【焦炭趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　1，本周双焦基本面在原有健康表现的基础上持续好转，分数升高

　　2，上周估值方面的压制作用有所缓解，转为中性

　　3，本周在宏观预期较差的环境下，盘面仍表现的较为抗跌，美国非农数据影响暂时解除，美元指数周末回落，预期压制暂缓

　　总结：本周分数较上周由负转正，向好运行

　　今日更新

　　1，美国CPI数据6%，符合预期

　　2，统计局1-2月份经济数据：房地产开发投资额统计-5.7%，较上月数据-10%降幅收窄，其余新开工面积，房屋销售面积等均降幅收窄。房屋竣工面积实现同比转正8%。数据整体在符合复苏预期的基础上中性偏利好。

　　3，数据发布后黑色系下行，且本周持仓开始从05合约逐步向09合约转移，影响价格运行节奏。

　　4，找钢网数据显示本周建材去库较上周收窄，不符合市场持续去库的预期，将影响短期行情较弱。

　　总结

　　1，微观上焦炭提涨得不到落地，钢厂焦炭库存可用天数中位运行，对于钢厂来说，铁矿石比焦炭显得更加紧张一些，跷跷板效应显现，钢厂低利润下铁矿石强势压制焦炭价格。

　　2，下游需求方面，本周找钢网建材去库不及预期，盘面高位回落。重点关注明日钢联周度产销存数据验证，若去库不及预期，行情转为震荡，若去库符合预期，盘面趋势不变。

　　3，煤焦比低位回升仍具性价比。

　　【炼焦煤趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　1，供需双弱格局延续，焦煤微观基本面弱于焦炭

　　2，估值与利润方面均没有指引

　　3，变量仍在终端及宏观经济方面，与焦炭相似

　　总结：单边不确定性较高，关注逢低看多焦化利润

　　今日更新

　　1，市场近两日再次发布澳洲进口焦煤全部放开的消息

　　2，焦炭第一轮提涨仍未落地，焦煤利润微薄，生产和补充原材料都保持克制，本周焦煤现货价格回落

　　3，两会结束，前期安检严格有停限产的煤矿陆续复产，供应边际增加。

　　总结

　　煤焦比今日在1.44附近大幅上涨，根因在于焦煤基本面较焦炭弱势，煤焦比上方仍有空间。

　　【鸡蛋趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　1，鸡蛋基本面较为平衡，基本面提振力度有限。

　　2，市场对今年的预期较好，尤其是放开后旅游和餐饮业的消费或将好转，从而推动鸡蛋需求。

　　今日更新

　　1，现货市场综述：今日产区蛋价有稳有涨，部分销区蛋价跟随上调，市场销售情况平平。销区市场到货量增多，其中，广州槎头市场今日到车14车左右，东莞信立市场到车40车左右，北京大洋路市场到车7车左右。主销区鸡蛋价格多数稳定，个别窄幅调整，主销区均价5.05元/斤，较前一日均价上涨0.02元/斤。

　　2，基本面概述：供应：当前蛋鸡存栏水平较低，支撑蛋价。需求：餐饮行业逐步恢复，对鸡蛋需求量增加，居民购买鸡蛋情绪也逐渐转浓，蛋价后市向好。预期：今年自疫情放开后，市场对后市旺季的旅游和餐饮业恢复有向好预期，且鸡蛋目前销区销量好于去年同期，后市鸡蛋需求较乐观。

　　总结

　　目前鸡蛋基本面提振有限，主要运行的逻辑就是对后市需求的好转预期造成的对盘面的提振，在旺季到来之前较难产生单边行情，近期维持震荡整理，盘面走势与分析相符。目前市场的一致预估是今年旺季的餐饮和旅游业会有明显好转，届时低存栏仍然作为支撑将拉动蛋价上行，不过目前需求仍处淡季消费中，需求并未开始真正好转，因此距离行情来临仍有一段时间，价格缓慢抬升为主，需注意风险。

　　【豆粕趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　1，短期供应由供应紧张逐渐向供＞求转变，逐渐压制盘面。

　　2，进口大豆端天气炒作有限，成本预计缓慢下降，豆粕支撑变弱。

　　今日更新

　　1，现货市场变化：今日豆粕现货价格继续下行，巴西大豆收割加速，后期到港量较为宽松，供应压力仍旧较大。

　　2，主要市场开工变化：东北地区大连九三、长春九三、丹东九三停售；北京汇福3.13小线开机，生产膨化；山东地区日照凌云海计划3.29开机，日照邦基计划3.20开机；江苏地区达孚、南京邦基预计本周开机；华南地区开停机变化不大。

　　3，终端需求变化：今日养殖方看涨惜售，散户缩量，大场低价出栏意向不强，短时支撑猪价上涨。但需求端支撑动力不足，贸易商逢涨拿货积极性不高，难支撑猪价继续上涨。预计明日国内生猪价格或北方低涨高跌，南方低价补涨、高价稳定。

　　总结

　　成本端来自南美天气炒作的利多出尽，国内豆粕供需格局逐渐转宽松，与预期相符。阿根廷大豆减产仍较严重，但巴西大豆的丰产加上收获进度加快，基本覆盖了阿根廷的减产，美豆承压下行，进口大豆成本下调，豆粕的成本端扰动有限。巴西大豆将在4月大量到港，而下游需求维持偏弱，供需格局逐渐转向宽松，豆粕的价格重心也将继续下调。

　　【铁矿石趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　1，下游旺季需求向好，叠加钢厂铁矿库存偏低，铁矿基本面偏强。在监管消息暂未扰动时，铁矿或将跟随成材波动。

