猪价下跌空间有限
发布时间:2023-3-2 23:03阅读:265
多方助力
当前生猪市场供需僵持,北方散户存栏较少,出栏积极性不高,需求依旧低迷,屠企屠宰量小幅下滑。但伴随消费低迷期的走出,在二次育肥及冻品入库的助力下,预计3月猪价将以振荡走势为主,下跌空间有限。
图为175公斤肥猪与标猪价差(单位:元/公斤)
截至3月1日,生猪期货2303合约报收17160元/吨,期现基差-1140元/吨,全国商品猪出栏均价16.02元/公斤,较1月底的13.89元/公斤增加2.13元/公斤,涨幅13.89%。当前市场供需延续僵持状态,供给方面,北方散户整体存栏较少,对低价认可度不高,出栏积极性一般,且月初养殖公司出栏积极性也不高;需求方面,随着价格上涨、需求低迷,屠企屠宰量小幅下滑。
二次育肥对猪价的影响增大
近期,二次育肥(下称二育)对猪价的影响逐渐增加。一方面,近几年受猪价的高幅波动影响,二育群体不断扩大。当前二育群体不再局限于散户及调运商,更多的是中型规模场及外购育肥户。比如外购仔猪的企业除了外购仔猪育肥,还会根据行情做短期二育。据了解,今年做二育的群体不低于去年,猪价的高波动吸引更多的养殖户加入二育。另一方面,二育的期限灵活度逐渐提升。养殖户根据对猪价的预期,做二育的周期短到1周,长至2—3个月。
春节后猪病疫情有所缓解,猪价也开始不断提升。在买涨不买跌心里预期下,一定程度的猪价上涨不但阻止不了二育补栏的热情,反而会助推补栏情绪,二育的询盘和采购积极性不断提升。此外,标肥价差方面,截至2月23日当周,175公斤肥猪与标猪的价差由之前的-0.2元/公斤左右缩小至-0.01元/公斤。春节后虽然肥猪需求不畅,但标肥价差的缩小也侧面验证了市场可供应大猪不多,这也是支撑二育进场的原因之一。
2月下旬,全国生猪均价最高逼近16元/公斤,增加了二育成本,高于养殖户心理预期,导致二育进场积极性受限,部分二育群体开始观望,预计短期二育进场速度减缓。但业内人士普遍认为,二育市场热情仍未消退,随着收储消息的公布,价格回落至养殖户预期价位,二育积极性会再度提升。建议投资者持续关注二育的补栏及出栏时间。
仔猪价格持续上涨
近期仔猪报价继续上涨。截至2月23日当周,15公斤仔猪周度出栏均价为647元/头,周环比上涨8.92%;较2月初的513元/头累计上涨135元/头,涨幅26.32%。
春节后仔猪价格整体上行的主要原因为:其一,仔猪供给减少。部分地区保温措施较差,受冬季寒冷天气影响,仔猪流行性腹泻增加,一定程度上导致仔猪成活率降低。其二,冬季猪病频发,部分猪源被迫提前出栏,透支了可出栏猪源,养殖户又比较看好后市行情,补栏增多。其三,多数从业者认为猪价已跌至谷底,后续行情较为乐观,补栏热情高涨。
据了解,当前仔猪市场询价增多,虽然企业实际外销量较少,但情绪支撑较强,预计短期内仔猪成交将继续提升,报价仍有上行空间。
鲜销需求依旧低迷
春节后白条消费复苏缓慢,走货一般,屠企屠宰量同比有所增加,但鲜销率却不增反降。相关数据显示,2023年春节后至今屠宰鲜销率比去年同期下降6个百分点。
图为冻品库存率(多样本)
由于春节期间冻品库存处于相对低位,叠加猪价偏低,节后部分客户进驻冻品市场,询盘采购积极性提升。相关数据显示,截至2月23日,冻品库存率为17.72%,周环比增加2.25个百分点,较去年同期增加约3个百分点,春节后冻库累积现象较为普遍。
从2号肉鲜品价和2号肉冻品价的价格差看,春节期间鲜冻价差不断缩窄,截至2月9日,鲜冻价差为0.14元/公斤,甚至部分区域冻品价格高于鲜品价格。鲜冻价差的缩窄,侧面说明冻品询盘和采购积极性提升。
随着生猪价格逼近16元/公斤的关卡,冻品入库成本走高,入库风险增大,部分屠企转为观望为主,短期猪价窄幅回落,且鲜冻价差开始走扩。数据显示,截至2月23日当周,鲜冻价差为1.43元/公斤。随着生猪价格阶段性高位,屠企白条跟进缓慢,叠加冻品入库成本走高,分割量将有所下滑,屠企主动增加屠宰量意愿不强,预计短期内屠企屠宰量将延续小幅下滑态势。
图为鲜冻价差(单位:元/公斤)
综上,短期二育积极性有所减弱,叠加屠企冻品入库转为观望,仅靠当前鲜销需求较难支撑猪价继续上涨,预计短期猪价有走弱风险。且春节后是生猪的季节性消费淡季,市场普遍处于消化“冰箱库存”阶段,但在供需矛盾突出的状态下,节后猪价并未出现深跌。伴随消费低迷期的走出,在二育及冻品入库的助力下,叠加收储影响,预计3月猪价将以振荡为主,下跌空间有限。(作者单位:徽商期货)
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