;卖出宽跨:卖OI401-C-8700&卖OI401-P-8200可考虑择机止盈平仓,激进者可考虑部分止盈部分持有。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　1、周一,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘上涨,其中基准期约收高2.8%,受到墨西哥的生意以及技术买盘的支持。美国农业部周一证实,私人出口商报告向墨西哥销售了143637吨玉米,在2023/24年度交付。周一,伊利诺伊州一家乙醇厂的玉米基差收购价上涨多达5美分,俄亥俄州一家谷物加工厂的玉米基差收购价下跌多达10美分。美国农业部出口检验周报显示,截至2023年11月9日的一周,美国玉米出口检验量为608810吨,比一周前增长6%,比去年同期提高14%。这一数据接近市场预期区间的上端。

　　2、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至11月11日,巴西一茬玉米播种率为45.8%,上周为40.2%,去年同期为53.9%。

　　3、美国玉米收割率为88%,市场预期为90%,之前一周为81%,去年同期为92%,五年均值为86%。

　　4.、根据巴西国家气象研究所13日的实时数据,巴西14个州和联邦区目前处于警报状态。巴西气象学家表示,随着夏季临近,受温室气体排放及厄尔尼诺现象影响,本次巴西的热浪将至少持续至本周末,这也是巴西在今年下半年遭遇的第4次热浪。

　　5、华北地区玉米价格今日稳中偏强运行,目前基层购销不旺,市场供应量不大,下游深加工企业门前到货量动态变化,今日到货量减少,下游企业提价促收。

　　1.单边:美玉米出口利好,美玉米反弹较多,进口利润维持高位。东北地区上量减少,东北玉米偏强,华北玉米到车辆也在减少,玉米现货偏强,11月东北和华北农户开始惜售,01玉米轻仓操作盘面玉米跌至2520附近,可以轻仓买入。

　　生猪

　　1.生猪价格:今日早间生猪价格整体维持稳定,其中东北地区14.1-14.6元/公斤,持稳,华北地区14.2-14.3元/公斤,持稳,华东地区14-16元/公斤,持稳或上涨0.1元/公斤,西南地区14.2-14.9元/公斤,持稳,华南地区14.2-15.1元/公斤,持稳;

　　2.仔猪母猪价格:截止11月9日当周,15kg仔猪价格254元/头,上涨19元,50kg二元母猪价格1535元/头,较上周持平;

　　3.博亚和讯:北方散户价格偏强运行,规模场高价有所回落,仍有零星二次育肥现象,北方屠企采购难度有所减弱,屠企存在停计划现象;南方部分地区降温后消费有所好转,叠加市场惜售情绪,猪价偏强走势;

　　4.农业农村部:11月13日"农产品批发价格200指数"为115.83,上升0.54个点,“菜篮子”产品批发价格指数为115.25,上升0.57个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.25元/公斤,下降1.1%;牛肉71.36元/公斤,下降0.6%;羊肉62.76元/公斤,下降1.4%;鸡蛋9.97元/公斤,下降0.7%;白条鸡17.62元/公斤,下降1.7%。

　　1.单边:短期市场震荡博弈较多,建议偏观望为主;

　　3.期权:买LH2401-P-16000&卖LH2401-P-15000&卖LH2401-C-17000持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　2、白羽肉鸡鸡苗:山东地区大型孵化企业今日白羽肉鸡苗报价稳定,企业挂牌价3.00元/羽,成交单谈。对应价格执行时间为15日。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5054.56万羽,环比跌幅0.42%,同比涨幅5.11%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率75.53%,环比下滑0.18个百分点;冻品平均库容率78.65%,环比上涨2.24个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗:毛鸡价格稳定,鸡苗价格相也相对稳定。孵化企业长时间亏损,淘汰种鸡量增加,鸡苗供应量减少,养殖户年前仍有一批补栏计划,预计短期鸡苗价格会相对稳定。

