■PP：供应增长缓慢

　　1.现货：华东PP煤化工7250元/吨（-0）。

　　2.基差：PP09基差-125（+43）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存64万吨（-0.5）。

　　4.总结：现货端，受计划外检修装置增多影响，供应增长缓慢，压力暂一般，但需求端受订单改善有限及盈利能力偏弱影响，下游接货积极性有限，短期缺乏刺激。PP自身生产利润大幅压缩，供应端增量装置已经开始出现可能投产不及预期的声音，而更为关键的是存量装置方面，起到供应端关键边际变量的PDH装置利润大幅压缩，从PDH装置利润对其开工率领先指引看，远端金九银十需求旺季期也将迎来存量装置开工下滑。

　　■塑料：国产供应压力不大

　　1.现货：华北LL煤化工8050元/吨（-0）。

　　2.基差：L09基差6（+46）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存64万吨（-0.5）。

　　4.总结：现货端，国内石化装置停车比例小幅提升，国产供应压力不大，终端订单跟进缓慢，接货积极性不高，维持刚需采购，对原料市场支撑力度有限。从6月开始，在盘面价格上涨的同时，基差出现劈叉走弱，并且无论是PE自身生产利润，还是下游制品利润都出现持续压缩，这表明盘面价格上涨并无现实端基本面支持，更多是受成本端估值以及宏观预期推动上涨。随着交割月的临近，弱基差将限制盘面价格上行。

　　■原油：欧柴利润的强更多来自供应溢价

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格86.19美元/桶（-1.62），俄罗斯ESPO价格78.85美元/桶（-0.58）。

　　2.总结：在欧洲制造业依然偏弱的情况下，欧柴利润的强更多还是由于沙特减产带来柴油出口供应的减少，相应看到从六七月开始美国柴油出口增加用于弥补欧洲供应缺口，进而带动美柴利润上行。随着美国货源对欧柴供应缺口的弥补，欧柴再次累库，在其指引下欧柴利润继续上行动能开始衰减，进而从利润端影响炼厂开工对于原油需求的支撑。

　　■棕榈油/豆油：8月份欧盟棕榈油进口量增加

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7850（+80），广州7690（+80）；山东一级豆油8660（+20）

　　2.基差：01，一级豆油602（-8）；01，棕榈油江苏112（+32）

　　3.成本：9月船期印尼毛棕榈油FOB 870美元/吨（-10），9月船期马来24℃棕榈油FOB 870美元/吨（+5）；10月船期美湾大豆CNF 571美元/吨（-8）；美元兑人民币7.34（+0.02）

　　4.供给：SPPOMA数据显示，2023年8月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增长3.13%。油棕鲜果串单产环比增加1.66%，出油率环比增长0.28%。

　　5.需求：Amspec Agri数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油产品出口量为633,585吨，较上月同期的510,249吨增长24.2%。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第31周末，国内棕榈油库存总量为54.4万吨，较上周的58.3万吨减少3.9万吨。国内豆油库存量为127.1万吨，较上周的124.5万吨增加2.6万吨。

　　7.总结：SEA数据显示，印度7月棕榈油进口较前月跳增至108万吨，创下七个月内最高水平，因棕榈油较竞争食用油的贴水扩大，促使炼油商增加采购。人民币大幅走贬或在一定程度上支撑内盘商品价格。7月份印尼、马来地区降雨量回归正常水平，干旱担忧有所缓解，产地报价可能高位回落。国际豆棕差位置中性。近期棕榈油进口利润仍亏损明显。国内未来旺季需求改善预期仍在。内盘棕榈油或有估值上修机会。

　　■豆粕：美豆优良率回升明显

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕4590（+30）

　　2.基差：01张家港基差662（-18）

　　3.成本：10月美湾大豆CNF 571美元/吨（-8）；美元兑人民币7.34（+0.02）

　　4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第32周全国油厂大豆压榨总量为230.66万吨，较上周增加28.13万吨。

　　5.需求：8月16日豆粕成交总量12.35万吨，较上一交易日减少9.13万吨；其中现货成交7.35万吨。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第31周末，国内豆粕库存量为75.5万吨，较上周的72.3万吨增加3.2万吨。

