4月国内出口同比大增8.5%,高于市场预期,对大宗商品影响几何
发布时间:2023-5-10 16:12阅读:301
摘要:鉴于美国Q2可能逐步步入衰退、欧美银行危机的影响仍在发酵、东盟等新兴市场国家经济不确定性增加、国内PPI仍未触底等,后续出口增速仍将回落;因而4月进出口数据对大宗商品及股指影响偏中性。
进出口数据点评(2023年5月10日)
根据海关数据,按美元计价,4月份中国进出口5006.3亿美元,增长1.1%。其中,出口2954.2亿美元,增长8.5%;进口2052.1亿美元,下降7.9%;贸易顺差902.1亿美元,扩大82.3%。
4月出口同比增8.5%,高于市场预期、但低于前值14.8%;4月出口环比-6.4%,创有数据以来同期最低,但4月出口的两年复合增速为6%,3-4月合计同比增速为11.6%,考虑到4月韩国、越南等周边国家出口仍延续大幅负增,表明我国4月出口仍属偏强水平。3-4月我国出口整体超预期,主要原因一是海外经济短期偏强。4月全球PMI持平49.6%,美国、日本等重点经济体PMI小幅回升;俄罗斯、新加坡、印度等新兴市场国家PMI仍在荣枯线上。二是我国出口产业链韧性较强;虽然4月我国劳动密集型产业出口增速回落,但机电产品出口延续偏强,尤其是汽车、船舶、通用设备等出口仍是亮点。
4月进口同比-7.9%,低于市场预期和前值的-1.4%,环比-9.7%,同样创有数据以来同期最低。整体看,4月进口同比超预期下行,环比大幅弱于季节规律、并创有数据以来同期最低,跟4月PMI超预期下行的信号一致,表明经济内生动力还不强,需求仍然不足。
图1:进出口金额当月同比增速情况
图2:贸易差额走势
东吴期货宏观与金融衍生品团队认为,后期出口回落仍是大方向;鉴于美国Q2可能逐步步入衰退、欧美银行危机的影响仍在发酵、东盟等新兴市场国家经济不确定性增加、国内PPI仍未触底等,后续出口增速仍将回落;因而4月进出口数据对大宗商品及股指影响偏中性。
图3:中国对主要经济体出口总额增速情况
根据海关数据,前4个月对东盟、欧盟进出口增长,对美国、日本等下降。1-4月东盟为中国第一大贸易伙伴,中国与东盟贸易总值为2.09万亿元,增长13.9%,占中国外贸总值的15.7%。欧盟为中国第二大贸易伙伴,中国与欧盟贸易总值为1.8万亿元,增长4.2%,占13.5%。美国为中国第三大贸易伙伴,中国与美国贸易总值为1.5万亿元,下降4.2%,占11.2%。日本为中国第四大贸易伙伴,中国与日本贸易总值为7316.6亿元,下降2.6%,占5.5%。同期,我国对“一带一路”沿线国家合计进出口4.61万亿元,增长16%。其中,出口2.76万亿元,增长26%;进口1.85万亿元,增长3.8%。
图4:主要大宗商品进口数量增速
图5:主要大宗商品进口金额增速
根据海关数据,1-4月,中国进口铁矿砂3.85亿吨,增加8.6%,进口均价每吨781.4元,下跌4.6%;原油1.79亿吨,增加4.6%,每吨4017.7元,下跌8.9%;煤1.42亿吨,增加88.8%,每吨897.5元,下跌11.8%。同期,进口天然气3568.7万吨,减少0.3%,每吨4151元,上涨8%。此外,进口大豆3028.6万吨,增加6.8%,每吨4559.8元,上涨14.1%。未锻轧铜及铜材169.5万吨,减少12.6%,每吨6.1万元,下跌5.8%。同期,进口机电产品1.93万亿元,下降14.4%。其中,集成电路1468.4亿个,减少21.1%,价值7240.8亿元,下降19.8%;汽车22.5万辆,减少28.9%,价值1004.1亿元,下降21.6%。
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