棕榈油 　　近期宏观忧虑笼罩整个商品市场，在国际原油期价大幅波动的影响下，油脂期价波动幅度明显放大，前期表现抗跌的棕榈油本周跌幅扩大至5%以上。短期宏观因素主导，基本面退居其次。马来西亚棕榈油协会公布的数据，马来西亚3月1-20日棕榈油产量环比减少6.03%，同时，近日船运机构的数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油产品出口量环比增加19.8%-30.4%。整体来看，马棕产量下降，出口保持强劲，基本面并不支持马棕价格深度下跌，说明目前盘面仍是宏观主导，关注市场交易逻辑的切换。国内棕榈油港口库存高位继续攀升，库存压力较大，在国际宏观忧虑和国内库存高企的双重压力下，短期棕榈油期价仍将承压。 　　豆油 　　美国投机基金在CBOT豆油期货和期权的净头寸多翻空，为2020年6月以来首次。同时，印度大豆加工商协会（SOPA）表示，已经敦促政府考虑将所有植物油的进口关税至少提高20%。目前国内油厂开机率不足40%，终端市场需求有限，油厂豆油库存被动去化。但随着油厂开工率迎来回升，豆油库存面临再次累积的风险。短期豆油期价跟随国际市场脚步，整体表现弱势明显，仍需保持空头思路对待。 　　菜籽油 　　全球新季菜籽预期丰产。进口油菜籽大量到港，油厂开工率持续攀升，周比提升8个百分点，提升菜籽油增产预期。同时国内面临四五月份油菜籽收获上市，供应预期良好，加上目前处于传统的需求淡季，菜籽系供应压力较大。进口菜籽和菜油库存大幅攀升。叠加近期油粕强弱转换，油厂策略再次发生变化。同时油脂中菜豆、菜棕价差套利压制，令菜籽油弱势尽显。短期菜油期价表现仍弱于豆油和棕榈油，在三大油脂中表现最弱。

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