上周PVC开工率73.8%（+1.2%），两连增，前期检修装置恢复。7月产量190万吨，日均6.14万吨，环比+0.27（前值-0.34）万吨，+4.6%。7月检修环比下降，但受天业、中谷、华苏、乌海化工等计划外停车影响，产量增幅不及月初预期。8月新增华苏13万吨、聚隆40万吨检修，部分装置重启尚不确定，月度产量预计持平或小幅增加。库存方面，8月4日社库47.7万吨，环比持平（前值持平）万吨，维持高位，同比高22.8%，下游开工低位，华东累库华南去库，下周预计47.8万吨。厂库天数6.3天，环比-0.2天，低于预期0.4天，同比增加24%，下周预估6.2天。乙烯料持续去库。海外方面，美国信越尚未恢复，台塑检修到月底，亚欧市场延续上涨10-20美元，但中国出口成交已呈回落态势。需求端，受局部暴雨、大运会影响，下游制品开工整体变化不大，膜料、片材预期较好。成本端，电石短期受补库拉动，上涨50元，上游煤炭、兰炭偏弱，PVC边际成本5960。综合来看，出口转弱，内需低位，期现无风险套利下，近月仓单压力较大，预计偏弱，期现正套。

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