期市早班车 | 2023年6月19日

　　品种：棕榈油、白糖、玻璃、苯乙烯

　　01/ 棕榈油

　　6月16日日盘棕榈油2309合约涨6%收于7168元/吨，因为市场炒作美豆及马来西亚天气干旱导致减产。全国棕榈油现货价格7520-7820元/吨，较上日涨320-410元/吨。美联储6月预计不会加息，中国央行首次降低短期贷款利率，宏观环境改善下大宗商品集体上涨。同时俄罗斯表示可能退出黑海谷物协议，也助推油脂价格。棕榈油方面，厄尔尼诺事件的影响逐渐显现，有消息称在马来西亚头号油棕产地沙巴州的天气干燥导致油棕单产降低。叠加疫情期间施肥不足的不利影响，令市场担心未来马棕油的增产力度。目前SPPOMA显示6月1-10日马棕油产量环比降低12%。传统增产季反而出现减产。同时上周四印度大幅调低了计算关税的棕榈油进口基础价格，同时维持豆油基础价格不变。这有助于提高棕榈油的进口优势。不过目前棕油出口情况仍差，航运机构数据显示6月1-15日马棕油出口量环比下跌16.4-16.6%。GAPKI数据也显示4月印尼棕榈油出口量环比降19.35%至213万吨。预计天气炒作及外盘油脂强势上涨带动下马棕油短期仍偏强震荡，不过棕油较差的出口量可能限制其涨幅。国内6-7月棕油买船持续跟进，预计未来去库速度放缓。预计短期棕油09合约仍偏强震荡，但需关注美国中西部降水兑现情况以及EPA法案，警惕利多出尽后冲高回落。

　　02/ 白糖

　　国际糖价高位震荡。巴西阶段性产糖进展高于预期，5月下半月食糖产量同比增幅达25%，4月份主产区开榨之后到5月末，食糖产量同比增加了38%。而且，巴西港口物流相对顺畅，未出现拥堵迹象。从当前局势看，巴西食糖增产将缓解全球食糖供应紧张的现状，但厄尔尼诺现象可能出现或将影响印度、泰国等地甘蔗生长。国内市场，外糖价格回落5月末食糖剩余工业库存降至272万吨，同比减少143.39万吨。前五年6-9月食糖销量平均值约为368万吨，本年度可能存在96万吨供应缺口，较4月底的预测值增加18万吨。在增加外糖进口暂不可行的情况下，国内糖市弥补供需缺口以及稳定糖价离不开有效的政策调控。目前看，糖价震荡反复的走势可能还会持续，预计近期主力合约仍将在区间波动。

　　03/ 玻璃

　　宏观方面，央行下调利率给予市场货币宽松预期。1-5月房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%。供给端，周内新点火1条，停产1条，改产1条线。当前玻璃日熔量环比降600吨/日至166600吨/日。需求端，上周国内浮法玻璃市场整体需求有所好转，尽管农忙、雨水对需求端依然存一定影响，但中下游刚需补货对出货形成一定支撑。目前来看，终端订单短期难有明显改善，市场货源消化有限，补货持续性预期一般，加上局部价格下滑加重市场观望情绪，淡季行情预期延续。上周浮法玻璃库存降145万重量箱至5084万重量箱。目前玻璃基差依旧高位，地产竣工端数据利好，极高的基差或继续以期货价格上行的方式修复，上行空间有限。关注周二发布的中国一年期和五年期贷款市场报价利率；周五发布的美国6月PMI数据。（数据来源：卓创资讯）

　　04/ 苯乙烯

　　主力合约上周下跌3.25%，再次转弱。苯乙烯基本面尚可，下游开工有所提高，但买方意愿较差，对市场仍不信任，鉴于苯乙烯今年以来孱弱的走势，建议反弹做空，短线交易。投资建议：反弹做空（数据来源：同花顺ifind）