生产需求转暖，但制造回升，利润回落。2月PMI继续攀升至52.6%，创十年来新高，其中生产分项提高6.9%，需求分项提高4.13%。需求的回升主要来自于海外需求出现回暖迹象。1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%，新动能行业利润较快增长。2月社融为3.16万亿，高于预期，政府债券快速增加；居民端存款继续上行，受到政策扶持，中长贷款同比回升，企业端贷款增加预示企业端预期恢复。前三季度我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差金额为历史同期最高值，其与GDP比值落于合理均衡区间。货币政策方面，央行计划降准0.25个百分点，央行继续实施稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。财政方面，2月全国新增地方政府债券4419亿元，地方政府债券发行合计5761亿元。国务院常务会议召开，确定2023年重点工作分工，确定今年国务院10个方面、103项重点工作，会议强调了延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策以及全面推进乡村振兴，脱贫攻坚与三农工作。海外方面，受到银行事件影响，美联储加息25基点，保持22年3月以来最慢加息步伐，符合市场共识。但美国就业市场转弱继续阻止激进加息。就业人数连续四个月下降，2月PMI制造业就业就业低于50，制造业新增就业再次负增长，失业率升至3.6%。 　　预期股指期货将维持震荡格局。一、生产需求社融均反弹，但利润分化；二政策层面，货币政策总量结构双重功能发挥，地方政府债券发行积极；三、美联储加息步伐放缓，就业数据不佳继续降低加息预期；四、目前估值处于均值位置，相对合理。即分子端表现平稳，难有向上突破，分母端利率自底部回升，位于中枢水平，维持股指期货震荡格局。仅供参考。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。