期市早班车 | 2023年3月8日

　　品种：低硫燃油、尿素、PTA、菜油、棕榈油

　　01/ 低硫燃油

　　受国际原油价格持续上涨支撑，周二燃料油市场震荡走强。外电最新消息，截止3月7日，0.5%超低硫燃油现货市场价格出现反弹，新加坡现货报价升水升至5.54美元/吨，结束了上月以来的走低趋势。同时，近日燃料油裂解价差也在收盘时升至每桶10.56美元，180-cst和380-cst燃料油现货价也纷纷出现上涨行情。中国石化位于广东的石化炼化一体化项目于2月12日已打通全部流程，全面进入试生产阶段，成品油供应得到加强。总的来说，目前国内市场受炼厂开工率逐渐上升影响，供应端表现强劲，而需求端则相对低迷，船运燃油需求依旧处于往年低位，下游提货量表现一般。目前低硫燃油受原油成本端支撑出现上涨行情，但自身趋势性并不明显，其上涨驱动恐需进一步观察，建议保持谨慎。

　　02/ 尿素

　　昨日尿素期货2305合约收盘价2520元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.8%。现货市场报价大稳小动。进入3月份后小麦等各种农作物用肥需求增加，此阶段为尿素全年消费高位，对尿素价格起到支撑作用。随着商储承储期满即将逐步投放市场，叠加国内稳生产、稳供应和国际尿素价格持续走弱影响，基本面多空交织，预计尿素供需博弈将进一步加剧。但在国家保供稳价的政策推动下，上方区间有高供应和国家储备限制，下方区间有春耕旺季需求支撑，预计尿素价格以震荡运行为主。风险提示：农业备肥进度，国储投放节奏、出口招标情况、煤炭价格变化。

　　03/ PTA

　　近日PTA期价连续上涨，现货基差同样走强，一方面是PTA大厂降负减产，供需转好；另一方面宏观数据制造业PMI好于预期，受此消息提振，商品指数反弹，PTA期货跟随上涨。原油：市场普遍看好中国经济和需求前景，国际油价高位，成本支撑仍在；现货方面：PTA现货价格收涨5855元/吨，现货均基差2305升水52；PX收1039美元/吨，PTA加工区间恢复至430.43元/吨，较上周同期上涨189元/吨。供需方面，供应端近期大厂多有检修，PTA整体负荷下滑至68.25%较上周同期下降6.96%，下游聚酯开工稳定在85.35%，较上周同期上升1.66%，供减需增之下本月PTA小幅去库。总结：PTA供需转好，3月整体小幅去库，但目前PTA加工空间修复，且终端织造订单不佳，下游聚酯企业补库意向不高，短期而言缺乏持续上涨驱动，中长期新装操作置投产压力仍在，上前期多单持有。

　　04/ 菜油、棕榈油

　　3月7日日盘菜油主力05合约跌1.75%收于9768元/吨，棕榈油05跌1.51%收于8202元/吨。全国棕榈油现货价格较上日跌10-40元/吨至8250-8350元/吨，菜油价格较上日跌110-210元/吨至10120-10670元/吨。棕榈油方面，MPOB将在本周五发布3月报告，重要报告出台前交易商调整持仓；以及印度计划上调棕榈油进口税，均打压期价。不过市场预期MPOB3月报告将下调马棕油产量及库存，该国供需宽松格局略有收紧；最近的洪水也引起该国减产担忧。国内虽然油脂消费需求回暖，但是近期棕榈油到港较多，供应增加下库存重新回升。菜油方面，国内2-3月进口菜籽总买船数量达19船约114万吨，为近年来最高水平，且还储结束，菜油累库压制期价。·预计重要报告发布前油脂维持震荡，暂时观望。未来需注意USDA报告、MPOB报告、阿根廷作物生长情况。