摘要：PVC行业库存尚未出现明确去库拐点，供需面而言仍显偏弱。近期烧碱的价格持续下跌使得氯碱企业综合运行存在较大压力，2月中国PMI指标超预期下市场对于复苏预期偏乐观，建材板块短期呈现震荡偏强走势对于PVC期货存提振作用，然美联储加息预期延续，大宗商品承压未改，当前市场从基本面及宏观角度而言缺乏明确方向，行情波动以情绪驱动为主，关注本周两会政策公布情况，技术面建议参与者关注6350、6150附近支撑及6530一线压力。

　　壹

　　供给方面：原料电石方面：近期因煤炭市场价格走强带动兰炭价格上涨100元/吨，电石生产成本有所增加，乌海、宁夏地区贸易出厂价上调100至3400元/吨。而华北等地的多数PVC企业电石待卸车辆高位，烧碱价格持续下跌致使氯碱企业成本存压，电石报价处于弱势企稳局面，短期内建议参与者关注煤炭板块以及兰炭价格变动对于电石的影响。PVC生产企业开工负荷变动不大，截止3月2日周度数据显示PVC整体开工负荷率79.94%，环比提升0.28个百分点；其中电石法PVC开工负荷率79.19%，环比下降0.03个百分点；乙烯法PVC开工负荷率82.51%，环比提升1.25个百分点，短期内供应端开工负荷或延续高位运行。近期烧碱价格持续走弱，氯碱企业综合运营压力仍大，关注后续检修情况。进出口方面国际市场PVC价格平稳，CFR中国维持905美元/吨，东南亚在910美元/吨，CFR印度在930美元/吨，目前国内出口报价较台湾台塑存一定价格优势，近期印度地区存在货源集中到港补库较充分，近期的采购意愿有所下降，国内出口订单环比走弱，美联储加息预期延续，大宗商品承压未改，后续出口的可持续性仍有待关注。

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　　数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

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　　上周近期PVC基本面而言，供应端开工负荷维持偏高水平，需求恢复略显乏力，社会库存尚未明确拐点的到来，供需面仍然偏弱。然氯碱企业综合运营压力仍大，烧碱价格持续下跌使得以碱补氯经营方式存在较大压力，参与者对于国内经济预期向好以及PVC单品种亏损幅度较大的情况下存在较强的多配情绪，市场缺乏明确的方向指导。宏观层面而言国内2月PMI值超预期，市场对于国内经济预期向好话题重燃，临近两会参与者对于2023年GDP增速预期偏高利好再现，同目前美联储加息大宗商品弱势氛围出现抗衡，部分资金多配建材意愿相对较强，对于PVC期货存在一定支撑。

　　社会库存方面：PVC上游开工维持偏高水平，下游原料库存偏高，刚需一般，样本仓库库存整体增加。截至3月3日华东样本库存35.81万吨，较上一期增加1.56%，同比增21.23%，华南样本库存9.60万吨，较上一期增加4.46%，同比增40.97%。华东及华南样本仓库总库存45.41万吨，较上一期增加2.16%,同比增24.92%。(卓创数据)

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　　需求方面：截止3月3日国内PVC下游行业开工率56.43%，环比提升0.87%。地产方面复苏相对缓慢仍需等待2季度表现，当前下游新接订单改善一般，开工提升相对缓慢，对于高价货源接受程度不高，伴随期现货价格走高交投积极性放缓。

　　贰

　　技术上看，国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标上中下轨线趋于横向运行，期货震荡整理为主，短期内建议参与者关注82附近压力及70附近支撑。文华商品指数周线级别布林带指标上中下轨线趋于横向运行，指数震荡整理为主，短期内指数受中轨192.2附近支撑有所企稳，建议关注197.7附近压力及192、186.8附近支撑。

　　技术上看，PVC2305合约周线级别布林带(13,13,2)指标开口缩小，期货下跌受布林带指标中轨附近支撑有所企稳，短期内延续震荡整理，关注中轨6350附近支撑。日线级别布林带指标开口缩小，期货震荡整理为主，期货受6530附近压力承压回落，技术面关注6350、6150一线支撑。

　　国家统计局公布数据，2月我国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5、1.9和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间。

　　美东时间周五，里士满联储主席托马斯.巴尔金表示，美国基准利率可能会升至5.5%-5.75%，就像目前市场上一些人押注的那样，且预计明年3月之前美联储将不会开始降息。

　　2023全国两会近期召开，关注会议精神及政策的公布情况。

　　贰

　　 PVC行业库存尚未出现明确去库拐点，供需面而言仍显偏弱。近期烧碱的价格持续下跌使得氯碱企业综合运行存在较大压力，2月中国PMI指标超预期下市场对于复苏预期偏乐观，建材板块短期呈现震荡偏强走势对于PVC期货存提振作用，然美联储加息预期延续，大宗商品承压未改，当前市场从基本面及宏观角度而言缺乏明确方向，行情波动以情绪驱动为主，关注本周两会政策公布情况，技术面建议参与者关注6350、6150附近支撑及6530一线压力。

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