中国5月份经济延续弱复苏格局，多项经济指标同比增速环比回落且不如市场主流预期，反映了疫情积压国内外需求逐步释放之后，欧美央行集体紧缩抑制海外需求、债务压力抑制国内需求和地缘政治风险抑制企业投资意愿等负面因素的共同作用；但从季调环比增速看，5月份固定资产投资、工业增加值和零售消费环比增速均较4月份有所改善，说明中国经济仍处于复苏格局当中。投资方面，1-5月份城镇固定资产投资累计同比增长4%，增速较1-4月份回落0.7个百分点，其中民间投资累计同比萎缩0.1%，为2020年初至10月份以来再次出现同比萎缩情况；国企投资累计同比增长15.5%，增速较1-4月份小幅加快0.3个百分点，但较年初增速明显乏力，背后是地方债务压力带来的多重考量。 　　从行业角度看，1-5月份房地产投资累计同比萎缩6%，萎缩程度较1-4月份扩大0.7个百分点，陆续出台的房地产刺激政策尚不能抵消收入预期不稳以及人口结构转变对房地产市场的抑制作用；制造业投资累计同比增长6%，增速较1-4月份回落0.4个百分点，由疫情后替代性出口需求引发的本轮产能扩张接近尾声，但PPI数据显示目前供过于求现象还比较严重，因此制造业投资增速有继续回落可能；基础设施建设投资累计同比增长10.05%，增速较-14月份加快0.25个百分点，继续成为稳增长的主力；高技术投资累计同比增长12.8%，虽然其增速处于逐步回落通道，但相对而言仍高于其他行业，显示出制造业升级换代的大趋势仍在进行，只是其对经济的拉动作用尚不能抵消其他负面因素的拖累作用。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。