5月17日，美元兑离岸人民币汇率继去年9月后再度破7，背后原因包括国内4月经济低于预期，以及美元在核心通账压力等因素下的走强。央行对人民币短期贬值未有过多关注：下一阶段经济修复待验证，人民币近期或延
续弱势，企稳回升有待中美经济预期进退，全年来看仍可保持一定乐观。
国内4月经济低于预期，通胀压力难解之下美元走强
5月17日，美元兑离岸人民币汇率收盘于7.008，继去年9月后再度破7。近期人民币汇率升值动力较弱，国内经济低于预期是主要的背后原因。4月中国PMI回落至收缩区间，显示消费和工业需求不足；全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，季凋环比增速-0.47%，相比一季度明显回落：4月CPI同比继续回落，仍反映出当前的产需结构矛盾;金融数据方面，4月社融塔速相对疲软，信货投放同步趙缓。
除人民币自身因泰外，美国方面核心通胀压力仍在，密歇根大学5月12日披露未来5-10年通张预期数据意外升3.2%，引发市场对于美联储转鹰预期，近阶段的降息概率降低。此外，美国近期经济数据尚可，4月非农数据超出预期，叠加美国债务上限等问题的作用下，美元指数迎来一定反弹。据美国财政部公布的3月非美持有美债数据，中国当月增持205亿美元美债，结束了连续7个月的减持，去美元化暂缓也减小了美元指数的压力，
人民币近期或延续弱势，企稳回升有待中美经济预期进退
我国央行一直强调人民币汇率在均衡水平上的稳定，保持双向波动，发挥汇率对国际收支和宏观经济的调节作用。目前外汇市场管理趋于市场化，人民币短期贬值未引起央行过多关注。中国经济修复进入新的阶段，一方面是产需结构矛盾缓解和市场预期回暖需要时间，另一方面是有结汇需求的企业可能选择观望更好价格，结汇对于人民币的支撑或相对不足。结合美元指数尚未结束反弹阶段，人民币汇率近期或延续弱势。
随岩国内经济的政策发力与破局转折，今年下半年应有望由被动去库存进入主动补库存阶段：届时，美国方面可能已结束紧缩并临近径济浅衰退。在关于中美经济预期的进退和演变后，人民币将迎来企稳回升，全年来看仍可保持一定乐观。其它方面，从大类资产相关性的维度，人民币汇率的下行压力部分由国内债牛行情压缩了中美实际利差所致，由于短期内弱基本面和降息预期或难以再度驱动利率下行，应注意警惕债市行情筑顶的迹象。