银河期货首席策略师 沈恩贤

　　投资咨询证号：Z0013972

　　美联储加息、PMI回落，商品市场仍处弱势。周三美联储公布了5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果。美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%。美联储FOMC声明称：“委员们一致同意此次的利率决定。通胀升高，我们高度关注通胀风险。美联储会议声明中删除了关于暗示将进一步加息的措辞。会议声明称，货币政策更紧缩的程度取决于经济。美联储FOMC声明称将维持缩表规模不变，即每月减持600亿美元美债与350亿美元抵押支持证券（MBS）。美联储FOMC声明认为，最近几个月就业增长势头强劲，重申美国银行体系是健全和有弹性的，第一季度经济活动以适度的速度扩张。在随后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示：“今天没有做出暂停加息的决定，我们将通过逐次会议决定利率的结果。”鲍威尔称，降低通胀可能需要一段低于趋势的增长和劳动力市场较为疲软的时期。他预计美国经济将温和增长，不会爆发经济衰退。此次会议声明中最重要的是措辞上的变化，美联储说他们将确定未来是否有必要加息，而上次他们说的是他们预计将有必要进一步加息,基本上是告诉市场，美联储现在处于暂停加息状态。在第一共和国银行倒闭并随后被摩根大通收购后，对区域银行业危机蔓延的持续担忧打压了市场。”鲍威尔：原则上无需加息至太高水平，但现在降息“不合适”。油价连续第二天大跌，纽约市场油价跌破每桶70美元，因市场担忧美联储加息会加剧经济衰退风险。而美国经济衰退的可能性令投资者规避风险资产，且可能遏制原油需求。市场仍在关注地区银行面临的风险。国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会4月30日发布的中国采购经理指数显示，4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、56.4%和54.4%，分别低于上月2.7个、1.8个和2.6个百分点。三大指数不同程度回落。4月份，受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落。

　　纵观五一假期外盘走势和宏观经济情况，期货市场仍然面临美联储加息、美国银行系统仍存风险、原油市场大跌及国内PMI下降的利空冲击。总体上期货市场尤其是商品市场短期仍然处于弱势，包括黑色、有色、化工及农产品总体处于弱势。操作上目前仍然以下跌趋势对待，反弹逢高抛空为主要策略。