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　　期市早班车 | 2023年8月28日

　　品种：豆粕、玉米、苹果、棕榈油、碳酸锂

　　01/ 豆粕

　　8月25美豆11合约收高16美分，报价1387.75美分/蒲。华东豆粕报价在4880元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。美国方面，出口销售高于市场预期，叠加考察单产低于8月预估单产，美豆收涨。南美方面，美豆收涨，巴西升贴水继续小幅下滑，但人民币贬值，进口成本成本偏高，目前巴西销售进度偏慢，关注旧作巴西大豆对新作美国大豆的需求挤兑。国内现货方面，8月压榨依旧维持高位，但到港量减少，预计大豆逐步进入去库阶段，下游需求较好，受压榨利润及需求旺盛影响，基差走势偏强。到港方面，9月船买船偏慢，需关注9-10月实际到港情况。10-1月来看，10-11月基差需持续关注美豆买船进度及收割进度影响。整体美豆高位波动加剧，09合约期现回归逻辑走势偏强，带动11及01合约走势偏强，前期上涨，下游企业库存高位，短期现货拉高动力减弱，关注开机率减少及下游头寸变化情况。操作上，11合约多单持有、01多单持有。现货端，10-11月基差点价后持有，12-1月基差4100以上可选择回抛或继续持有头寸。关注宏观扰动、美豆种植地天气状况、国内油厂开机率、油粕比走势（数据来源：我的农产品网、同花顺）

　　02/ 玉米

　　8月25日玉米主力11合约较上一日跌29元/吨至2688元/吨，跌幅达1.07%。锦州港玉米收购价2770-2820元/吨，较上日稳定，港口平仓价报2850元/吨，山东潍坊兴贸收购价3000元/吨，较上日涨20元/吨。产区渠道库存仍不多，预计供应缓慢增加，全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，但芽麦、小麦、进口谷物性价比优势凸显，挤占部分玉米饲用需求，玉米工业需求相对稳定，整体玉米供需偏紧存边际改善预期。饲用稻谷、芽麦等替代谷物对玉米底部支撑变强，目前新季玉米成为市场焦点，关注产区水温条件变化对新季玉米生长的影响，目前产区天气利于玉米生长，盘面交易旧作产需缺口，预计高位震荡运行，操作上单边观望，区间操作为主。关注进口谷物到港、新季玉米生长。（数据来源：同花顺，我的农产品）

　　03/ 苹果

　　上周五苹果2310合约收于8917元，盘面减仓下行，跌12元/吨，跌幅0.13%。（数据来源：博易大师）产区方面，栖霞产区库内货源交易平稳，采购拿货客商积极性尚可，走货速度稳定，当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.30-4.50元/斤。纸袋嘎啦上货量一般，质量出现一定下滑，当前75#以上一二级价格在3.50元/斤左右；洛川产区库内富士余货有限，基本以客商自提发货为主，调货客商零星，当前纸袋嘎啦70#起步半商品价格在3.70-4.20元/斤，统货价格在3.20-3.50元/斤。（数据来源：中果网）总体来说，产区库存富士货源整体交易尚可，走货相对顺畅，早熟嘎啦整体交易量一般，随着货源整体质量下滑，好货难寻，实际交易价格呈现稳中偏弱趋势。销区方面，整体苹果市场成交氛围尚可，近期随着鲜果市场份额减少以及中元节日的提振作用，市场苹果走货量增多，近期早熟果上货量增加，但由于质量问题影响交易，进一步利好库存果走货，叠加目前库存处于低位，后期去库压力不大。短期来看，晚富士成交尚可，库存低位支撑现货价格，叠加近期早熟嘎啦交易氛围仍显一般，预计苹果维持震荡偏强运行。早熟富士已有果农陆续开始摘袋，预计10-15天后逐步供应上市，关注早熟果上色及成交情况，早熟客商订购积极性及入库心态。

　　04/ 棕榈油

　　8月25日日盘棕榈油主力2301合约涨1.20%收于7752元/吨，因为Pro Farmer调查结果及GAPKI6月报告利多。全国棕榈油现货价格较上日涨0-30元/吨至7850-8020元/吨。GAPKI报告显示6月印尼棕油产量环比下降而出口环比上升，库存大幅下跌至369万吨，影响偏多。此外Pro Farmer调查预估23/24年度美豆单产为49.7蒲，低于USDA8月预估的50.8蒲；再加上未来1-2周美豆主产区仍然干旱严重，导致豆油走势偏强，也为棕榈油带来支撑。不过8月1-25日的马棕油出口量环比意外出现下降，且8月马棕油仍处于增产阶段，限制期价涨幅。预计短期马棕油偏强震荡，但涨幅可能受限。国内棕榈油8月买船达到50万吨，且近期进口利润上涨后国内大量购买10月船期棕榈油，棕油短期供应充足，库存已经开始回升。总之，GAPKI报告利多以及豆油走势偏强带动等因素影响下，棕榈油期价预计短期偏强震荡，单边01合约多单可继续持有。（数据来源：博易大师、我的农产品网）

　　05/ 碳酸锂

　　8月25日碳酸锂01合约下跌2.85%至19.43万元/吨，下游需求较差是价格延续弱势的主要原因。当前矿端货源增加，盐湖旺季放货，非洲矿端货源充足，供应端趋于宽松。即将步入新能源汽车终端需求旺季，但动力电池行业产能存在阶段性过剩，导致终端需求向上传导进度缓慢，储能行业消费虽有高增长但基数较低，8月锂电池和正极材料排产环比均为负增长，正极材料企业补库进度不及预期，冶炼厂库存处于高位，库存向下游转移不畅。成本端方面，部分外购锂矿冶炼厂已经成本倒挂，自有矿厂商仍以锁量不锁价的长单为主。下游维持刚需采买，库存小幅减少，预计近期碳酸锂价格将维持偏弱震荡，参考电池级碳酸锂价格区间为20~23万元/吨，期货合约预计延续宽幅震荡，操作上建议谨慎追空，2401合约关注下方18.5万/吨支撑位。建议持续关注9月现货市场旺季需求改善幅度。（数据来源：百川盈孚）