成本：俄罗斯和伊朗原油供应增加削弱了沙特减产效果，且美联储7月加息预期仍压制油价，但美国补充SPR预期及美国通胀持续下降对油价存一定支撑，短期布油以70-78美元/桶区间震荡对待。原料PX方面，亚洲PX开工率窄幅波动。因原料端偏弱，及国内两套大型PX装置降负使PX短期偏强，PXN继续扩大，至455美元/吨附近。后期来看，海南炼化100万吨下周出产品，中海油惠州二期150万吨已投料，且下游PTA低加工费及聚酯负荷继续回升空间不大情况下，PX继续反弹压力较大，短期在浙石化装置扰动下PXN压缩仍不顺畅，中期存压缩预期。 　　供需：部分PTA装置意外降负或短停，加上需求超预期，6月PTA供需较预期修复，整体紧平衡附近。PTA周度开工率有所下降，至77.5%（-3.5%）；织造订单氛围维持刚需水平，且原料备货增加，短期江浙织造负荷持稳。6月中上旬聚酯因成品库存不高，聚酯负荷维持偏高水平，聚酯周度负荷持稳至92.8%附近，下旬库存压力或逐步增加，但需求负反馈并不明显。 　　估值：中性。PTA现货加工费至352元/吨附近，TA09盘面加工费241元/吨。 　　观点：PX计划外的降负损失仍支撑近月走势，且远月供需偏宽松及高估值下反弹仍有压力。PTA受到原料PX装置降负影响且自身加工费偏低，成本支撑偏强，叠加近期PTA装置意外降负及国内商品氛围整体好转，PTA走势偏强，但现货流通偏宽松下基差并不强。在远端PX供需预期偏弱且高估值下，PX继续反弹乏力且终端需求无明显好转预期，PTA绝对价格反弹高度受限，短期TA09或在5300-5700区间震荡为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。