聚烯烃价格指数从3月10日至4月6日总体趋势呈现持平，分时段来看，经历了一波先跌后涨又跌的行情，3月24日聚烯烃价格指数为818.44，较3月10日下跌11点，4月3日上升至831.64，呈现此短期行情的主要影响因素为成本端原油价格的先跌后涨。然而4月3日至今聚烯烃价格指数和原油价格出现背离走势，呈现下跌趋势，主要是受需求疲弱影响。

　　原油价格指引聚烯烃价格涨跌，阶段内影响权重逐步降低

　　3月10日至4月3日影响聚烯烃价格的主要因素为原油价格，两者呈现相同走势。分阶段来看，3月10日SVB银行倒闭事件引发市场金融风险预期狂潮，原油价格短短一周显著下跌9.16美元/桶，成为当周影响聚烯烃价格的主要因素，价格指数跌至820.24低点，跌幅9点。后续金融恐慌情绪消退，原油价格缓慢回升，聚烯烃价格震荡上涨。4月2日以沙特、阿联酋为首的OPEC+各成员国突然宣布减产决定，减产规模达到每日114.9万桶，叠加此前某国也宣布每日减产50万桶，国际原油市场合计每日减产超160万桶，约占全球原油需求的1.5%。WTI原油主力价格在1天之内从75美元/桶攀升至80美元/桶，聚烯烃价格指数则小涨0.8%至831.64。之后原油价格维持高位，但聚烯烃价格指数出现下跌势头，由此可见，当前原油作用聚烯烃价格的权重正在降低。

　　供需面作用聚烯烃价格权重增加

　　从4月2日聚烯烃原料端表现来看，丙烯和乙烯受需求端掣肘和原油价格出现背离，分别表现为下跌2.47%和基本无变化。由此可见，聚烯烃原料已经初步呈现脱离原油走势，聚烯烃市场亦有所跟跌。当前市场价格主导因素向基本面偏移，3月聚烯烃供给压力较大，根据卓创资讯调研统计，我国3月PE和PP产量分别环比增加11.5%和16%至227.3万吨和272.1万吨，主要原因为新增产能较多。从需求端来看，3月聚烯烃下游开工率虽季节性上升，但下游订单没有明显起色，主力需求以维持刚需为主。具体来看，农膜订单旺季结束，呈现下滑趋势，库存在3月31日当周为212吨，注塑在4月7日当周为150吨，同比都处于较高水平，从侧面反映出需求恢复情况一般。从中端行业来看，在4月份，汽车需求和空调等家电需求以往年数据来看也呈季节性淡季，这导致企业备货意愿并不强烈。因此，在我国聚烯烃行业供强需弱的背景下，下游企业备货意愿下挫并且有较多库存导致本周聚烯烃价格下跌，聚烯烃市场走势脱离WTI原油主力走势。

　　展望后市，聚烯烃行业或低位震荡，在第二季度，我国PP仍有130万吨产能投放，而PE暂无投产计划，PP供应压力进一步增加。但第二季度有较多检修计划，抵消部分新产能投产压力。从国内需求端来看，聚烯烃下游行业同比来看和往年同期需求水平仍有差距。叠加第二季度属于膜类、汽车、空调等行业消费淡季，需求显著上涨动力较小，供需矛盾或将持续。从国际需求方面来说，3月全球制造业PMI为49.1%，已经连续六个月低于荣枯线，欧佩克国家集体减产导致原油价格显著上涨，更是推动了全球交通、物流交通成本增加和通胀危机，聚烯烃需求前景蒙尘。综上所述，供需影响聚烯烃市场权重增加已经体现在市场，后续受聚烯烃需求相对疲弱影响，市场价格或将维持低位震荡趋势。

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