高温与高铁水,焦煤价格反弹
发布时间:2023-6-30 09:04阅读:153
国内:央行发布问卷调查报告显示,二季度企业家宏观经济热度指数为30.9%,环比下降3.0个百分点,同比上升4.3个百分点;银行家宏观经济热度指数为37.8%,环比下降2.4个百分点。二季度倾向于“更多消费”的居民占24.5%,环比增加1.2个百分点;倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%,增加0.1个百分点。央行6月29日开展1930亿元7天期逆回购操作,中标利率1.9%,当日无逆回购到期,因此实现净投放1930亿元。
国际:美国一季度GDP终值数据大幅上修。美国商务部公布最终修正数据显示,一季度美国GDP按年增长2%,较此前公布的修正数据上修0.7%,超出市场预期的1.4%。美国上周初请失业金人数23.9万人,预期26.5万人,前值由26.4万人修正为26.5万人。美联储博斯蒂克表示绝对不排除需要进一步加息;限制性政策需要时间来发挥作用;不认为2023年或2024年会降息;货币政策直到最近才进入限制性区间。 美联储主席鲍威尔表示,加息时间和幅度将取决于经济情况,尚未排除连续加息可能性。
贵金属
上一个交易日外盘贵金属普遍收跌,COMEX黄金跌0.31%报1916.2美元/盎司,COMEX白银跌1.36%报22.77美元/盎司。近日公布的美国经济就业数据超过市场预期,叠加联储官员的鹰派表态,带动加息预期回升避险情绪降温,贵金属因此承压。6月FOMC联储如期跳过加息,但是公布的点阵图暗示年内仍有两次加息超过预期。政策预期的摇摆是贵金属价格震荡的主要因素。目前来看,美国核心通胀仍有较大压力,因此联储仍有维持鹰派的意愿,后续联储或仍有一次加息且难以快速转向宽松,贵金属面临了一定的政策压力。但是另一方面,随着美国经济的下行,市场避险情绪持续对贵金属价格形成了支撑。因此短期内贵金属价格或维持偏弱震荡。白银受工业与投机属性影响,波动预计大于黄金。Comex黄金核心价格区间【1900,2000】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【22,24】美元/盎司克。
风险提示:欧美爆发金融危机,美联储货币政策变化、俄乌冲突升级。
铜
昨日LME铜报8173.0美元/吨,跌0.81%,上海升水315,广东升水65。宏观方面,美国一季度GDP报2%,大幅超预期,令经济仍有空间继续加息,美元走强施压金属价格。国内方面,国常会提出政策刺激家居消费,此外今日将公布PMI数据,建议关注。现货端,现货偏紧尚在持续观察到升水再度回升,预计国内供应将在7月后环比回升。展望后市,换月前仍需关注现货矛盾,价格可能出现低库存的支撑。中长期观点仍是宏观驱动放缓,现货端强支撑边际走弱,预计后续仍有下行压力。如果海外衰退风险及其他流动性风险进一步发酵,不排除再度破位下跌可能。
风险提示:海外银行业风险发酵,消费超预期修复等。
铝
LME昨收2160,日跌13.5或0.62%。供应端,云南有序复产,整体运行产能继续增加。需求端下游淡季氛围浓厚,中游铝加工开工继续回落。库存方面,较端午节前小幅累库,但较节后仍维持去库。现货市场方面,华南现货升水继续上行,华东市场维持弱势,升水下滑;铝棒加工费走弱至完全负水平。成本方面,国内电煤价格继续走强,广西氧化铝价格小幅上涨。海外欧洲天然气价格转涨,电价转跌。海外欧洲升水继续下滑。
投资策略:空头持有,中长期仍可逢高空,短期关注18000附近的现货支撑是否继续存在。
风险提示:国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。
铅
隔夜伦铅下跌1.11%至2055美元,沪铅下跌0.29%至15415元。现货市场对07合约贴水50到升水20元/吨报价不等,持货商报价积极性较差,成交疲软。海外现货升水回落,昨日伦铅库存增加1045吨,国内出口交仓预期逐步兑现中。当前国内消费弱势持续,本周铅价小幅调整,但持仓量未见明显下降,制约短期调整空间。当前随着铅锭出口增加,国内尚未见到明显的累库。但国内库存向海外转移并不能转化为实际消费,后续可以逐步见到LME库存回升,在资金扰动下目前国内绝对价格已处于被高估区间,随着海外冲高回落,国内也将面临一定回调压力,关注资金进出对价格冲击,沪铅价格波动区间【15200,15600】,伦铅波动区间【2050,2150】。
