本周交易逻辑：上周橡胶市场在期货与现货两端整体均有上涨，其中现货方面混合胶价格涨幅稍大于期货端，带动非标价差进一步收窄。基本面来看，需求端的下游轮胎企业开工积极，订单短期内相对充足，可以使得全钢与半钢胎样本企业开工率维持在高位水平。但后期订单情况仍不明朗，叠加需求终端恢复进度不一，开工率或难以继续提升。供给端，国内继续处于停割期；泰国进入减产季，胶水价格坚挺；浓乳胶价格维持强势，这是对于全乳胶存在一定利多。驱动看，春节后的消费复苏以及2023年国内经济的刺激预期，此外还有全乳胶的博弈都是偏向于向上推动价格的。目前主要对期货价格进行压制的仍是橡胶库存仍处高位，整体库存仍在温和累库中。虽下游开工强势，但多数工厂依旧是按需采购，叠加进口货源仍在，库存拐点迟迟未能出现，先前预期的3月底出现拐点可能仍会推迟到来。天然橡胶的绝对价格在经历了2022年一整年的下跌后当前的估值并不高。全球供应基本维持平稳，而需求端国内存在显著的利好预期的时候，橡胶的绝对价格更偏向于有向上波动的空间。操作端，逢低布局偏多头寸。

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