成本端：5月，海外对经济衰退的担忧下市场悲观情绪蔓延，PX产量增加，终端需求将逐步降低，存有潜在负反馈。预计PX-石脑油价差回落。 　　供应端：PTA：5月，新疆中泰、恒力石化、福建百宏、新凤鸣存计划检修，亚东石化、珠海英力士计划重启，恒力、桐昆新产能存释放，预计5月PTA产量小幅增加。乙二醇：北美及沙特部分检修装置重启，海外供应增量明确，部分存量检修装置有重启计划，因此预计5月乙二醇产量或将小幅增加。 　　需求端：海外经济衰退预期较强，终端外贸多以中小订单为主，聚酯企业面临高库存及低利润等因素制约，开机负荷或将进一步收缩。五月份即将迎来纺织淡季，目前纺织市场新单承接不佳，预计织造开机率下降。 　　策略：PTA：避险情绪升温，终端减停由下而上的负反馈升温，聚酯减产持续，PX检修损失量将稳步降低，TA新装置及存量装置有释放预期，成本、供需边际弱化，PTA偏弱运行。乙二醇：5月，国内有几套装置转产及检修，进口有增量预期，需求端因终端的订单情况不佳，聚酯缓慢降负，供需矛盾有恶化预期，预计5月乙二醇市场震荡走弱。 　　重点关注：贸易争端、原油煤炭等能源价格、消息面变化。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。