风险提示:海外近月挤仓预期的反复。
锌
昨日伦锌交仓3000余吨,叠加市场对美联储加息节奏的预期,伦锌录得下挫,最终收报2343美元,跌幅1.31%。现货市场,节后上海市场对07合约升水170-190元/吨,广东市场对08合约升90-100元/吨,市场开始进入淡季,现货升水明显回落。近期伦锌预计有回落的可能,预计伦锌下挫至2330美元附近,沪锌主力合约回落至19800元/吨附近。
风险提示:/
镍
隔夜市场伦镍反弹走高,收于20645美元/吨,涨615美元或上涨3.07%,沪镍08合约上涨2010元/吨至157400元/吨或上涨1.29%。主因或是纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑,前期空头也有所获利平仓。宏观方面美联储7月加息概率升至89%美元指数及美债收益率均大幅走高,纯镍现货资源偏紧缓解以及二级镍供给过剩持续压制镍价。基本面维持偏空,俄镍长协资源和电积镍项目产出持续增加,而合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限;二级镍方面,印尼新增产能仍在持续释放回流国内,不锈钢6月排产高位但需求未明显好转压力仍大,硫酸镍6月排产增加明显产业链需求或缓慢恢复。展望后市,镍价长期供给过剩下已处于下行通道,短期镍价支撑重心或缓慢逐级下移,沪镍【150000,155000】元/吨受硫酸镍转产电积镍成本支撑较强,后期关注电积镍投产进度、交割品注册和需求修复情况。
投资策略:逢高沽空,沪镍150000元/吨支撑较强。
风险提示:印尼产业政策动向,其它重点国际事件。
锡
昨日LME锡收于26070美元/吨,跌0.40%;沪锡夜盘收214140元/吨,涨0.78%。海外低库存但近几日有一定累库出现,绝对价格支撑预计减弱。展望后市中长期,目前国内锡矿原料已经处于偏紧状态,锡锭冶炼有亏损情况出现,六月国内冶炼将环比小幅减量。后续缅甸方面预计八月将落实此前决定,届时对国内矿供应将继续出现扰动,未来冶炼产出预计仍是下降格局。结合消费端预计环比大幅走差有难度,因此认为未来锡去库预期仍存在,锡价在未来预计将延续偏强表现。但需注意,消费短期难以看到明显回暖,价格或仍有阶段性回调,不过回调幅度预计持续受限,较低价位的多配机会可能性降低。目前海外库存虽低,但后续预计仍是累库格局。海外低库存强支撑缓解,后续内盘价格偏弱或有一定修复。
风险提示:消费不及预期,供应超预期改善等。
焦煤
周四夜盘焦煤Jm2309收涨2.23%至1351.5元/吨,领涨黑色。上涨驱动来自:(1)高温天气再度来袭并预报将扩围,动力煤现货价格短暂回调后在810元/吨获得支撑,近两日反弹至830元/吨,市场预期有进一步反弹空间。(2)本周铁水产量延续回升,钢厂、焦化厂焦煤有主动补库迹象,炼焦煤矿山库存进一步去化,降至去年同期以下。我们认为,短期高温天气和高铁水支撑碳元素需求,预计焦煤价格震荡偏强运行。
投资策略:焦煤择机买入,或买09空01正套。
风险提示:碳元素需求不可持续,铁水超预期压产,政策风险。
工业硅
昨日工业硅期货收13375元/吨,涨幅+1.79%,主力合约持仓74605手,增仓-1949手。升贴水方面,不通氧553#(华东)现货贴水175元/吨,421#(华东)贴水1225元/吨。现货方面价格昨日553#牌号小幅下跌,主要当前基本面仍无明显改善,并且由于西南复产带来产量增加,整体工业硅产量稳定,供应充足,高位库存持续,现货硅价仍以弱势为主。期货硅价在多日回调震荡后,昨日继续大涨,但持仓量有下滑,空头平仓离场相对活跃。广交所近日开展注册仓单,但仓单数偏少,后市需关注注册节奏,或对8月交割产生负面影响。对于期货盘面短期的行情展望,我们认为在弱势基本面的背景下,短期内工业硅盘面继续弱势波动调整,后市或有下跌空间,但需持续关注供应缩减程度和去库情况,建议谨慎参与交易。
风险提示:新疆生产动向变化、西南电力政策动向,下游需求超预期复苏。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。