股指——国际形势严峻，股指期货普跌

　　股指期货主力合约普跌，IH2308（50股指）跌0.33%，IF2308（300股指）跌0.28%，IC2308（500股指）跌0.65%，IM2308（1000股指）跌0.33%。

　　基本面

　　今日三大指数维持弱势震荡。截至收盘，沪指跌0.44%，深证成指跌0.03%，创业板指跌0.26%。盘面上，汽车板块大涨，华为汽车、高压快充概念全天强势；另外，算力概念以及船舶、电信运营、煤炭等板块涨幅居前，旅游、酒店餐饮、房地产等板块走弱。两市约3400只个股下跌，总成交额约7600亿元。北向资金净卖出74.6亿元。

　　相关讯息

　　1、工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》。

　　2、9月30日发布9月制造业PMI数据，制造业PMI录得50.2，超预期，连续4月上涨，重回扩张区间，表现出良好的恢复态势。非制造业PMI回升，录得51.7，也处于扩张区间，综合PMI指数继续增长，录得52。

　　9月PMI指数继续回暖，回归扩张区间内，产需均有好转，或预示9月经济数据可能继续恢复，但国际形势依然严峻、美联储加息预期仍高、美国对中国实体的制裁恶化，国内政策效应未完全显现，后续短期内股指或依然弱势震荡，在四季度政策效应带动经济好转后股指期货表现或有好转，目前暂时建议观望或轻仓逢低做多。

　　风险提示

　　贵金属——国际地缘冲突加剧，金银下跌趋势暂缓

　　行情

　　Au2310今日收于454.8，跌幅1.02%。Ag2310沪银主力合约今日收于5657，跌幅2.04%。

　　基本面

　　美元指数升至106.5左右，国际市场现货黄金价格降至1850.52左右，现货白银降至21.69左右。沪金合约多头减仓，缩量下跌，沪银主力合约空头增仓，缩量下跌。

　　1、美国劳动力市场依然强劲，为美联储加息提供依据，对金银压制力增加。10月6日美国非农数据录得33.6，大超预期与前值。

　　2、美元指数与十年期美债收益率走高，对金银压制力增加。截至10月8日，美元指数突破107后回落至106左右。十年期美债收益率达4.79%。

　　3、4.10月7日美联储继续放鹰，美联储理事鲍曼：进一步提高利率并将其维持在限制性水平上一段时间是合适的。最近的美国就业报告显示劳动力市场就业增长稳固。

　　4、10月7日，巴以冲突加剧。哈马斯发射数千枚火箭弹，以色列进入战争状态。以军发起针对加沙地带巴武的铁剑行动。

　　国庆期间美国经济预期继续走高，劳动力市场依然强劲，美联储鹰声不断，美元指数与美债收益率走高，对金银的价格有一定压制，国际市场黄金白银价格下跌，人民币汇率贬值压力仍在，但有一定韧性，对国内金银期货的支撑减少，国内期货或倾向于与国际市场金银保持相同走势，下跌压力较大。但巴以冲突加剧，短期内黄金相对于白银避险价值提高，国际市场金银价格有回升趋势，后续走势要看巴以冲突是否会转化为更剧烈的地区冲突，若冲突加剧，金银或更具投资价值，金银比有扩大倾向。

　　风险提示

　　全球经济走势变化；美国经济数据波动；国际地缘冲突。

　　国债——后续经济政治形势复杂，国债期货表现分化

　　行情

　　今日国债期货分化。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.02%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.01%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.11%。

　　基本面

　　二年期国债期货多头减仓，缩量下跌；五年期国债期货多头减仓，缩量下跌；十年期国债期货空头减仓，缩量上涨；三十年期国债期货空头减仓，缩量上涨。

　　中国央行今日开展200亿元7天期逆回购操作，因今日有3190亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼2990亿元。

