国家发改委表示，将抓紧研究储备政策，不断充实完善政策工具箱，及早出台有关政策举措，促进消费稳步恢复和扩大，着力拓展有效投资空间；研究制定更大力度吸引外资的综合性政策。

　　国家发改委表示，将继续密切关注生猪市场和价格动态，及时开展中央猪肉储备调节，积极引导养殖户合理安排生产经营，促进生猪市场平稳运行。

　　农业农村部表示，将持续完善农民种粮利益保障机制，深入推进豆粕为主的饲料粮减量替代行动，继续实施粮改饲政策，强化科技创新研发，持续改善粮食生产基础设施条件，进一步提升国内粮源自给能力、全面夯实粮食安全根基。

　　原油：

　　本期原油板块小幅上扬，内盘SC原油期货夜盘收涨1.31%，报582.2元/桶；SC 8-9月差呈Backwardation结构，今日收报1.7元/桶。外盘Brent原油期货收涨1.68%，报79.82美元/桶；WTI原油期货收涨2.10%，报75.71美元/桶。国际宏观面，美国CPI数据超预期回落，通胀压力缓解导致市场加息预期降温，美元指数跌破100点位，创14个月以来低位。美联储7月FOMC会议或小幅加息，建议持续关注美国货币政策导向，警惕金融市场波动传导。当前原油基本面继续偏紧，中东延续减产计划叠加美国原油产量持稳从供应端起到支撑作用，但需关注俄罗斯、伊朗及委内瑞拉等国的潜在原油供应增量。从库存水平来看，本期API数据原油与成品油同方向去库，对于国际油价构成一定利好作用。截至7月14日当周，API原油库存减少79.7万桶，原预期减少225万桶，前值增加302.6万桶；当周库欣原油库存减少300万桶，前值减少215万桶。当周API汽油库存减少280万桶，原预期减少214.3万桶，前值增加100.4万桶；当周API精炼油库存减少10万桶，原预期减少8.8万桶，前值增加290.8万桶。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收涨0.34%，报3200元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨0.35%，报4022元/吨。高低硫价差价差较前日修复，内盘LU-FU 09回至800元/吨以上，外盘Hi-5 AUG反弹至100美元/吨附近，但预计整体延续偏弱走势。从中东地区库存水平来看，截至2023年7月10日当周，阿联酋富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存录得935.4万桶，环比前周减少104.5万桶，降幅10%。当周该地区燃料油出口量为11.89万桶/日，前周9.01万桶/日。今年以来，富查伊拉燃料油库存减少了7.5%。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃综合利润偏低；甲醇进口利润回升至均值水平，综合估值水平偏高。从供需看，国内甲醇开工率63.7%，环比从低位小幅回升。进口端预计一周到港量34万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率75.5%，环比下降0.85%。当周港口库存环比下降0.48万吨至95.6万吨。内地工厂库存环比减少2.76万吨至34.52万吨；工厂订单待发量21.33万吨，环比上升1.6万吨。综合看甲醇供需面偏中性。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润中等；线性与低压膜价差回落。综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率79.34%，环比下降；同时线型排产比例回落至32.3%。国内供应环比减少。需求端制品开工率环比缓步走强，本周聚乙烯主要下游产品开工率均录得回升。库存方面，上游两油线型库存偏高，环比有所去化；中游总库存偏低，近期窄幅变动。下游原料库存较低。综合看供需面偏中性。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润回升，拉丝与共聚价差上行至均值附近，故综合估值水平中等。从供需看，当周国内开工率为77.5%，环比大幅下降；但拉丝排产比例回升制30.2%，聚丙烯总供应小幅减少。下游制品综合开工率环比小幅回落，总需求同比低于去年。库存方面，上游两油库存处于低位，但煤化工库存压力较大；中游社会库存中等，港口库存进一步累库，后续库存或季节性抬升；下游原料库存较低，但成品库存偏高。综合看供需面偏弱势。

　　策略上建议关注甲醇9-1正套交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　本周初市场情绪偏弱，国内二季度经济数据公布，高于市场预期，从而使得市场对后续支持政策出台的预期下调。受此影响，沪胶减仓下行，由于RU09跌幅较大，RU-NR以及RU09-RU01月间价差均走弱。周二沪胶窄幅整理。

　　上周海南原料胶水价格已跌破11000元/吨，且贴水云南胶水原料价格，由于RU反弹，原料折全乳后较RU2401贴水幅度走扩。台风泰利影响海南岛，当地割胶活动短期受到干扰，不过，周二海南、云南产地原料价格双双下行，压制天胶期货估值。

