7月11日A股午后振荡走强，最终上证指数收涨0.55%、创业板指数收涨0.81%、科创板收涨0.77%，两市成交额0.77万亿元。期权市场交投活跃度小幅降低，沪深两市及中金所期权总成交430.67万张，较前一交易日的457.26万张减少5.82%；总持仓757.71万张，较前一交易日的720.88万张增加5.11%。

　　50ETF期权成交量下滑11.63%、持仓量增加5.91%。当日成交133.07万张，较前一交易日的150.58万张减少约17.50万张；持仓239.28万张，较前一交易日的225.92万张增加13.36万张。从当月合约各执行价的持仓变动情况来看，当月合约合计增持7.45万张，其中认购增持1.24万张、认沽增持6.20万张。认购在浅实值部位小幅增持，认沽在平值附近全面增持，预计市场短期上行动力增强。

　　沪深300期权持仓量持续回升，而成交量下滑。中金所沪深300股指期权成交量跌幅最大，为17.04%；深证300ETF期权成交量涨幅最大，为4.49%。深证300ETF期权持仓量增幅最大，为9.78%；中金所沪深300股指期权持仓量增幅最小，为0.85%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动情况来看，当月合约总计增持5.75万张，其中认购增持3.02万张、认沽增持2.72万张。与50ETF持仓变动有所区别，认购、认沽在虚值部位均有增持，且认购在虚值部位增持更多，预计市场短期宽幅振荡为主。

　　中证1000股指期权持仓量为9.60万张。当月合约总计减持1132张，其中认购减持952张、认沽减持180张。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权持仓量不同程度回升，同时认购、认沽在虚值部位均增持，增持主要在中度虚值部位，预计后市宽幅振荡为主。

　　目前，上证50ETF当月平值期权隐含波动率为13.12%，较前一交易日的13.63%有所下滑。沪深300ETF期权隐含波动率为12.80%，较前一交易日的13.11%也明显回落。与此同时，50ETF30日历史波动率为12.86%，沪深300指数30日历史波动率为12.07%。50ETF期权认购、认沽合约波动率价差基本走平，合成标的维持平水。

　　指数振荡运行，波动率回落，不同标的期权的持仓变动不一，整体上大盘指数认沽全面增持，预期短期上行压力增加，投资者可逢低卖出大盘指数虚值认沽期权。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0012925）