【资讯】

1. “新美联储通讯社”：美联储在加息问题上面临艰难决定；高盛预计美联储本周不会加息；互换合约押注美联储明年降息3%以上；

2. 瑞信AT1债券处理方式震惊市场，债市场暴跌，欧洲监管安抚：股权先于AT1债券承担损失。

3. 第一共和银行暴跌近50%，摩根大通牵头，讨论将存款转为资本注入等选项。

4. 高盛认为，虽然这意味着与通胀暂停抗争，但通胀问题看起来并没有去年夏天那么紧迫，因为短期通胀预期已经大幅下降，长期通胀预期保持稳定。

5. 欧洲银行中，五年期CDS单日波动最大的是德银，利差扩大幅度甚至超过要背上瑞信这个包袱的瑞银。而瑞信的一级资本比率还高于德银

【贵金属】

美联储和英国、加拿大、日本、欧洲央行及瑞士央行宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应，从本周一起，将操作频率从每周一次增加到每天一次，持续到至少4月底；美联储推出银行定期融资计划（BTFP），以向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券 (MBS) 和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款，花旗、摩根大通和富国等华尔街大型银行通过无保险存款向第一共和银行注资300亿美元，但是美国银行业危机恐仍未完全解除，使市场预期美联储3月加息25个基点甚至停止加息。

欧洲央行3月加息50个基点符合预期，但未对5月加息提供指引；欧洲央行行长拉加德表示金融市场稳定与物价稳定同等重要，若出现流动性危机，将随时准备设计新工具提供流动性支持，叠加瑞银收购瑞信报价大幅折扣、股东被剥夺决定权、可转债先于股权承担损失的一系列操作，使投资者越发担忧瑞信隐藏风险，欧元区银行间风险传染或难停歇，信贷市场转向一级资本比率比瑞信低的德意志银行，五年期信用违约互换CDS利差迅速扩大，使市场预期欧洲央行5月或加息25个基点。

因此，预计贵金属价格或保持宽幅震荡，关注伦敦金1900-1915附近支撑位及1960-2000附近压力位，沪金400-410附近支撑位及435-455附近压力位，伦敦银20-20.5附近支撑位及21.5-23附近压力位，沪银4750-4850附近支撑位及5000-5150附近压力位，建议投资者以短线轻仓区间操作为主。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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