鸡蛋 1601合约还将继续下行

　　在多空僵持一周后，周三，鸡蛋期货主力1601合约快速下行，空头占优。随着中秋备货期的结束，鸡蛋现货报价还将迎来一波新的急速下跌，1601合约还将继续走低。

　　中秋备货接近尾声

　　9月是鸡蛋现货价格的全年最高点。与往年相比，今年鸡蛋现货市场延续了9月初的强势特征。芝华数据公布的最新报价显示，目前全国鸡蛋各省均价为4.35元/斤，较上周五上涨0.02元/斤。其中，湖南大幅上涨，均价涨至4.6元/斤，较上周五涨0.05元/斤。主销区报价为4.56元/斤，上海、北京、福建、广东等主销区蛋价稳中上行。

　　季节性备货规律显示，蛋鸡贸易商在8月20日到9月10日前后中秋备货结束，鸡蛋现货报价将面临短期快速下行。进入到秋季以后，蛋鸡产蛋率明显提升，鸡蛋贸易商对秋季蛋价持悲观态度。另外，秋季是蛋鸡补栏的高峰期。今年受养殖利润回升影响，市场普遍预计秋季农户养殖蛋鸡的积极性将大幅提高。若蛋鸡补栏较多，则鸡蛋供应增加的可能性较大，1601合约价格走势还将面临更大的下行压力。

　　猪价高位持稳，蛋价难获支撑

　　8月中旬以后，国内生猪报价高位持稳，其对鸡蛋的提振作用也在不断减弱。分析原因，在高养殖利润刺激下，8月国内生猪供应总体呈现增多的趋势，一方面是阶段性出栏增多，尤其是面临中秋和国庆两大假期的到来，市场预期终端消费有所回暖；另一方面，前期压栏的大体重猪出栏增加。相对而言，随着养殖户出栏心理趋于理性，屠宰场的收购也恢复至常态，前期被动加价收购的情况将明显减少。

　　进入到9月，河南驻马店地区毛猪报价一直维持在18元/公斤的价格水平。虽然生猪价格持稳，但养殖利润丰厚，预期生猪供应还会继续增加。目前国内生猪养殖效益普遍仍可达到400—800元/头的丰厚盈利。同时，在新季玉米上市以及玉米价格普遍下跌的背景下，猪粮比价再度上升到年内的高点，生猪供应增加，猪价将趋稳定。

　　1601合约蛋价存在补跌要求

　　8月初，鸡蛋1509合约期、现价差600点，在期货高升水的情况下，期货市场中投机空头积极入市，在8月末到9月初不足一周的短暂交易时间内，鸡蛋1509合约从4330元/500千克的价格高点迅速回落至3870元/500千克的低位区间，鸡蛋近月合约的快速下跌反映了期、现回归的迫切要求。

　　在鸡蛋近月1509合约期价快速下跌过程中，1601合约期价跌幅有限。而在9月初，1601合约与1509合约基本平水。考虑到秋季补栏，以及天气转凉有利于产蛋率提高等利空因素的影响，1601合约蛋价回落至3600元/500千克以下为大概率事件。

　　（作者单位：光大期货）