　　2、白羽肉鸡:鸡肉分割品相对稳定,毛鸡供应减少,毛鸡价格偏强。养殖利润仍亏损较多,屠宰企业开机率降低,毛鸡供应减少,预计白羽肉鸡短期仍会偏强。

　　3、分割品:生猪价格底部震荡,毛鸡价格稳定,库容率上升,分割品价格相对稳定。生猪和毛鸡价格下跌空间有限,分割品相对稳定,板冻大胸基本在9.0元/公斤左右支撑较强。四季度是传统消费旺季,预计短期分割品会继续反弹。

　　鸡蛋

　　1、昨日全国主流价格维持稳定,主产区均价为4.28元/斤,较上一交易日价格上涨0.05元/斤,主销区均价为4.48元/斤,较上一交易日价格持平。昨天东莞市场15台车。今日今日全国主流价格维持稳定,北京各大市场鸡蛋价格维持稳定,北京主流参考价190元/44斤,石门,新发地、回龙观等主流批发价190元/44斤;大洋路鸡蛋主流批发价格190-195,按质高低价均有,到货5车左右,货源正常,成交灵活,走货一般。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳、河北价格稳定;山东主流价格多数稳定,河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。

　　3、根据卓创数据,11月9日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1958万只,较前一周增加10.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,11月9日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天,较前一周减少2天。

　　4、根据卓创数据,截至11月9日当周全国代表销区鸡蛋销量为7951吨,较上周减少1.2%。

　　5、根据卓创数据,截至11月9日当周生产环节周度平均库存有1.33天,与上周库存减少0.09天,流通环节周度平均库存有1.18天,较前一周库存减少0.06天。

　　6、截至11月9日,鸡蛋每斤周度平均盈利为0.44元/斤,较前一周减少了0.12元/斤。11月3日,蛋鸡养殖预期利润为34.03元/羽,较上一周减少0.24元/羽。结合历史数据来看,当前利润位置处于低位,预计随着蛋价止跌企稳回升,利润可能会上涨。

　　1、单边:短期内鸡蛋基本面偏弱,上周鸡蛋主力合约大跌至4200以下,1月合约价格增仓下跌,技术上跌破前期震荡区间,短期内可能仍将顺势走低,前期的下跌已经将大部分利空消化,考虑目前鸡蛋的养殖成本在4元/斤左右以及1月对应的消费旺季来说,预计继续向下的空间不大。

　　2、套利:观望。(以上观点仅供参考不作为入市依据)

　　昨日ICE美棉价格上涨,主力合约上涨1.99美分/磅(2.57%)至79.59美分/磅。

　　1、中国储备棉管理有限公司定于11月14日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量12004.3479吨,共36捆。

　　2、中国棉花信息网专讯11月13日储备棉销售资源12003.9329吨,实际成交3744.39吨,成交率31.19%。平均成交价格15864元/吨,较前一日-297元/吨,折3128价格16323元/吨,较前一日-381元/吨。新疆棉成交均价15775元/吨,较前一日-264元/吨,新疆棉折3128价格16320元/吨,较前一日-335元/吨,新疆棉平均加价幅度35元/吨。进口棉成交均价15943元/吨,较前一日-267元/吨,进口棉折3128价格16306元/吨,较前一日-368元/吨,进口棉平均加价幅度3元/吨。7月31日至10月13日累计成交总量872740.5132吨,成交率71.53%。

　　3、截至11月6日根据USDA生长报告,美棉收割率为67%,较上周增加10个百分点,较去年同期低3个百分点,较五年均值高5个百分点。

　　4、中国棉花信息网专讯11月12日,新疆地区籽棉收购均价保持下跌走势。其中,部分地区手摘棉收购均价已跌破8.0元/公斤以内,集中在7.77-8.10元/公斤左右。机采棉收购均价集中在7.25-7.5元/公斤左右。目前北疆地区棉籽价格在2.85元/公斤左右,南疆地区棉籽价格在2.95元/公斤左右。截至2023年11月12日,新疆皮棉累计加工量225.89万吨。

