【导语】三季度工业线材呈现“N”型走势，但高低点价差偏小，整体区间震荡运行。四季度市场预期供应压力逐渐增大，而需求则呈趋弱态势，供需矛盾再次明显，尽管市场存成本支撑，但四季度上涨难度较大。

　　三季度工业线材市场延续区间震荡态势，高低价差在50-150元/吨。7月份因期螺整体呈现近似“√”型走势，带动现货市场，同时宏观向好政策不断落地提振商家心态，刺激部分采买增加，工业线材价格震荡上涨。8月因期螺盘面震荡下跌，同时现货供应充足但终端需求持续弱势，工业线材市场震荡下跌，整体成交一般偏弱。进入9月份，受期螺呈现近似“M”型走势影响，线材市场随之调整，整体震荡运行为主。因4月份价格相对偏高，使得二季度价格重心较三季度重心略高(除硬线均价外)，具体分品种来看：截至9月25日，安平市场澳森195/6.5mm三季度均价为3852.38元/吨，较二季度均价下跌13.35元/吨，跌幅为0.35%；天津市场澳森45#6.5mm三季度均价为3984.26元/吨，较二季度均价上涨1.68元/吨，涨幅为0.04%；永年邢钢35K三季度均价为4023.77元/吨，较二季度下调63.57元/吨，跌幅为1.56%。

　　9月市场驱动因素分析

　　9月以来工业线材市场区间震荡运行。分析来看：首先，北方钢厂多维持正常生产，加之部分钢厂库存增加，整体供应充足，但南方市场因部分钢厂减产，市场资源持续偏紧，钢厂发货速度有所放缓，贸易商挺价意愿偏强；其次全国气温有所下降，天气适宜终端开工，同时汽车等部分终端市场温和复苏，市场需求略有增加，但增量不及预期；其次期螺价格呈现近似“M”型走势，使得现货市场随之震荡，终端商家观望心态偏浓；最后原料价格持续居高，给以工业线材成本支撑，使得市场宽幅调整难度偏大，持续震荡运行。

　　2023年已过近四分之三，其中一季度震荡上涨后小幅回落，二季度宽幅下跌后微涨，三季度持续区间震荡运行，当前年度高点位于3月份，对于四季度市场，预计延续区间震荡行情，具体分析来看：

　　供应压力或先降后增

　　从样本钢厂月度产量数据来看，9月份产量较8月份增加，增量为3.33万吨，增幅为0.89%。究其原因主要是，一方面北方钢厂多维持正常生产，甚至部分钢厂开工率有所增加，整体产线开工率超80%；另一方面，南方仅个别钢厂检修，其他钢厂维持正常生产，产量减少有限，统计样本企业产量整体仍呈上涨态势。对于四季度市场，预期工业线材产量或先降后增。近期了解到山西部分钢厂存高炉、产线检修计划，山西市场线材产量或减少，但河北地区钢厂目前暂未有检修计划，开工率或持续在80%以上，南方个别钢厂10月暂停减产计划，整体供应或仅微降。同时今年房地产市场表现差强人意，螺纹市场需求欠佳，部分钢厂存普转优现象，预期四季度后期线材产量微增。而近期市场行情偏弱，商家采购热情降低，钢厂库存量存上涨可能，四季度供应压力或先降后增。

　　需求预期偏弱运行

　　三季度工业线材市场成交呈“N”型趋势，因二季度市场震荡下调，商家多按需采购，多数终端未备库存，进入7月份价格上涨刺激，部分积极采购，但8月份南北区域高温多雨，甚至部分地区出现极端天气，影响终端施工进度，需求偏差。9月份则适逢传统需求旺季，加之汽车等行业温和复苏，市场成交有所增加。从监测样本钢厂日均出货量来看，三季度日均出货量为1.45万吨，高于去年同期的1.15万吨。

　　四季度市场需求预期偏弱，尽管近期汽车行业温和复苏，给予钢材市场一定支撑，但随着“金九银十”行情结束，市场需求或有所降温。同时目前终端订单仍偏少，南方部分终端订单量不及去年同期一半，主要是因南方沿海区域订单多以出口订单为主，但今年加工品出口订单欠佳，成交明显偏差。考虑到四季度南北天气逐渐转冷，部分终端施工进度受到影响，且从节前市场备货情况来看，受市场行情偏弱影响，多数商家心态悲观，加之市场供应充足，进而贸易商对于冬储或难有较高热情，整体四季度需求或维持弱势。

　　原料成本支撑钢厂挺价意愿强

　　卓创资讯数据监测，目前长流程生产企业硬线45#6.5mm生产成本约为4047.50元/吨，较8月平均成本增加74.18元/吨，增幅1.87%，月均毛利为-137.89元/吨，较上月利润减少67.14元/吨，跌幅缩小401.70个百分点，环比跌幅为94.91%；拉丝材195/6.5mm生产成本约3762.77元/吨，较8月平均成本增加74.09元/吨，增幅为2.01%，月均毛利为80.69元/吨，较上月减少58.86元/吨，环比跌幅为42.18%。工业线材成本增加，利润缩减均较为明显，主要是因原料成本偏高，据统计目前铁精粉日照港澳洲矿山PB粉61.5%最新市价946元/吨，较6月初回涨了18.40%；焦炭港口准一级焦2250元/吨左右，较6月初回涨了128.43%。近日焦炭第二轮提涨落地，短期原料或继续支撑市场，钢厂或存较强挺价意愿。

　　综上所述，四季度工业线材市场或窄幅震荡后趋弱。从市场供需关系来看，近期部分钢厂存高炉、产线检修计划，但对工业线材整体供应量影响较小，主要是河北区域钢厂维持高开工率同时南方减产钢厂取消减产计划，市场供应或逐渐充足。而需求端因天气转冷、出口订单减少以及客户采购、备货积极性偏弱等因素，四季度预期维持弱势，供需矛盾或再次明显。从成本端来看，近期焦炭第二轮提涨落地，铁矿石处于高位，给予工业线材成本支撑，加之监测数据显示，目前利润压缩明显，部分呈倒挂态势，钢厂或仍存挺价意向，但上涨难度偏大，或倒逼原料价格调整。因此预计四季度工业线材市场或窄幅震荡后偏弱运行。