　　7.总结：NOPA报告显示，会员单位7月共压榨大豆1.733亿蒲式耳，较6月的1.650亿蒲式耳增加5%，较上年同期的1.702亿蒲式耳增长1.8%。亦高于分析师预估均值1.713亿蒲式耳。下方空间关注美豆11月合约在1200美分位置支撑。国内油厂买船进度有所上赶，近期压榨亦回升明显。下游经过主动补库提货需求或边际走弱。USDA周度作物报告显示，美国大豆开花率为94%， 此前一周为90%，五年均值为92%；优良率为59%，市场预期为55%，此前一周为54%，去年同期为58%；结荚率为78%，去年同期为72%，此前一周为66%，五年均值为75%。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68270元/吨（-330元/吨)

　　2.利润:进口利润+577.88元/吨

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差390（+180）

　　4.库存:上期所铜库存52915吨(+763吨)，LME铜库存90875吨（+725吨）。

　　5.总结：美联储再次加息25基点，总体振幅加大，短期强势，压力位69500-71400，仍然区间操作思路，目前区间在67000-69500，跌破将去往65000。

　　■沪锌:沪锌重回区间震荡

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为20170元/吨（-270元/吨）。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-321.07元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水115，前值95

　　4.库存: 上期所锌库存63069吨（+1076吨)，LME锌库存141750吨（+34850吨）。

　　5.总结: 美联储加息25基点，供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。期价反弹区间在19700-20500，目前重回区间，跌破下沿反弹结束。

　　■白糖：需求预期体现

　　1.现货:南宁7320（0）元/吨，昆明7040(0)元/吨，仓单成本估计7291元/吨

　　2.基差:南宁1月476；3月579；5月603；7月638；9月354；11月415

　　3.生产:巴西7月下半产量继续大量兑现，印度和泰国继续遭遇干旱天气。

　　4.消费:国内情况，需求进入阶段性旺季。

　　5.进口：6月进口4万吨，同比减少10万吨，船期到港普遍后移，按照船期推算，预计三季度总量不超过100万吨，同比减少50万吨。预拌粉6月大量进口超20万吨。

　　6.库存：7月159万吨，同比减少120万吨，不足以满足旺季需求，需要其他供给来源弥补。

　　7.总结：巴西进入压榨高峰，产量大量兑现，国际贸易流缓解紧张，原糖期货上行趋势减弱。国内7月库存均创历史低位，三季度进口逐渐到港，叠加国储糖轮储，现货基本面遇到需求旺季，需求驱动开始显现。

　　■花生:新产季开端供给偏紧

　　0.期货：2311花生10120（-90)

　　2.基差：11月：-920

　　■棉花：美国产量调减

　　1.现货:新疆18051（0）；CCIndex3218B 18086（-4）

　　2.基差:新疆1月886；3月1361，5月1416；9月1351；11月1011

　　3.生产:USDA8月报告调减美国产量预估，主要是因为干旱影响

　　4.消费:国际情况，USDA8月报告环比调增，主要来源于孟加拉和中国。

　　5.进口：2023/24产季全球贸易量预计复苏明显，8月平衡表继续恢复。

　　6.库存：市场进入8月保持淡季，开机率边际回落，原料和成品库存有所积累。

　　7.总结：宏观方面，美国市场进入加息尾声阶段，但宏观压力仍然存在，但基本面预期始终向好。国内市场，产业链进入淡季，当前上游建库和下游去库告一段落。轮储和进口配额量靴子落地，基本符合前期预期，关注点继续回到新产季供需预期，期待新的金九银十来临。

　　现货：上海20mm三级抗震3730元/吨。

　　基差：29对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　产量：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.56个百分点；高炉炼铁产能利用率91.03%，环比增加0.98个百分点，同比增加9.81个百分点；钢厂盈利率61.47%，环比下降3.47个百分点，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。

　　现货：港口61.5%PB粉价835元/吨。

　　基差：91，对照现货青到PB粉干基

　　库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11945.91，环比降344.45；日均疏港量316.85增16.10。

　　■A股市场继续维持低量调整

　　1.外部方面：截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌180.65点，收于34765.74点，跌幅为0.52%；标准普尔500种股票指数下跌33.53点，收于4404.33点，跌幅为0.76%；纳斯达克综合指数下跌156.42点，收于13474.63点，跌幅为1.15%。

　　2.内部方面:股指市场整体继续低量调整，市场日成交额小幅缩量保持7千亿规模。涨跌比较差，仅1000余家公司上涨。北上资金净流出超46亿元。行业方面，房地产行业表现突出。 3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，众多政策出台支撑未来经济预期收益，股指市场近期表现强势。