　　1、单边:棉花价格跌至目前位置,技术面来看棉花价格在15500元/吨附近形成了较有力的支撑,而16000附近阻力较大。基本面来看,当前市场仍然是弱需求主导,短期内未出现新消息刺激市场,且下游需求随着进入淡季可能难以改善,期货价格短时间内可能会当前位置震荡调整,建议关注15500——16000元/吨的区间,逢高沽空。

　　3、期权:期权:棉花走势短期内偏震荡,可以考虑卖出宽跨:卖CF401-C-16400&卖CF401-P-15000,比例期权看跌期权(买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C17400)可获利平仓。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　贾瑞林

　　1、现货运价:11/10发布的SCFI欧线报722美元/TEU,环比上周-4.5%,11/13日发布的最新一期SCFIS欧线报858点,环比+31%。

　　2、英国计划从2026年开始对进口的高碳排放商品征收关税,以应对“碳泄漏”问题,这一计划将与欧盟推出的方案相似。

　　3、欧佩克发布最新月报,将2023年全球石油需求增速预期由上月的244万桶/日上调至250万桶/日,2024年需求增速维持在225万桶/日不变。

　　中长期看,供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加,且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多,需求端10月欧元区PMI仍处在荣枯线以下,欧洲经济压力凸显,中国10月出口至欧盟的金额同比-12.6%。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中,需求端难言乐观,关注中美贸易的缓和。预计后续集装箱海运市场格局继续走弱,明年运价仍有下跌空间。短期看,由于部分长协在12月份签订,12月份船司提价已开启,关注12月提价情况。

　　1、单边:今日发布的SCFIS欧线涨幅环比31.3%,11月前两周合计上涨41%,高于SCFI前期单周32%的涨幅,超出市场预期。受此提振,今日盘面有望修复11/6日SCFIS发布以来的跌幅。节奏上,11-12月受涨价消息催化盘面底部存在支撑。近期达飞、HPL、马士基、HMM等相继发布11月底或12月涨价消息,后续市场关注点将逐渐聚焦SCFIS欧线实际现货运价落地和12月份的挺价预期之间的博弈。中长期看,12月提价周期结束后,考虑明年集装箱运输供需格局继续维持弱势,EC盘面仍以逢高做空思路对待。

　　1、干散货运价:11/13日波罗的海干散货指数BDI报1655点,环比+0.73%。

　　2、油运运价:11/13波罗的海原油运输指数BDTI报1373,环比-1.46%,同比-29.98%。成品油运价:11/13日波罗的海成品油运输指数BCTI报785,环比-0.13%,同比-42.62%。

　　3、美国能源信息署(EIA):美国二叠纪盆地石油产量预计将在12月份达到创纪录的最高水平。美国主要页岩油产区的石油产量将在12月份连续第二个月小幅下降。

　　4、11月6日-11月12日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2140.9万吨,环比减少410.9万吨。澳洲发运量1655.2万吨,环比减少88.0万吨,其中澳洲发往中国的量1368.3万吨,环比减少82.8万吨。巴西发运量485.7万吨,环比减少322.9万吨。

　　干散货运输方面,近期煤炭运输有所好转,巴西铁矿和南美粮食货盘减少。预计短期干散运价继续偏弱。后续关注巴拿马运河水位变化以及中国经济刺激落地情况。

　　油轮运输方面,全球原油运输市场VLCC型油轮运价小幅下跌,中国进口VLCC运输市场运价小幅回调。目前油运市场已进入传统需求旺季,虽然运价有所波动,但是整体呈现上行趋势。随着地缘局势对中东供应的影响逐步消退,波斯湾的供应迄今并未受到明显影响,需求不振加剧了人们对能源需求前景的担忧。整体来看,货量释放的节奏仍是影响运价走势关键的因素,后续还需关注旺季需求对市场情绪及运价的影响。

　　银河

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