隔夜LME铜震荡走弱，价格下跌0.54%至8337.5美元/吨；SHFE铜下跌0.57%至67680元/吨。升贴水方面，7月10日LME铜0-3月升贴水下降6.01美元/吨至16.01美元/吨；昨日国内平水铜回升40元/吨至升水5元/吨。宏观方面，美联储多位官员表态支持加息，但也认为加息接近峰值，7月加息概率超90%表明市场已充分定价加息风险，市场静待美国通胀数据去预测后续动作；国内方面，昨日公布的社融和人民币贷款数据略超预期，但同时M1M2剪刀差扩大，情绪上略偏不利。库存方面，LME库存下降2350吨至57075吨；沪铜仓单增加1277吨至17431吨；BC铜仓单维持在6220吨。需求方面，淡季和高价影响下现货采购依然不积极，现货升水打压下增加了盘面交割压力。综合来看，短期市场情绪偏弱影响价格走势，但铜价仍显示出较强的韧性，笔者认为当前海外加息尾声叠加经济衰退预期减弱以及国内层面的稳增长政策预期仍占据较大主动，也就是强预期仍支撑着价格走势，类似于年初行情，我们仍倾向于调整后看反弹行情。

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