焦炭——基本面逐步宽松,焦炭市场下行预期较强
发布时间:2023-4-6 16:56阅读:198
1.港口准一级焦炭资源价格延续下跌,今日报价2470元/吨,折合仓单成本2620元/吨左右。
2.今日炼焦煤现货价格延续跌势,线上竞拍多有流拍。吕梁临县地区中硫主焦煤(S1.5A10.5G85)竞拍,起拍价1850元/吨,竞拍数量0.5万吨,最终成交价格1850元/吨,全部成交。
3月初至今地方煤矿焦煤跌幅在300-350/吨左右,其中临汾安泽地区低硫主焦煤再降100元/吨至2200元/吨。
3.本周焦炭落实首轮降价,但原料端让利幅度较大,焦企利润进一步走扩,支撑产地开工多保持回升态势,然而下游成材消费及盈利水平持续偏弱,钢厂放缓采购节奏,加之投机需求观望,本周焦企再度累库,且增库幅度较大,整体看焦炭基本面逐步宽松,同时受盘面价格大幅下跌影响,焦炭市场下行预期较强。
总结炼焦煤供应增长周期,焦炭现货降价周期叠加终端需求疲软,使得金三银四表现较市场预期差很多,负反馈延续。05盘面的上方压力需对应现货价格不断下调,整体上方压力为2620,今日收盘价体现了现货两轮的降价,而随着成本端的不断下移,下跌空间未被锁死,所以走势上随趋势运行,密切关注第二轮提降的进程,来判断下方支撑。5-9反套结构延续。
1.旺季需求验证仍是未来一周重要逻辑。未来旺季需求仍存,但不确定性依旧较高。
2.国内宏观指标体现经济复苏趋缓
1.期货市场:目前螺纹钢已经彻底完成移仓换月,2310成为新主力。今天,黑色系继续走弱,螺纹钢2310合约收盘价3938元/吨,收跌1.5%。
2.现货价格:今日螺纹钢现货价格继续走弱。上海中天现货价4090元/吨,环比下跌40元/吨。
3.周度数据:今日钢联公布最新一周螺纹钢周度数据。本周螺纹钢产量301.23万吨,环比减0.96万吨。总库存1076.58万吨,环比减9.67万吨。表观需求量310.9万吨,环比减22.31万吨。
总结从数据来看,螺纹钢基本面在上周小幅回暖后,本周数据再次转差。其中,厂库和社库虽然仍在去库,但去库幅度明显收窄,仅为个位数。表需明显回落,大约与三月初需求情况持平。虽然本周需求受到下雨天气的干扰,但目前螺纹钢正处旺季,这个数据并不算好。在基本面数据偏差下,短期螺纹钢依旧偏弱看待。
1.铁矿供应暂稳,刚需较强。健康基本面支撑价格
2.下游成材旺季需求不稳,铁矿一定情况跟随成材波动
3.海外风险暂未平息,政策监管压力犹存,铁矿价格若再回高位依旧承压
1.期货市场:今日,黑色系整体走弱。铁矿石已经完成移仓换月。铁矿石2309合约收盘价793元/吨,收跌1%。与黑色系其他品种相比,铁矿石价格仍具有一定韧性。
2.成交情况:4月4日,全国主港铁矿石成交130.55万吨,环比增39.2%
3.监管情况:近日,国家发展改革委价格司、财金司、证监会期货部组织部分期货公司召开会议,分析研判铁矿石市场和价格形势,了解铁矿石期货交易情况,提醒企业全面客观看待市场形势。会议要求,期货公司要依法合规经营,在发布研究报告等过程中,全面准确客观分析铁矿石市场形势,不得故意渲染涨价氛围;要加强对投资者风险提示,提醒投资者理性交易。下一步,国家发展改革委将会同有关部门继续紧盯铁矿石市场动态,持续加大监管力度,坚决维护市场正常秩序。
总结
短期铁矿石基本面仍相对健康。但本周二发改委再次对铁矿石价格监管发声,成材旺季需求不佳,铁矿石短期利多因素有限,价格上方压力仍存,震荡偏弱对待。
1.关注下周纯碱和玻璃的库存情况;
2.关注纯碱企业周度产销比数值;
3.关注月底企业定新价格,订单开始接收及商谈过程。
出货方面:截至2023年4月6日,中国纯碱企业出货量为55.16万吨,环比上周-9.39万吨;纯碱整体出货率为90.16%,环比上周-12.48个百分点。
供需方面:截止到2023年4月6日,周内纯碱整体开工率91.57%,环比降2.21%。截至2023年4月6日,浮法玻璃行业开工率为79.14%,环比+0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为79.22%,环比+0.5个百分点。
库存情况:截止到2023年4月6日,本周国内纯碱厂家总库存31.25万吨,环比增加6.02万吨,上涨23.86%。
