核心观点：第一，宏观政策预期托底，未证伪前下跌幅度有限。1~5月份，全国商品房销售面积同比下降0.9%，销售额增长8.4%，比1-4月份回落0.4个百分点。房屋竣工面积2.78亿平，同比增长19.6%，其中住宅竣工面积2.02亿平，同比增长19.0%，连续四个月上行，在受疫情影响延期的项目陆续交付和保交楼政策下，预计竣工数据将持续改善。从各项高频数据中，我们可以得出尽管房地产市场仍在恢复，虽然恢复强度环比走弱，但6月底央行会议指出，建议因城施策支持刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，目前已有青岛、江苏、广州等多个城市响应。进入7月以后，预计有更多地区楼市刺激政策推行，随着稳定房地产市场政策显效，市场预期好转，房地产市场有望逐步企稳。在宏观政策预期托底的情况下，预计浮法玻璃价格下跌幅度有限。 　　第二，累库压力尚在，现货稳中偏弱。六一之后在政策预期刺激下，产销有周度好转，小幅去库，但持续性不佳，月底产销回落明显，浮法玻璃库存再次转向累库，现货价格维持下行趋势。库存上，截至6月30日，厂库库存由月初5553.7万重量箱上升至5573.9万重量箱，环比+0.36%。临近7月，高温加潮湿天气对玻璃储存和下游地产开工造成影响，淡季产销和需求疲弱，原片厂多减价促销维持低库存，加工厂随采随用为主，刚需采购。月底来看华中和华北等主要产区累库明显，预计后续会持续累库。现货端价格稳中偏弱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。