周二A股日内持续下行，期权标的收跌。当日市场振幅加大，期权交投活跃度升温。

　　科创50ETF期权成交47.16万张，较前一交易日大幅攀升。同时，持仓量增幅超过80%。从成交活跃的华夏科创50ETF期权持仓情况看，当月合约总计增持7.18万张，认购在浅虚值部位增持近1.85万张，认沽在浅虚值价位增持2.69万张，预计后期宽幅振荡。

　　50ETF期权成交量增加88.74%、持仓量增加5.84%。周二成交226.11万张，较前一交易日的119.79万张增加106.31万张；持仓287.29万张，较前一交易日的271.43万张增加15.85万张。从当月合约各执行价的持仓情况看，合计增持7.71万张，其中认购增持2.54万张、认沽增持5.17万张。认购在2.55至2.60平值至浅虚值部位集中增持，认沽在2.45至2.55浅虚值部位集中增持，且认沽在浅实值部位增持力度更大。

　　沪深300期权成交量、持仓量也明显回升。中金所沪深300股指期权成交量增幅最大，为87.43%，而深证300ETF期权成交量增幅最小，为65.43%。与此同时，深证300ETF期权持仓量增幅最大，为14.41%，而中金所沪深300股指期权持仓量增幅最小，为0.88%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓情况看，当月合约总计增持6.17万张，其中认购增持4.48万张、认沽增持1.68万张。与50ETF持仓变动有所区别，认购在虚值部位明显增持，而认沽在虚值部位小幅增持，预计后期走势偏弱。

　　中证1000股指期权持仓量为10.17万张，较前一交易日增加5.87%。当月合约总计增持2971张，其中认购增持2563张、认沽增持408张。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权持仓量不同程度回升，认购在虚值部位全面增持，认沽在虚值部位增持，但幅度不大，预计后期走势偏弱。

　　目前，上证50ETF当月平值隐含波动率为16.4%，较前一交易日的16.03%小幅回升；上证300ETF期权当月平值隐含波动率为15.32%，也较前一交易日的14.72%小幅回升。历史波动率基本平稳，50ETF30日历史波动率为15.87%，沪深300指数30日历史波动率为13.48%。50ETF期权认购、认沽波动率价差走扩，合成标的维持升水状态。

　　整体上，指数走势分化，波动率表现平稳，大盘指数认沽合约在浅虚值部位增持更多，小盘指数认购合约在虚值部位增持更多，投资者可逢低持大盘股认沽空头。（作者单位：中信建投期货）