　　央行今日回笼资金，股市依然未见起色，国内外经济政治形势复杂，一方面国内经济数据缓慢恢复，另一方面国际争端复杂化、美联储依然偏鹰、中美争端加剧，使得投资者情绪较弱，债市表现分化，后续经济仍然较为复杂，央行保持宽松的态势未变，降息仍有空间，债市空头力量下降，但鉴于国债期货处于价格较高的位置，后续或保持震荡趋势。

　　风险提示

　　双焦——去产能与负反馈博弈，关注第三轮提涨表现

　　1，10月焦化去产能+煤矿复产缓慢安检形势严峻成本支撑+铁水高位

　　2，成材价格持续疲软+钢坯大幅亏损

　　3，盘面价格已经反应3轮上涨预期+4季度铁水主动加被动回落预期

　　4，综上，价格高位急需负反馈，但原料端供应预期偏紧，价格宽幅区间震荡，短期偏强，中期回落。

　　1，本周有第三轮提涨预期

　　2，未来一段时间钢厂检修计划在2000万吨左右，不一定在同一时间进行，影响铁水日均产量约3-4万吨左右。

　　3，山西4.3米焦炉计划15号执行停止装煤，涉及产能1800万吨+。

　　4，今日甘其毛都和策克口岸恢复通关，本周通关资源开始放行，市场交易将逐步恢复。

　　观点

　　短期偏强，操作上单边观望，多焦化利润持有

　　纯碱——假期后现货松动，期价开始下跌

　　纯碱目前在1700-1800附近多空博弈会比较激烈。多头的逻辑是期货深贴水，01的期货价格已经反映了产能大扩张之后价格的下跌；空头的逻辑是目前01合约依旧有利润，在产能如此大扩张下，利润还有一定打压的空间。

　　1、河南骏化设备问题，重质设备停车，具体影响时间待定。

　　2、华东和西南地区的轻质纯碱继续下跌。

　　今日纯碱多头小幅增仓，小幅上涨。MACD显示空头趋势，关注60日均线附近的支撑情况。

　　1、01持仓并未有太大的变化。多头的代表依旧是先锋，东证和银河期货为主，其中银河期货和东证以产业户为主，大概率为玻璃厂的套保盘；空头代表是国泰君安（今日大增1万手），中信和永安为主。

　　2、就利润而言，目前01合约盘面依旧有利润，氨碱法1650左右的成本，联碱法是1500左右成本。

　　3、库存方面，重碱库存依旧紧张，上周重碱累库的速度较慢，关注后续重碱累库速度上行时，价格届时还有一轮新的下跌。

　　甲醇——多空博弈下，价格震荡运行

　　供给端呈现高开工，高进口，高库存态势，需求端10月中旬预计天津渤化重启后，利多几乎兑现完毕。后续多头的逻辑依旧有气头停车和煤炭补库价格上涨的逻辑，空头的逻辑就是供应端的压力。

　　短期在供应端压力下，价格上方空间预计不大，成本支撑下，价格也不具备深跌的可能，大概率延续目前震荡走势。中长期来看，气头装置停车和伊朗的进口下降，甲醇价格下方支撑还是比较强的，持有震荡偏多的看法。

　　1、太仓进口价格上涨40元/吨，常州+30元/吨，洛阳+20元/吨。

　　2、青海盐湖100万吨/年甲醇装置目前生产粗醇；33万吨/年甲醇制烯烃装置于10月3日重启，目前开工7成附近。

　　3、恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置正常，目前3成负荷运行。（10月之前半负荷运行）

　　今日甲醇多头小幅增仓上涨，MACD显示空头趋势，KDJ有拐头的迹象，日线级别关注60日均线附近的支撑情况。

　　1、动力煤主产地坑口涨幅略有增大且调价较频繁，涨幅主要10~30元/吨。港口：最新北港实际货源报价较前一日上涨10~20元/吨，询货有所增加。成本端不断上涨，甲醇下方空间有限。

　　2、库存方面，港口和内地库存累库，后续关注10月下旬是否进入去库周期。

　　免责声明：本文中的信息均来源于公开可获得资料，三立期货力求准确可靠，但不对这些信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。