铜期货期权周度报告:宏观承压,铜价震荡偏弱
发布时间:2023-4-11 18:15阅读:219
欧佩克+多国宣布实施自愿石油减产计划,无论是原因还是结果,对铜价而言都不是一个利好,同时美国3月非农就业和制造业PMI数据不及预期,表明美国劳动力市场降温,且制造业订单低迷,美元指数持续跳水下行,美国经济衰退风险上升。
国内方面,中国3月官方PMI整体高于预期,财新中国服务业PMI创下28个月以来新高,且都连续三个月位于扩张区间,暗示我国经济发展仍在企稳回升之中,但制造业PMI小幅下滑,落在荣枯线上,显示制造业经济回暖势头放缓。
基本数据方面,上期所沪铜库存较上周减815吨,LME库存小幅微增,交易所去库延续,LME在长期去化后转为累库,但全球低铜库存水平对铜价仍存在托底支撑效应,周内现货升水惨遭进口铜流入冲击以及隔月BACK月差压制,合约月差维持倒挂且较前一交易日扩大。
尽管低库存对价格仍有支撑,但市场对经济衰退的担忧令铜价显著承压,随着3月经济数据持续公布,宏观不确定性可能加剧市场担忧,在当前价格水平上,预计铜价将保持震荡走弱态势。策略上,建议以空头策略为主,空单建议继续持有,逢高考虑加码空单。
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铜期货期权周度报告:风险偏好下降,铜价震荡偏弱
观点
高位区间震荡。
研判依据
秘鲁铜矿运输走廊存在封锁风险,一定程度增强了铜矿供应端扰动。美国2月披露的非农就业数据未达市场预期,暗示劳动力市场走软、薪酬增速下滑,叠加本周引发美股银行重挫的硅谷银行事件,或降低美联储激进加息的可能性,市场聚焦2月即将公布的美国CPI和PPI数据。
基本数据方面,上期所沪铜库存较上周大幅减少26008吨,LME库存也持续去化,交易所和LME均去库,国内现货升水持续上涨,临近交割,市场供需紧张,但在高铜价影响下,下游需求恢复积极性不及预期。
...
铜期货期权周度报告:宏观压力增大,铜价或进入下行通道
理由:
宏观面上,周内美联储宣布加息75个基点,预期年内还将加息100基点以上,美元维持强势高位。美联储加息决议公布后,全球多国央行大幅提升政策利率,反映了市场对经济衰退的担忧加剧。欧元区9月制造服务业PMI初值创近一年新低,欧洲陷入衰退预期放大。
就业方面,美国上周初请失业金人数为21.3万人,低于预期的21.8万人,前值修正为20.8万人。初请失业金人数低点小幅回升表明,尽管经济前景堪忧,但劳动力需求仍有支撑。
基本面上,本周LME库存增加22725吨,上期所库存增加1032吨,LME库存攀升...
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