进入9月，中国经济政策的积极刺激举措在期货市场引发了广泛的关注和影响。中国决策层出台了一系列稳增长政策，包括降息、调整房地产政策、降低贷款利率等，旨在推动经济重回增长轨道并减轻通缩压力。这些政策措施在期货市场中引发了积极效应，推动黑色系和能化系为主的商品期货持续上涨，为市场的“金九银十”行情奠定了坚实的基础。

　　本周黑色系商品市场表现强劲，焦煤、焦炭、铁矿石以及钢材价格都呈现上涨趋势，在投资者中引起热议。这一势头得益于一系列宏观政策因素的相互作用，包括中国的社融数据好于预期、房地产政策的积极推进、人民币汇率的升值，以及一些产业特定因素。

　　周二（9月12日）焦煤主力合约价格飙涨逾5%，达到了六个月来的最高水平。分析称，最新一轮的涨价提议支撑了焦化厂的情绪。与此同时，国际焦煤市场价格的上涨，也国内焦煤行业提供了支持。

　　业内专家表示，今年8月政策密集出台，提振市场信心，贷款增速总体平稳、边际回暖，金融对房地产行业、实体经济的支持力度持续加力。特别是8月新增人民币贷款年增幅度，有利于改善市场预期。8月贷款增量比7月大幅增加超过1万亿，明显强于季节规律，也显示市场预期和情绪出现好转。为包括铁矿石期货在内的原材料价格上涨注入动力。

　　与此同时，钢材市场也受到了原材料价格上涨的影响，螺纹钢与热轧卷板双双涨逾1%。这些成材价格上涨反映了市场对钢材需求的乐观情绪，以及对基础建设和制造业的预期。

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　　今日双焦延续隔夜强劲涨势，焦煤主力合约价格飙涨逾5%，盘中刷新近半年高点1794元，收盘报1784.5元，上涨5.06%；焦炭主力合约涨幅一度突破3%，盘中触及五个月新高2448.5元，收盘报2431.5元，收涨2.88%。

　　据数据显示，9月12日，焦煤前20名期货公司总成交量232,554手；多单持仓119,922手，较上一日增加4540手；空单持仓123,004手，较上一日增加1810手。另外，焦炭前20名期货公司总成交量46,652手；多单持仓26,310手，较上一日增加472手；空单持仓27,870手，较上一日增加812手。

　　这一上涨趋势背后有多重因素的支撑。首先，房地产相关宏观政策逐步出台，加上8月社融数据的良好表现，建筑钢材需求逐渐回暖。这一助推因素使得237家主流贸易商的建筑钢材成交量回到16.61万吨水平，环比增长高达43.9%。同时，铁水产量再次创下阶段新高，达到了248.24万吨，进一步刺激了对焦煤和焦炭的需求。

　　另一方面，焦化企业和钢厂原料库存维持在相对较低水平，因此它们需要大量采购来补充库存。此外，主要煤矿事故频繁发生，导致安全检查加强，部分地区焦煤供应相对紧张，但煤矿的出货相对顺畅。这一情况推动了焦煤价格的上涨，例如长治低硫瘦主焦成交价涨幅60元/吨。

　　此外，中间焦化企业利润受到上下游挤压，焦企提涨范围扩大，涨幅为100元/吨-110元/吨，钢厂暂未有回应，但市场情绪表现良好，投机氛围有所起色。

　　综上所述，焦煤和焦炭市场的上涨势头在多重因素的推动下愈发强烈，不仅反映了建筑钢材需求的回升，还受到焦煤供应局部偏紧和焦企减产预期的支撑。这一涨势值得密切关注，尤其是在钢铁行业及焦化企业产能调整和需求变化的背景下。

　　铁矿石

　　在宏观数据回暖以及消费市场信心持续恢复之下，市场信心大振，今日铁矿石主力合约价格稳步走高，盘中触及日内高点864.5元，涨幅一度超2%，收盘报859元，收涨1.96%。

　　据数据显示，9月12日，铁矿石前20名期货公司总成交量806,652手，较上一日减少84,234手；多单持仓463,920手，较上一日增加14,869手；空单持仓403,631手，较上一日增加12,089手。

　　首先，铁矿石的基本面数据呈现出一定的强势。铁水产量保持在高位，与此同时，港口库存持续下降。随着中秋和国庆节日的临近，钢厂库存仍然保持在相对低水平，因此补库的预期增强，对铁矿石价格形成了积极的支撑。此外，在宏观层面，社融和信贷数据边际改善，人民币汇率也走强，这些因素提振了市场的风险偏好。

　　铁矿石需求方面表现出韧性，尽管钢厂盈利率下降至45.02%，但钢厂的生产积极性依然很高，铁水产量持续上升，创下了阶段高位。考虑到钢厂的原料库存较低，随着中秋和国庆假期的临近，预计钢厂将进一步增加对铁矿石的采购。此外，钢厂进口铁矿石库存也维持在较低水平，预计短期内补库需求将增强。供应方面，全球发运量虽然连续四周回升，但最新数据显示有所回落。

　　总的来看，铁矿石期货市场在多重因素的支持下上涨，包括强劲的基本面数据、高位的钢水产量以及市场情绪的改善。然而，值得注意的是，铁矿石需求可能已经接近顶峰，市场存在负面因素的预期，因此投资者需要密切关注市场动态，尤其是粗钢政策的潜在影响。

　　螺纹钢＆热卷

　　宏观经济方面的好消息为钢材期货市场带来了正面影响。本周螺纹钢和热卷期货市场表现强劲，延续了反弹势头，成功收复上周五的跌幅。螺纹钢主力合约今日一度上探至3800点，收盘上涨1.36%；而热卷主力合约价格亦获得可观涨幅，收盘上涨1.52%，收报3882元。

　　据数据显示，9月12日，螺纹钢前20名期货公司总成交量1,966,296手，较前一日减少307,483；多单持仓882,979手，较上一日增加23,255手；空单持仓932,910手，较上一日减少29,632手。此外，热卷前20名期货公司总成交量807,404手；多单持仓529,344手，较上一日增加9189手；空单持仓554,070手，较上一日减少5901手。

　　首先，尽管上周247家钢厂的盈利率降至45.02%，但仍然没有出现大规模主动减产的迹象。相反，钢厂的日均铁水产量创下了阶段新高，达到了248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨。

　　其次，实质性的限产政策尚未落地，这在根本上提振了原材料需求，尤其是双焦和铁矿石价格高位运行，同时锰硅期货也持续上涨，从成本角度支撑了钢材价格。

　　总的来看，尽管政策方面出现了一系列利好消息，但由于目前仍处于传统的消费旺季初期，实际需求尚未明显好转，供应方面也存在许多不确定性因素。此外，交易所的仓单数量仍处于高位，也反映出现货钢材需求的低迷。因此，市场焦点将主要关注9月的需求情况。如果需求不如预期，尤其是在低利润的情况下，钢厂可能会采取主动减产措施，这可能会引发产业链的负面反馈。因此，短期内，螺纹钢和热卷期货市场仍然可能维持区间震荡的走势。