价格：产地焦炭价格维稳，港口价格回落，山西吕梁准一冶金焦2460（-），日照港准一级冶金焦2550（-130）。 　　产地焦煤、蒙煤价格小幅回落，山西中硫主焦仓单2115（-），沙河驿蒙5煤仓单2165（-80），沙河驿蒙3仓单1955（-70）。 　　焦煤供给：产地方面，个别因前期井下问题生产受限的煤矿恢复正常供应，且两会停限产的煤矿继续复产，供应端继续稳步增量，样本煤矿产能利用率92.72%（+1.08）。蒙煤方面，甘其毛都口岸（3.20-3.23）通关4天，日均通关901车（-53），因近日国内炼焦煤价格陆续下调，蒙煤相比国内煤性价比降低，且近期蒙煤煤质差异较大，下游客户谨慎按需采购为主，口岸市场成交相对冷清，叠加短盘运费持续下跌，蒙煤成本支撑走弱。海运煤方面，海外需求不济，远期澳煤加速下跌，但相比国内仍无性价比，下游仍以观望为主。港口现货方面，终端价格大幅回落，市场情绪不佳，港口现货成交低迷。 　　焦炭供给：近期原料成本不断下移，焦化利润进一步修复，焦企开工积极性好转，同时相关限产措施进一步宽松，支撑供应端开工延续回升态势。钢联吨焦盈利49元（+22），钢联230家焦企开工率74.6%（+0.1）。 　　煤焦刚需：247铁水产量239.82万吨（+2.24），钢厂盈利率58.87%（+1.29），螺纹表需322.43万吨（-27.7）。 　　焦煤库存：终端市场走弱，双焦市场情绪进一步被打压，下游焦企接货多谨慎，中间商也多持观望态度，产地煤矿新签订单不佳，库存持续累积，焦企对原料多消极采购，厂内库存维持低位运行。汾渭焦企原料煤库存7.76天（-0.86），钢联焦煤总库存2660.8万吨（-4.9）。 　　焦炭库存：考虑成材价格回落以及出货放缓，钢厂补库仍持谨慎态度，加之厂内原料库存多在合理水平，部分钢厂存在控制到货的情况，影响产地焦企小幅增库，汾渭钢企焦炭库存12.03天（-0.3）。钢联焦炭总库982.9万吨（-16）。 　　总结：煤焦现货逐步进入降价周期，原因主要在于（1）焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。（2）焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。（3）下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局后期逐步宽松，煤焦现货市场大规模进入降价周期。盘面前期大幅下跌后上周宽幅震荡等待现货，后期煤焦或逐步进入期现共振下跌阶段。建议区间操作和逢高做空相结合，可择机继续空09合约。 　　单边：区间操作与逢高做空结合。 　　套利：多下游利润。 　　期权：观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。