【风险提示：美欧银行系统性风险仍存，美联储3月议息会议是焦点】美联储3月议息会议将会在3月21日-22日召开，在北京时间3月23日凌晨2点公布会议结果，美联储主席鲍威尔在2:30召开货币政策新闻发布会。美欧银行系统性风险引发市场恐慌，美联储货币政策发生迅速的趋势性调整，美联储加息的幅度、加息终点预期迅速大幅调整，已经从年内仍有加息100BP的预期调整为共加息25BP的预期、年底无降息预期调整为降息2-3次的预期；美联储更是调整缩表进展，短期迅速扩表3000亿美元支持银行系统稳定。当前市场预期美联储3月加息25BP的概率略高于不加息的概率，市场预期概率大约在70%。基于美欧银行系统出现的系统性问题以及未来可能进一步恶化的预期，美国联邦基金期货隐含利率推算，叠加华尔街日报记者关于美联储加息将会出现调整的言论，我们暂时维持美联储3月再度加息25BP后停止加息的预期，当然不排除直接停止加息可能，但是加息25BP的概率大于不加息的概率；下半年将会根据经济和通胀回落程度与银行系统风险的演变降息2-3次。缩表方面，美联储或暂停缩表进程，尽量避免银行风险蔓延成系统性风险甚至是金融危机。
【系统性风险有所缓解，但是仍需警惕】美欧政府当局和货币当局对银行业的救助，对银行业危机的担忧有所缓解，促使一些投资者谨慎地重返高风险资产，抛售避险资产。在美欧政府当局和货币当局对银行业的救助行动后，美国财政部长耶伦称，在监管机构采取强硬行动后，美国银行体系正在企稳，但如果银行业危机继续恶化，政府准备为储户存款提供进一步的担保。华尔街巨头们和美国官员正在探讨第一共和银行获得美国政府支持的可能性。美国官员正在研究暂时将联邦存款保险公司的保险范围扩大到所有存款的方法，这是多家银行联合提出的要求，其认为这是防止潜在金融危机所必需的。美国参议院银行委员会将于3月28日就硅谷银行破产事件举行听证会；财政部、美联储和联邦存款保险公司官员将于当地时间周三向参议院小组作汇报。美欧银行业系统性风险得到一定的遏制，但是并非完全消除，潜在的危机仍然存在，仍需要警惕；对于贵金属而言，短期形成冲高回调行情，中长期的上涨趋势仍未发生转变。
【其他资讯与分析】①欧洲央行管委卡扎克斯表示，目前金融市场的不确定性很高，但欧洲银行的资本充足，没有理由将当前情况与2008年进行比较。通胀仍然很高，目前不可能停止加息。②澳洲联储3月会议纪要显示，鉴于利率调整已经受到限制，且经济前景不确定，下月将考虑暂停加息。澳洲联储已连续第10次加息，将现金利率提高到3.6%。③欧元区3月ZEW经济景气指数为10，前值29.7；经济现况指数-44.6，前值-41.6。德国3月ZEW经济景气指数为13，预期16.4，前值28.1；经济现况指数-46.5，预期-44.3，前值-45.1。