8

　　期市早班车 | 2023年8月4日

　　品种：玉米、沪锡、菜粕、股指、碳酸锂

　　01/ 碳酸锂

　　8月2日入旺季拉动下游补库需求是价格上涨的主要原因。矿端货源增加，盐湖旺季放货，供应短缺格局明显改善。下游正极材料厂维持刚需采买，但期货价格带动现货价格下跌，下游暂时持观望态度，对碳酸锂价格形成一定压力。考虑到本身碳酸锂价格仍高于其成本价，产业链上下游博弈较重，下游磷酸铁锂消费较好，三元相对较弱。即将进入终端消费旺季，正极材料厂商有补库需求，碳酸锂供需双增，但供应增幅较大，预计近期碳酸锂价格将维持偏弱震荡，参考电池级碳酸锂价格区间为26~29万元/ 吨，2401合约关注下方21万/吨支撑位。（数据来源：同花顺、百川盈孚）

　　02/ 玉米

　　8月3日玉米主力09合约较上一日涨46元/吨至2751元/吨，涨幅达1.7%。锦州港玉米收购价2770元/吨，较上日稳定，港口平仓价报2820元/吨，山东潍坊兴贸收购价2934元/吨，较上日稳定。政策粮拍卖缓解供应紧张局面，带动部分持粮主体逢高出货，市场供应增加，目前港口库存维持低位，贸易商挺价情绪仍较浓，生猪存栏高位，但持续亏损，叠加小麦、芽麦等替代强劲，玉米饲用需求存减弱预期，深加工利润亏损，开机率提升有限，玉米工业需求涨幅有限。市场供应预计增加，下游企业对高价玉米接受度有限，削弱市场看涨氛围，叠加巴西玉米大量到港预期，玉米存回调预期，但定向稻谷拍卖溢价，对盘面形成支撑。新季玉米或成为最大不定因素，天气、单产提升工程等多空因素交织，远月震荡运行。操作上单边观望，短期可尝试9-1正套。关注定向稻谷拍卖、贸易商售粮节奏、进口谷物到港、新季玉米生长。（数据来源：同花顺，我的农产品）

　　03/ 沪锡

　　3日沪锡主力09合约上涨1.26%至22.99万元/吨，缅甸禁矿措施正式落地是锡价上涨的主要原因。供应端来看，近期国内加工费处于较低水平，矿锡原料紧缺预期持续存在，冶炼厂7月检修背景下精锡产量有下降预期，缅甸禁矿措施已在8月1日落地，供应缩减预期将逐步兑现。消费端来看，当前半导体行业中下游的封测端库存已进入主动去库阶段，6月国内集成电路产量同比增速为5.7%，锡价下方有支撑，但近期消费仍偏弱。下游整体交投冷清，锡焊料消费没有明显好转。国内外交易所库存和国内社会库存仍在高位，国内外交易所库存单日合计减少102吨。需求端尚未出现明显回暖，缅甸禁矿措施已落地，若当地停产时间超预期，后续国内外库存有望迎来迅速去库。综合来看，近期精锡下游消费偏弱，实际拐点未至，利好因素偏向中长期影响，操作上建议短期持区间操作思路，参考沪锡主力09合约运行区间210000-240000元/吨。（数据来源：同花顺、上海有色网）

　　04/ 股指

　　IH主力合约日内上涨0.95%至2652.0元/点。因财新服务业PMI好于预期，叠加近期积极出台利好政策，市场情绪有所回暖。盘面上，券商、乳业、保险、创新药等板块涨幅居前，地产震荡回升，超导、黄金、有色、一体化压铸等板块跌幅居前。宏观消息：30年期美债收益率涨穿4.3%，为将近九个月以来首次；美国7月ISM非制造业指数降低至52.7，就业和商业活动回落，但价格分项指数上升，订单积压出现2月份以来首次扩张，出口增速健康；美国上周首次申请失业救济人数升至22.7万人，但仍接近今年最低水平；英国央行如期加息25个基点，同时下调明后年经济增长预期；欧元区6月PPI同比下降3.4%，降幅创2020年6月以来最大；中国央行：推进民营企业“第二支箭”扩容增量，满足民营房企合理融资需求；郑州暂停执行住房限售政策；深圳市证券业协会召开活跃深圳证券交易市场座谈会。综合来看，美国发债潮来袭，美债收益率走高，吸引外资回流，但国内利好政策接力，股指或震荡运行。

　　05/ 菜粕

　　8月3日，菜粕09合约上涨1.08%至3737元/吨，全国菜粕报价在3950-4000元/吨。宏观方面，受宏观方面，惠誉下调美评级引发商品抛售潮。美国方面，本周美豆中西部地区降水增加，美豆大幅收跌，本周优良率虽不及市场预期，但后期较好降水给予市场看好单产信心。菜粕方面，加拿大整体降水改善，但澳大利亚减产确定。国内现货方面，8月压榨依旧维持高位，但到港量减少，预计大豆逐步进入去库阶段，菜粕周度压榨增加，但提货跟随增加，菜粕基差维持高位。下游需求较好，实际供应有限，且当前菜粕库存低位，现货价格下跌空间有限，09逐步进入期现回归走势，向上修复基差概率较大，走势偏强。整体，菜粕09合约走势偏强，逢低可布局多单，关注现货价格及基差表现情况。