　　上游供应放量逐渐体现，驱动向下，加工企业及时锁定加工利润。以上仅供参考。

　　纸浆：

　　纸浆6月份中国进口同比增环比降，加拿大北木因港口工人罢工短期停产，国内期货库存环比继续增加，期货逢低多勿追高。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌33美元，跌幅0.39%，LME铝收跌51美元，跌幅2.28%，LME锌收跌20美元，跌幅0.85%，LME镍收涨310美元，涨幅1.48%，LME锡收涨360美元，涨幅1.27%，LME铅收跌5美元，跌幅0.24%。消息面：美国6月CPI同比上涨3%，连续12个月涨幅回落。美国6月PPI同比升0.1%，低于预期的0.4%。欧元区5月PPI环比下降1.9%，预期降1.8%，前值降3.2%。6月中国氧化铝月度开工率为78.4%，环比下降1.2%，同比下降10.1%。SMM6月中国电解铜产量为91.79万吨，环比减少4.09万吨，降幅为4.3%，同比增加7.1%。国家统计局发布的数据显示，中国6月原铝（电解铝）产量为346万吨，同比增加2.9%；1-6月原铝（电解铝）产量为2016万吨，同比增加3.4%。中国6月进口铝矿砂及其精矿1,156万吨，同比增加22.9%。1-6月累计进口7,209万吨，同比增加10.6%。SMM统计全国主流地区铜库存增0.84万吨至12.54万吨，国内电解铝社会库存增0.5万吨至55.8万吨，铝棒库存减0.29万吨至9.63万吨，七地锌锭库存增0.83万吨至12.51万吨。海外通胀下滑，美元快速回落，关注海外金融市场高利率风险。炼厂检修季，操作建议短线交易思路为主，观点仅供参考。

　　钢材：

　　国家发改委重申推动钢铁等重点行业加快联合重组，将有计划、分步骤地推动能耗双控转向碳排放双控。6月中国出口钢材750.8万吨，较上月减少84.8万吨，环比下降10.1%；1-6月累计出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%。江苏少部分钢厂表示有接到粗钢平控的通知，不过为口头交流，尚未收到正式文件。基本面来看，钢材供应持续高位，库存继续累库，钢材现货价格承压，市场观望情绪浓厚，预计近期钢价区间震荡。

　　铁矿石：

　　二季度淡水河谷铁矿石产量达7874.3万吨，环比增加17.9%，同比增加6.3%。二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8130万吨，环比一季度增加2%，同比增加3%。7月18日，全国主港铁矿石成交126.70万吨，环比增36.7%。基本面来看，短期生铁产量高位导致铁矿石的消费处于高位，港口库存低位，铁矿石现货坚挺，价格高位震荡。

　　昨日A 股各重要指数继续走弱，沪指围绕 3200 点持续震荡，中小盘板块继续较为抗跌。两市超 2500 只个股上涨，成交额不足 8000 亿持续萎靡，北向资金恢复交易并净流出近 90 亿。行业方面，13 部门发文促进家居消费，地产、家居用品等地产链相关板块活跃，汽车产业链继续反弹，通信、计算机、传媒板块跌幅居前。逻辑上，我国上半年经济数据出炉后，政策预期依旧强烈， 国家发改委表示将将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，故而近期消费相关板块近期表现可能会较为亮眼。对于后市，指数基本延续震荡行情，结构性行情继续，由于小盘成长弹性较强，故操作上建议继续持有 IM。

　　豆粕：

　　连粕主力合约震荡上涨，昨日沿海油厂豆粕报价上调0-20元/吨。NOAA预报显示未来一周美豆产区降雨偏少，从而支撑美豆盘面保持高位，不过由于上周产区迎来充足降雨，美豆产区干旱面积有所缓解，优良率也有所回升，从而给盘面带来压力，市场还需时刻关注未来美豆产区天气情况。国内方面，当前油厂大豆累库缓慢，豆粕累库中断，短期国内豆粕或将在外盘及国内支撑下整体震荡偏强并收敛基差。M09在3950-4000点附近的支撑力度，不宜过分看高。观点仅供参考。

　　油脂：

　　MPOB月报产量数据低于市场预估，出口量高于市场预期，进口量高于市场预期。印尼传言更改DMO政策被证伪，但从8月1日起将全面实施B35计划。目前产地棕榈油7月小幅增产，但出口强劲，基本面无亮点。国内方面，上周库存累库明显，虽然今日洗船两条，但后期到港压力依旧打压基差，预计短期内棕榈油基差偏弱运行。国内豆油的基本面一般，尽管压榨产量有所下降，但由于学校放假和餐饮入座率不高等原因，国内豆油的终端需求一般，同时，国外市场对于美联储7月加息的预期不断加强，经济担忧情绪仍然存在，对于油脂整体走势有偏利空效应。在当前基本面背景下或难以步入牛市，追高需谨慎。观点仅供参考。

　　免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。

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