　　2，当监管消息来袭，或监管措施真正发布时，铁矿有承压压力。

　　今日更新

　　1，消息端：昨日开始，市场传闻未来粗钢压减相关消息。在难辨真伪之时，盘面已部分反映消息影响，昨日铁矿出现下滑，夜盘部分回补。未来粗钢压减与否，仍需继续关注消息面。今日铁矿石监管方面暂未传新消息。

　　2，实际成交：3月14日，全国主港铁矿石成交81.10万吨，环比减37.6%。

　　3，下游数据：今日找钢网和钢谷网公布建材周度数据。数据显示，本周建材去库幅度较上周小幅收窄，表需较上周暂稳。螺纹钢基本面仍属中性，但对于前期情绪高涨的市场而言，去库放缓无疑存在一定不及预期的影响。

　　总结

　　今日黑色系整体偏弱，在双焦端走弱带动和螺纹钢数据不及预期的影响下，铁矿石整体跟随板块偏弱运行。但未有新监管消息扰动下，铁矿仍稍显韧性。未来铁矿继续关注两点。一个是下游旺季需求验证，一个是监管风险。短期铁矿区间震荡为主。

　　【螺纹钢趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　1，现实端旺季需求验证是螺纹钢最近的核心逻辑。旺季需求回升将提振盘面偏强运行。

　　2，短期原料端铁矿监管风险增大，或将扰动黑色系盘面。

　　今日更新 ,

　　1，消息端：昨日开始，市场传闻粗钢压减相关消息。由于去年下半年粗钢产量偏低，今年如果粗钢继续压减，二季度产量压减或成为减产实施的窗口期。

　　2，供需数据：今日找钢网和钢谷网公布建材周度数据，两者表现出相同趋势。数据来看，本周产量小幅增加，厂库、社库继续去库，去库幅度较上周略有缩窄，表需持稳。基本面数据偏中性。昨日建材成交量17.54万吨。

　　3，宏观与房地产：今日统计局公布1-2月房地产数据。与去年年末相比，今年房地产各指标同比降幅明显收窄，竣工数据较为亮眼，同比转正。目前房地产行业在底部出现明显拐点，市场出现改善，指标偏暖。

　　总结

　　1，最近螺纹钢一直走旺季需求验证逻辑。昨日需求提振下已经冲到4400点，利好情绪在盘面有所反映。今日最新供需数据公布，虽然基本面仍属于中性，但去库幅度降低和表需持稳，对于前期情绪高涨的市场而言，无疑存在一定不及预期。叠加昨天成交量再次回落至17.54万吨，短期基本面暂无新利好。盘面在高位出现一定回调。

　　2，对最近的黑色系各品种而言，成材端强于原料端。今日双焦在昨日下跌后继续持续走弱，无疑一定程度拖累螺纹钢盘面。

　　3，今日宏观房地产数据相对偏暖，但螺纹钢盘面在去库幅度略不及预期，和双焦端走弱带动下，并未交易房地产回暖逻辑。盘面高位回调。对于未来而言，螺纹钢旺季需求验证逻辑持续。关注明日午后钢联公布的螺纹钢周度数据。若去库幅度和表需仍不及预期，螺纹钢短期可能继续回调。但若明日周度数据偏暖，螺纹钢走强趋势持续。

　　【纯碱趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　逻辑1，关注下周的库存是累库还是去库，若持续累库，价格必然承压下跌（明日关注）

　　逻辑2，关注下游玻璃的库存和地产需求情况；

　　今日更新

　　价格方面：西南地区纯碱市场价格稳定，轻质纯碱出厂价格在285元/吨附近，重质纯碱价格3100左右送到，远途送到略高3150元/吨。重碱货源仍依旧偏紧，轻碱成交氛围一般，但外围价格相对偏高，当地轻产销也基本可以平衡。

　　国内纯碱市场走势趋稳，价格暂无波动，以稳为主。企业出货尚可，个别企业缓慢，大部分企业产销趋向平衡。

　　装置方面：隆众资讯3月13日报道：山东海天设备问题，装置减量，日影响2000吨左右，预计持续两天。

　　总结

　　逻辑1明日数据公布，建议关注库存的边际变化情况；

　　逻辑2中地产的情况，今日公布的地产数据，竣工数据比较好，促进了下游玻璃的走货。近期玻璃现货价格不断提涨，对纯碱的价格有一定的支撑。目前纯碱运行的基本面依旧是高供给，稳定需求，低库存，高估值。

　　【甲醇趋势点金跟踪】

　　逻辑复述

　　逻辑1，关注中原乙烯装置能否重启，预计3月中旬重启对需求端有所提振；

　　逻辑2，今年春检明显不及往年同期水平，供应增加；

　　逻辑3，关注美联储加息节奏；（目前在盘面上已经显示）

　　今日更新

　　库存情况：截至2023年3月15日，中国甲醇港口库存总量在67.85万吨，较上周减少1.11万吨。其中，华东地区去库，库存减少2.95万吨；华南地区累库，库存增加1.84万吨。

　　内地：内蒙古甲醇鄂尔多斯北线价格至2340-2390元/吨厂提现汇，南线价格至2310-2320元/吨厂提现汇，企业多执行合同为主。

　　港口：江苏太仓甲醇基差略强。下午，现货小单参考商谈2620元/吨附近出库现汇，纸货参考基差走强至+70元/吨；3下基差+65~+70元/吨，4下基差参考+40~45元/吨，5下基差暂稳参考+15~25元/吨。

　　总结

　　上周提到的第3个逻辑目前主导着盘面的走势，宏观情绪偏弱，硅谷银行倒闭引起恐慌的情绪，市场整体偏弱。

　　目前逻辑2中的春检企业在逐步兑现检修，内蒙古荣信二期90万吨的装置今日停车检修，但明显今年的检修企业步入往年。

　　逻辑1中的中原乙烯装置目前还未兑现，建议关注。

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