近期，美元指数重回102之上运行；10年美债收益率受新债券发行的供需因素和美国经济基本面具有韧性双重因素的影响，走高至4%以上，触及去年11月以来的高点；美元和美债收益率的走高令贵金属近期震荡下行。 　　美元、美债、贵金属走势仍主要取决于美国的抗通胀的效果和市场对美联储加息的预期。当前，抗通胀取得了一定效果，经济出现部分降温迹象，但总体来说仍具韧性。 　　部分数据指向美国经济有一定降温迹象。美国7月ISM非制造业PMI录得52.7，低于预期，表明美国服务活动的扩张变得更加温和，其中，就业和商业活动回落（但价格分项指数上升，有令通胀持续的风险）。美国6月JOLTs职位空缺录得958.2万人，略低于预期，且为2021年4月以来新低，辞职率也小幅降至2.4%，表明劳动力市场的紧张程度有所缓解；周五的新增非农数据录得18.7万人，创2020年12月以来最小增幅，令市场对于美国在经济不严重下滑的情况下实现通胀目标的预期走高。 　　但另一方面我们也看到，失业率掉头下行至3.5%，美国平均工资还在以较高的速度增加；当周初请失业金人数小幅上升至22.7万人，但和经济学家认为的表明就业增长明显放缓的28万人还有较大距离，劳动力市场仍然坚挺。总的来说，本轮疾速的加息对服务业和居民部门的传导效果还不明显。这种强劲的势头使得后续仍无法排除9月或11月再次加息的可能，所以贵金属的上方仍有压力，预计后市贵金属将呈震荡态势。 　　当前市场对9月维持利率不变的概率小幅走高至87%，另外，对美联储开启降息通道的预期由今年底推迟至2024年3月。

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