PTA：成本端原油价格见顶回调，PTA跟随走弱。9-10月有10%的回调空间。俄罗斯成品油禁运，将导致PTA与油品之间再次劈叉，多LU空PTA。聚酯产业链开工率随着瓶片的亏损降负荷而下降至88%，PTA需求疲软。而织造环节上下游的去库开启时间较早，是库存去化的最为健康的产业链之一，目前价格的传导相对通畅。目前矛盾集中在上游环节。9月份PTA在恒力石化、逸盛石化未来计划检修的影响下，累库压力暂时不大，然而10月份之后，海南逸盛250万吨新装置、汉邦石化220万吨老装置均将带来供应增量，11月以后的供应将再现宽松，反套，单边趋势偏弱。 　　乙二醇：正套，多MEG空PTA。4400元一线压力较大，短期震荡市。当前乙二醇绝对值基本已经反映了未来累库预期的影响。月间价差与基差接近无风险价差，贸易商参与买现货抛期货的正套，需要警惕的是，这种模式下，由于交易成本推涨估值上行时，现货始终卖不掉，造成头寸的两边亏损。关注1-5逢低正套的操作。成本端，煤价呈现偏强格局，对于乙二醇整体的估值带来一定的支撑。进口四季度将面临较大减量（单月15-20万吨规模），累库格局将出现较大的转变，因此化工品整体回调过程中，乙二醇预计回调空间有限，建议正套、多MEG空PTA对冲操作。聚酯工厂开工下滑，乙二醇供需双减，中期仍是震荡市。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。