【上周总结】上周COMEX贵金属市场先抑后扬，白银走势略强于黄金。周内交易主线围绕美联储3月利率决议以及欧美银行业风险展开。前半周在欧美银行业风险下降及避险情绪降温下，贵金属呈现回调；但美联储利率决议总体释放偏鸽信号，尽管如期加息25P，但“一些额外的政策收紧可能是合适的”表述预示加息或接近尾声，且周五市场对德意志银行担忧。重新升温避险情绪，加息预期亦进一步下降。我们认为，从美联储平衡表角度看，银行业风险仍可控，避险情绪预计将逐渐降温，建议关注贷款及回购数据变化。从加息预期层面看，周内加息预期先升后降，截止周五，交易员预期美联储5月将停止加息且利率见顶，年内降息次数预期高达4次。若银行业风险降温则加息预期或向上修正。 　　【资金与库存】基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周增4.34吨至925.41吨；白银ETF总持仓周减23.2吨至23064.6吨。CFTC持仓看，黄金非商业净多头寸增加18274张至158605张，其中空头减持11206张，多头增持7068张；白银非商业净多头寸增加4681张至3462张，主要因空头减持5583张。贵金属库存继续去库，COMEX黄金库存周降2.29吨至662.28吨，COMEX白银库存减少51.39吨至8772.82吨；SHFE黄金库存减少3千克至2790千克，SHFE白银库存减少0.825吨至1836.9吨；截止3月17日当周的上海金交所白银库存减少31.4吨至2133.6吨。 　　【本周关注】数据方面：主要关注美2月PCE数据。事件方面：继续关注欧美银行业风险事件进展，目前市场焦点转到德意志银行；周二美参议院银行委员会将就硅谷银行事件举行听证会；另周内美联储官员讲话密集，建议关注。

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