截止到20230406,全国浮法玻璃样本企业总库存6215.4万重箱,环比-3.3%,同比-5.26%。本周浮法玻璃整体成交仍良好,部分地区较前期略有减缓,各地区不同程度去库,整体去库幅度较上周收窄。
总结
今日纯碱增仓下跌,目前30日均线有下穿60日均线的可能,短期偏弱为主。
逻辑1:本周纯碱企业累库,下游玻璃去库节奏较好,但下游对高价纯碱有抵触情绪。
逻辑2:上周纯碱企业的产销比继续回落,轻质纯碱对高价抵触情绪较高,企业月初价格也有所松动,市场对于远期供应端的压力还是有一定担忧的。
逻辑3:目前月初个别企业新价格调整,区域之间有差异,现货价格松动,价格阴跌。
1、中原乙烯MTO装置预计3月中下旬启动,关注其重启的时间;
2、关注煤炭需求的情况和其价格的走势,对甲醇的成本端产生影响;
3、关注宁夏宝丰新建三期240万吨/年装置负荷情况。
价格方面:江苏太仓甲醇市场基差基本持稳,现货买气差。午后,现货小单参考报盘2460元/吨附近出库现汇。关中地区甲醇市场淡稳续市,关中地区甲醇主流价格2280-2330元/吨厂提现汇。河南甲醇市场暂稳运行。河南主力企业执行订单出货,成交参考2320元/吨厂提现汇,其他企业报价稳定;洛阳市场商谈参考2320-2330元/吨出罐现汇。
成本端:截止今天上午主产地煤矿开启全面‘垮塌式’下跌模式,幅度以5~50元/吨不等,部分滞销煤矿两天累计降幅近百元;市场除个别性价格高的煤矿混原煤小幅上调外,其余煤矿不是降价,就是正在降价的路上,局部煤矿单天多次调价,其中榆阳及横山等区域价格降幅30元/吨左右。
总结
基本面来看甲醇二季度供应压力犹存,国内宁夏宝丰三期投产,国外伊朗装置恢复,进口预计增量。需求端疲软态势犹存,短期供强需弱的格局难以改变。
逻辑1中原乙烯装置还未重启,具体的时间也没有公布,建议关注南京诚志一期情况的重启。
逻辑2中煤炭价格不断下跌,部分煤矿跌幅近200元,甲醇成本支撑坍塌,价格重心下移。
逻辑3中宁夏宝丰目前已经出产品了,低负荷运行。
1.蛋鸡存栏水平较低,支撑蛋价,且需求逐渐恢复或提振市场2.今年旅游和餐饮业发展空间较大,后市预期较好
1.现货市场综述:今日全国各地蛋价继续下跌,走货还是偏慢,掉价趋势导致下游不敢接货,另外长江以南地区天气返潮开始明显,有些地区箱皮、蛋托开始出现质量问题,将会拖累后面行情,明天还是有掉价风险,后天开始趋稳,目前主要以清库为主,注意质量变化。
2.基本面消息:
供应:蛋鸡存栏水平较低,但近期养殖端利润良好,提高养殖端补栏积极性,后续蛋鸡存栏或上涨。
需求:清明节提振效果有限,当然仍处于消费淡季中。
总结
本周鸡蛋基本上延续区间震荡格局,清明假期后现货价格进一步下跌,带动期货合约下行。虽然今年餐饮需求恢复的预期非常乐观,但由于目前仍是鸡蛋的消费淡季,需求提振不及预期;虽有低存栏支撑蛋价,但利好驱动不足,因此鸡蛋仍处震荡区间中,后市主要的驱动就是低存栏的支撑加上需求好转的预期。目前需求并未开始真正好转,因此距离行情来临仍有一段时间,震荡整理+中长期底部缓慢抬升为主,注意五一备货情况。
1.4月巴西大豆到港在即,国内供应压力增加
2.美豆价格较弱势,成本支撑减弱
1.期现货情况:本周43%蛋白豆粕全国平均价格3918元/吨,价格较前一周上涨146元/吨,涨幅3.87%。本周美豆期货反弹走高,主要受美国农业部两份报告利多影响。国内现货价格反弹走高,一方面是外盘价格走强,另一方面国内现货供应有所收紧。
2.产地消息:阿根廷大豆土壤墒情42.7%,前一周33.8%。优良率32.8%,前一周为27.4%。巴西大豆收割进度74.5%,前一周为69.1%。
根据NOAA气象模型预测显示,未来1周,巴西降水覆盖中北部产区,阿根廷产区整体偏干旱,降水偏少。未来2周,巴西降水覆盖面积变化不大,阿根廷中北部有零星降水出现。总体来说,阿根廷降水情况整体减少,南美产量逐步定产。
总结
巴西大豆增产,国内进口大豆到港量即将增加,豆粕供需格局向宽松转变,与预期相符。国内虽然油厂胀库和断豆停机现象并存,但二季度大豆大量到港,下游对后市缺货的情况并没有太大忧虑。3月底的种植面积预测虽然小幅低于预期,豆粕随美豆小幅反弹,但由于后续美豆种植方面仍有调整空间,且暂时天气影响有限,反弹幅度有限,后续供应压力随着大豆到港显现后,豆粕依然缺乏进一步提振,仅仅处于短期的反弹中。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。